百奥赛图-B获纳入港股通名单 业绩高增驱动价值重估

  近日，上交所与深交所公告，将百奥赛图-B(02315)调入港股通股票名单，自2025年12月24日起生效。此举标志着公司构建“A+H”双资本市场平台后的又一重要里程碑，其港股通道自此向内地投资者全面敞开。

  回顾市场历史，纳入港股通往往是上市公司迎来价值重估的重要契机。南向增量资金的持续注入，不仅直接拓宽了投资者基础、显著提升股票流动性与交易活跃度，更能有效缓解因流动性不足导致的估值折价。

  与此同时，更广泛的市场关注也将促使公司的投资逻辑得到更充分审视。对于百奥赛图而言，此刻进入港股通可谓“恰逢其时”——其“双引擎”平台化商业模式已跨越技术验证阶段，正步入规模化商业落地的加速兑现期。

  凭借稀缺的商业模式、深厚的技术护城河和业绩面近期的显著利好，此次纳入港股通，将有望成为推动百奥赛图投资价值被二次重估的关键催化剂。

  “双引擎”赋能全球新药研发 业绩增长势能强劲

  耗时十余载，百奥赛图已构筑起一道难以复制的核心技术“护城河”：覆盖新药研发起点的“全人抗体资源库”与关键验证环节的“靶点人源化小鼠模型库”。

  通过这一体系化能力，百奥赛图将传统上高度依赖经验、周期漫长且失败率极高的早期药物发现转变为标准化、规模化的高效研发流程，帮助合作伙伴缩短候选分子筛选周期、大幅降低早期试错成本，并以更高的成功率将复杂疗法推进至临床前阶段。

  截至目前，百奥赛图已构建覆盖1000余个靶点、超百万条全人抗体序列体系，并开发1700余种人源化疾病模型，覆盖双抗、ADC、细胞治疗等前沿疗法领域，模型规模位居全球前列;在中美两地拥有AAALAC认证的实验动物设施，年产能达80万只，每年新增200-300款创新模型，展现出扎实的规模化商业潜力。

  公司近期发布的多份亮眼业绩数据，亦为其平台化商业模式的可行性与成长性提供了有力印证。

  2025年前三季度，公司实现营业收入9.41亿元，同比大幅增长59.5%;实现归母净利润1.14亿元，同比成功扭亏为盈，标志其盈利模式已步入良性轨道。

  同期，经营活动现金流量净额达2.63亿元，同比激增162.2%，财务状况健康强劲;研发投入持续加码，同比增长30.6%至3.13亿元，创新驱动长期可持续发展。

  第三季度，公司继续保持快速增长态势，单季营收3.2亿元，同比飙升78.34%。

  这份扎实的业绩答卷清晰表明，公司的“双引擎”平台化创新已不止于纸面上的叙事，而是已进入规模化产出和商业价值兑现的强劲增长阶段，为其在资本市场获得价值重估奠定了坚实根基。

  全球布局持续深化 成长潜力加速兑现

  自2009年创立之初，百奥赛图便将“成为全球新药发源地”确立为企业长期愿景，持续推动全球化布局。如今，这一战略已从早期探索迈入实质性收获期，国际化正成为驱动公司发展的核心引擎。

  智通财经APP了解到，截至2025年上半年，公司已累计签署超280项抗体分子授权转让项目，达成50多个靶点项目RenMice®平台授权开发合作，合作伙伴涵盖9家全球前十药企及众多国内外制药企业与生物技术公司，技术实力获得全球产业生态广泛认可;

  目前公司已在美国波士顿、旧金山、圣地亚哥及德国海德堡等地均设有分支机构，全球团队规模超千人。2025年上半年，海外业务收入占比已近70%，国际化成为业绩增长的核心引擎。

  今年下半年，公司在全球合作领域继续取得多项重要合作成果。今年9月，百奥赛图与全球科技巨头默克(Merck)签署抗体评估协议，双方将共同探索基于全人抗体的核酸药物递送解决方案，包括抗体偶联LNP等前沿技术;同月，公司与德国创新型生物技术企业Tubulis达成抗体许可协议，后者将利用百奥赛图的RenMice全人抗体平台，结合其专有的连接子和有效载荷技术，开发创新ADC疗法。

  一系列与全球领先企业的合作，不仅为公司带来了确定性的短期收益与长期分成预期，也验证了公司在抗体药物研发及创新递送技术领域的国际竞争力和商业价值。

  短期来看，港股通引入活水，为公司提供了流动性改善与关注度提升的契机;中长期而言，公司自身已成功构筑了稀缺的平台型Biotech模式，技术壁垒深厚、商业化潜力获得业绩验证，基本面处于明确的上升通道。随着公司迎来“戴维斯双击”，内地投资者也有望利用公司纳入港股通的契机，分享这家创新生物技术公司的长期成长红利。