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睿见教育(6068.HK) — 民办学校的佼佼者,值得一看!

格隆汇·港股那点事格隆汇·港股那点事 2017-10-03 17:05:00 7648
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作者:格隆汇· 张颖

记得“股神”巴菲特在一个访问中曾说过:“我们基本上不做尽职调查,我们的尽职调查基本上就是看着他们的眼睛。”虽然我在投资上还有非常漫长的学习之路,但在这一点上我倒是和巴菲特不谋而合。如果不是工作需要,我认为对于普通投资人来说尽职调查(DD)的意义,可能并不是太大。例如说您看家化工厂吧,坦白说,我并不认为非专业出身的投资者看几眼着这些大型的白色罐子,能对自己的投资决策做出怎样负责任的决定。

但是在众多企业当中,有一类DD我始终是抱着高度兴趣的。那就是一切和“人”直接相关的产业,教育行业就是其中最典型的代表。并且,因为政策关系,A股市场中是没有以学校为投资标的的教育股的,所以港股中教育股更是显得难能可贵。

K12类的教育,在中国应试教育的大背景下,一家学校传统意义上的“好”与“坏”也是用不着DD。特别简单,您看它的录取分数线,看网站上的各类全市成绩排名的榜单就好。但另一方面,虽然手头上拿着升学率数据,亦或者是学校的盈利数据的您,要是有机会还是应该去学校调研一番,小朋友的精神面貌、教养素质,这个是骗不人的。上周,我参观了睿见(6068.HK)旗下的两家学校东莞光明学校和东莞光正实验学校。

首先简单介绍下睿见教育。睿见教育立足于广东,为中产及以上家庭提供高端民办K-12教育。截至2017年2月28日止6个月,公司2017财年上半年营业收入的95.1%来自广东省,辽宁省及山东省分别占比3.4%及1.5%。公司通过自建及收购双轮驱动的方式扩张规模。在教学成果上,公司运营时间最早的东莞市光明中学在中考、高考中均取得了不错的成绩。有兴趣的话,您可以搜索下“东莞全市中学排名”。当然,这些排名的唯一指标就是一本率,并不能完全客观地体现一家学校的“好”与“不好”。

对于投资者,我觉得也许这么说您可能会更有兴趣。如果您以前没有看过这家公司,您可以留意一下,睿见教育自今年年初上市以来的股价走势图。

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或者再简单粗暴一些,我们看看月K图。是不是顿时捶胸顿足!错过了这只大牛股。

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再附几张参观睿见旗下学校的图片~给大家看看朝气蓬勃的学生们以及学校优良的设施。

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(东莞光明小学的学生在排队,准备前往食堂午餐)

image.png(光明小学的独立琴房)

image.png(东莞光明中学)

image.png(氛围与普通学校不同的国际学校分部(东莞市光正实验学校))

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(董事会主席刘学斌博士(中)、执行董事兼COO李久常先生(左)、执行董事兼CFO吴卓谦先生(右))

睿见管理层的组合也是各有所长。主席刘学斌博士深耕东莞,对于广东省也是非常了解。CFO吴卓谦先生具备多年在香港投行的工作经验。而COO李久常先生2003年大学毕业,作为一位历史老师加入睿见,从一位老师到管理层,深入基层。并且他透露这在学校并不是少有的事情,也是睿见留住人才的手段。

想起一个格隆汇之前说过的“理论”——需要什么就要配点什么股票。比如说,你害怕生病配点医药股。而教育,这个几乎“生、老、病、死”一样重要的课题,我相信没有人是可以说“我不需要!”。

睿见马上要放年报,睿见教育较早也放出了招生人数上升30%的公告。考量到招生人数上涨以及学费上涨两方面因素,聪明的投资者应该能估计到让人满意的年报。

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另外,在“全面二胎”、“民促法”等利好之下,随着二三线城市居民生活水平提高,民办教育这块蛋糕肯定只会越来越大。睿见教育在民办学校中占尽先发优势。

在港股市场中,教育股确实是一个不错的标的,而睿见也是教育股中的佼佼者,不妨多关注下。


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