“大空头”迈克尔·伯里押注半导体板块回调！创纪录连涨之际建立SOXX ETF空头头寸

智通财经APP获悉，以电影《大空头》原型闻名的投资者迈克尔·伯里(Michael Burry)近日在其Substack平台发文称，已通过买入iShares半导体ETF(SOXX)的看跌期权，建立了新的空头头寸。该期权到期日为2027年1月，行权价为330美元。此举正值费城半导体指数录得创纪录的连续18个交易日上涨之际。伯里认为，该指数终将回落，当前上涨更多源于技术面因素，而非基本面支撑，尤其在大规模数据中心扩张背景下芯片供应短缺的市场叙事中，他持谨慎态度。

伯里：历史性连涨系技术面驱动

迈克尔·伯里做空SOXX ETF的决定，反映了他对半导体板块近期涨势可持续性的怀疑。费城半导体指数录得前所未有连涨，伯里认为这是技术面因素驱动，而非扎实的基本面支撑。他的看空观点，正值市场核心叙事围绕芯片供应短缺(尤其是数据中心大规模扩张)展开。伯里的策略暗示，他认为这些技术面因素难以长期维系，板块或将迎来调整。

iShares PHLX SOX半导体行业指数基金(SOXX)是半导体领域的重要ETF，为投资者提供多元化的半导体股票敞口。该基金管理规模约307亿美元，是科技板块中的重要工具，反映了半导体在消费电子到数据中心等多领域日益增长的重要性。不过，当前估值指标对其价格水平的可持续性提出疑问。

根据GuruFocus数据，SOXX的GF Value™为279.00美元，而当前交易价格为461.60美元，显示该ETF被高估65.4%。这一巨大差距表明，潜在投资者缺乏足够的安全边际——当前价格显著高于基于历史交易倍数、过往业务增长及未来业绩预期计算出的内在价值。

此外，SOXX的滚动市盈率(TTM)为39.85倍，处于较高水平，意味着ETF相对其盈利存在溢价。高企的市盈率结合GF Value™评估，引发对当前价格水平可持续性的担忧。

过去三个月，SOXX未报告任何内部人买卖活动，表明内部人士对该ETF当前既无明显买入意愿，也无抛售信号。

GF Value™显示SOXX当前显著高估，且市盈率偏高。尽管仍反映了强劲的基本面，但当前价格与内在价值之间的巨大差距暗示，调整可能正在临近。

近期频频发声：“太高了，需警惕”

4月以来，迈克尔・伯里接连发布重磅市场观点。他一方面表示，当前美股火热的涨势尚不至于立刻演变成毁灭性崩盘，但另一方面却用详实的数据证明，过去十年间华尔街系统性高估了科技巨头超过四成的真实盈利，而广大普通投资者正在为此买单。

在去年年底，伯里就宣布已不再管理客户资金，转而专注于投资自有资本并在Substack分享其投资策略。他长期以来对推动市场屡创新高的AI热潮持怀疑态度，多次警告该行业存在估值过高、会计存疑、过度投资和循环交易等问题。

伯里在上周与Substack订阅者的讨论中明确指出，那种股市直线飙升后立即暴跌的“尖顶”形态在市场历史上极为罕见，“就像独角兽一样，在被证实存在之前都只是传说”。

他预测，接下来市场更可能呈现震荡走势，“未来会有波动，会出现更多新高和大幅回调，而当未来投资者回头看时，现在的上涨或许会被视为牛市顶部的一部分”。

这一观点紧随他上周五在X平台的发帖。当时标普500指数在13个交易日内暴涨12%，收于7126点的历史新高，伯里写道：“市场从未出现过尖顶”，并引用了他3月底的观点作为补充：“做空并非永远正确”。截至周一收盘，纳指收跌终结13连阳，标普500指数小幅走低。