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投资交易把握政策动向 大宗商品也要“讲政治”

助产兴业 联通内外助产兴业 联通内外 2017-08-15 14:50:45 74273
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近期大宗商品强势得益于中国持续较长时间的供给侧改革,可以说,2015年底过低背离的价格修复后,后期上涨的能量主要来自于限产、减产等行政改革因素推动。相比从前的牛市,本轮行情中的需求拉动因素相对有限——尽管数据显示社会库存一直处于偏低水平,但因为统计口径问题,取缔地条钢后的钢铁行业大数据公信力受到不少专家质疑。

  自三个月前的2800一线开始,螺纹钢表现十分强势,在对“取暖季错峰生产”等利好的偏执理解和不当预期中,价格一度突破了4100点高位。到目前为止,大五浪的五个上升子浪基本完成。

  如果没有供给侧改革的纠偏或市场认知的合理引导,强势可能持续,不少市场中人已经悄然看高到了4500甚至5000点。当然这是非常疯狂的看法,毕竟,当前中国宏观经济基本面预期并不支持商品市场的过分上涨——房地产和基建投资增速都在下滑而且明确后劲不足。单从改革主导者的角度来看,如果放任今年价格违背基本面暴涨,那么后期大宗工业品一定会重复两年前股灾的路子高大上的供给侧改革最终会在“鸡飞狗跳”后,一地鸡毛。

  以前讲过,在管制加强、计划回归的财经新时代,国内市场的高低与强弱,最终的主动权和裁判权已经不在市场、也不在供求关系。所以提醒大家密切关注有关部门的改革动向和产业部门的指导意见,这事关市场趋势能否持续以及拐点究竟在哪里。

  就近期情况来看,随着钢材和煤炭价格不断创新高,社会各界质疑的声音越来越多,有关部门也给予了高度重视。中钢协日前明确发布了有关会议的指导意见,认为:当前钢材期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致,而是一部分机构对去产能、清除“地调钢铁”和环保督查以及2+26城市大气污染防治计划进行了过度解读,甚至是误读.......

  紧随其后,期货交易所也采取了提高佣金,保证金和限仓等措施,也被市场理解为重大风险警示。

综合当前市场的整体情况来看,煤炭、钢铁市场的阶段性高点可能已经探明,技术头部比较明显,理论上至少回调本轮涨幅的50%左右,即价格回归到3500这个中期均价附近的概率比较大。如果未来一两个月叠加其他利空因素,不排除再下一城的可能性。这样的节奏,也可借鉴到其他跟风商品,尤其是双焦和铁矿石。至于在传统旺季或取暖季来临前,是否还有一波大反弹,这还需要进一步的观察。

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综合来源:CTA基金网

声明:本文由入驻中金在线财经号平台的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表中金在线立场。
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