世界杯广告送暖，Snap(SNAP.US)Q2营收超预期盘后飙涨13%，CEO却称AR眼镜才是“最大长期机遇”

智通财经APP获悉，美东时间周一盘后，Snapchat母公司Snap(SNAP.US)发布2026年第二季度财报，营收和利润均超出市场预期，并给出了强劲的第三季度业绩指引。受此消息提振，公司股价盘后一度大涨逾13%，一扫年内累计下跌超37%的阴霾。

财报显示，在截至6月30日的季度内，Snap实现营收16亿美元，同比大增19%，显著高于华尔街分析师平均预期的15.4亿美元。其中，占总收入大头的广告收入同比增长9%，达到12.8亿美元。包括Snapchat+订阅服务在内的“其他收入”类别，第二季度同比增长85%，达到3.16亿美元。

公司净亏损从去年同期的2.626亿美元大幅收窄至1.64亿美元。调整后利润达2.5亿美元，显著优于市场预期的1.92亿美元。全球每用户平均收入(ARPU)升至3.25美元，也高于预期的3.16美元。

世界杯与北美大客户驱动广告回暖

Snap本季度广告业务的出色表现，很大程度上得益于国际足联世界杯相关营销支出的拉动，以及北美大型广告主投放势头的明显改善。

首席执行官埃文·斯皮格尔在致投资者的信中表示：“经过数个季度对广告产品和市场策略的改进，我们看到了北美大型广告主的势头趋于向好，国际市场收入增长也更加强劲。”他特别提到，世界杯期间的广告支出为本季度业绩做出了贡献，同时中小企业客户也延续了稳健的增长。

这一表态与上季度形成鲜明对比。此前在5月公布财报时，Snap曾警告称，北美大型广告主仍是增长阻力，并提及中东冲突给广告业务带来不确定性。在本次财报及股东信中，公司未再重提地缘冲突的负面影响，转而强调通过直接响应广告和人工智能(AI)赋能的自动化竞价、预算管理及用户定向工具，正持续增强对广告客户的吸引力。

用户增长冷热不均，监管利剑高悬

用户数据方面，Snap本季度全球日活跃用户(DAU)达到4.93亿，同比增长约5%，增速与此前两个季度持平，并超出市场预期的4.88亿。然而，用户增长在地域上出现明显分化：在最核心的北美市场，DAU同比下滑近7%至9200万，欧洲市场也录得约2%的降幅。

斯皮格尔透露，美国本土用户数环比有所增长，主要由35岁及以上人群推动。他还提到，Spotlight短视频等新功能在拉动用户活跃度上发挥了作用。此前，Snap曾在2025年底遭遇多年来的首次用户数下滑，如今在2026年上半年恢复增长，显示出一定的韧性。

不过，Snap对当前全球日趋严峻的监管和法律环境表达了深切担忧。斯皮格尔与首席财务官道格·霍特均警告称，这一局面“可能对公司的业务和财务表现产生实质性影响”。

去年12月，澳大利亚率先颁布禁令，禁止16岁以下未成年人使用包括Snapchat在内的一系列社交媒体应用;上个月，法国成为首个实施类似青少年社媒禁令的欧盟成员国。在美国本土，Snap还深陷多起大规模诉讼，被指控与其他社交巨头一道，故意设计令人上瘾的产品并对未成年人造成伤害。公司今年虽已就三起受密切关注的案件达成和解，但2026年内仍面临多场审判安排。

Spiegel表示：“我们正密切监控监管环境，包括年龄认证、隐私和在线安全等方面的要求，这些都可能影响产品体验，或随时间推移影响我们的用户增长和活跃度。”

押注AR眼镜，欲开辟“下一个计算平台”

在巨头们纷纷豪掷数百亿美元争抢AI模型与数据中心高地的喧嚣中，Snap选择了一条差异化的路径。斯皮格尔将公司的长期未来坚定地押注在增强现实(AR)眼镜上。今年1月，Snap已将此业务拆分成立独立子公司。6月，公司正式发布了面向普通消费者的首款AR眼镜“Specs”，定价高达2195美元，附带200美元可退还订金，计划年内发货，并定于9月16日在洛杉矶举行正式发布活动。

斯皮格尔在股东信中称Specs是“我们最大的长期机遇”，并强调人们无需Snapchat账户即可使用，有望帮助公司触达全新用户群体。在与分析师的电话会上，针对外界对Snap在资源上与Meta(META.US)等巨头差距过大的质疑，斯皮格尔以Snapchat曾在拥挤的社交红海中突围为例回应称：“开发下一个计算平台的长期机遇绝对是巨大的……我们作为先行者，正是这一机遇的独特之处。”

同时，他试图缓解投资者对投入过度的担忧，预计此类设备要到“本十年末才能真正实现大众消费市场的普及”，并承诺“我们正以极大的纪律性对待这项投资，当前聚焦于客户体验、产品质量和生态建设”。

在追逐远期愿景的同时，Snap并未放松短期盈利纪律。今年4月，公司宣布裁员16%，以期实现降本增效。新上任的CFO霍特表示，此次裁员带来的年化成本节省超过5亿美元，“预计将在第三季度及以后更充分地体现在财报中”，部分得益于AI工具令员工效率得到提升。

与此同时，为支撑广告收入的增长，Snap将全年基础设施支出指引上调了5000万美元，至16.5亿至17亿美元区间，以满足AI和机器学习领域的额外投资需求。

展望当前季度，Snap给出了颇为乐观的预期：第三季度营收预计将介于17亿至17.4亿美元之间，以中值计高于分析师预期的17亿美元;调整后利润预计为3亿至3.5亿美元，中值3.25亿美元略逊于市场预期的3.27亿美元。

在Snap交出一份亮眼成绩单的同时，其所在板块的同业公司上周却遭遇了华尔街的冷眼。Reddit(RDDT.US)虽然营收和利润双双超出预期，但因披露搜索导流流量“起伏不定”，引发了市场对用户增长的担忧，股价应声下挫。Meta则因发布弱于预期的销售展望，且自由现金流受庞大AI支出侵蚀，股价承压走低。