量化百点：2018年黄金将迎来“大爆发”

自2013年年中以来，金价一直处于约1050至1415美元/盎司区间内。高盛在最近的一份报告中预测，未来两年内，新兴市场的需求将推升金价至1375美元/盎司。这意味着从最近的水平上只上涨4%。

Hathaway未谈及具体的价格目标，他只是表示，在未来两到三年内，黄金的价格将“大幅上涨”，这一观点在华尔街并没有得到广泛认同。然而，如再经历几周类似过去几周的涨势，可能会改变投资者的想法。

尽管黄金有多种工业用途，新兴市场的财富增长也增加了对黄金首饰的需求，但投资者通常会将黄金作为对冲通胀的工具，并在动荡时期寻求庇护。反对突破的理由是缺乏地缘政治威胁，预计美国股市将在2018年继续上涨，美联储将在今年晚些时候加息。黄金不会带来收益，且需要花钱去储存，其通常在股市和短期利率上升时表现不那么好。

然而，其他的进展表明，这可能是开始建立或增加金属和矿业股票头寸的合适时机。看涨观点的核心是押注美元持续下跌和通胀再度上升。

当美元下跌时，黄金和其他以美元计价的资产，包括石油，通常会上涨。这是因为它们对其他货币持有者来说变得更便宜，这通常会导致更高的需求。美元在过去的一年里了下跌近10%，提振黄金价格在同一时期内攀升了约12%，美元有可能会继续贬值，特别是在欧洲和中国制造业活动加速，各大央行开始扭转过去十年宽松货币政策的情形下。

至于通货膨胀，巴伦周刊和其他一些市场人士认为，在经历了十年的微弱变化之后，全球经济扩张最终会推高商品和服务的价格。

即便市场日益接受比特币等加密货币，未来几年改善投资者对黄金的投资情绪也有可能会有所改善。二者均被认为是价值的储藏手段，而数字货币的主要吸引力在于它不受政府监管，而这也是黄金的属性。此外，与比特币相比，黄金的交易价格要低得多，而且以金条和金币形式持有。

2018年黄金可能迎来“大爆发”财经网站Marketwatch贵金属专栏撰稿人Jeff Reeves认为，七大因素将在今年支撑金价强势上行。

1，技术面看涨：黄金很久没看起来这么好了。过去数年金价多次触及1350美元，自去年9月测试这些高位后，金价此后便介于1200-1250美元区间震荡。期间曾一度触及周期性底部，形成良好的看涨信号，近期金价更是突破1300美元关键水平也暗示金价将继续上扬。

2，短期动能：过去六个月金价上涨近6%，虽然不及标普500指数11%的涨幅，但依然强劲。自12月初逆转向上后，金价在数周内涨幅超过5%，而标普500指数几乎停滞。

3，资产轮动：许多股市投资者仍保持乐观，但许多投资者在税改计划被市场定价后已为下一步做好了准备。新的一年似乎应该将资金从股市转移到别的资产类别上。

4，强劲的全球需求：结构性需求也利好黄金。印度2017年黄金进口飙升67%，印度是全球第二大黄金消费国，仅次于中国。因此这对于零售需求来说是一个鼓舞人心的好消息。中国黄金需求在11月份上升了40%。

5，黄金产量低迷：黄金产量处于金融危机以来的最低水平，有进一步下降的风险。

6，美元疲软：美元以往的强势趋势已被扭转，美元指数近期触及三个月新低，利好金价。2017年美元下跌10%，支持金价上涨。

7，加密货币无法与黄金匹敌：2017年比特币大涨逾1500%，一度突破2万美元大关，但即便在数字货币如此抢眼的情况下，黄金依然上涨了逾14%，这折射出了黄金作为避险投资标的的属性。黄金仍然是最好的对冲风险投资工具，这一点没有任何“时髦的资产热潮”可以改变。