油价触及三年高位后走向何方？分析师：回调或不可避免 但短期风险仍偏上行

昨日（1月11日），受到美国商业库存和原油日产量双降的利好消息刺激，布伦特油价在美盘交易时段一举突破70美元大关，至2014年12月以来最高位70.05美元/桶，美国WTI原油也升破64美元关口，这让多头振奋的同时，也引发对油价面临大幅回调的担忧，但也有分析师认为，油价风险仍偏上行。

一牛财经数据显示，北京时间周四（1月12日）欧盘，受到交易商获利了结的影响，布伦特原油和美国WTI原油双双脱离隔夜触及的三年高位，布伦特原油一度跌破69美元关口，至68.88美元/桶，现报69.14美元/桶，美国WTI原油最低至63.17美元/桶，现报63.42美元/桶。

法国外贸银行：油价或将面临回调

法国外贸银行(Natixis)分析师指出，今年以来油价的上涨由地缘政治风险（如伊朗国内示威行动以及与美国之间的关系紧张），以及需求驱动(如美国更冷的天气)造成的。

该行分析师指出，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最近提交的交易员报告中，布伦特原油的投机头寸达到创纪录水平568,500手。

“我们认为可能会出现调整，短期因素的影响预计将在接下来的几周或几个月内消散殆尽。然而，导致油价从近期高位回落的主要因素，是来自美国生产商不可避免的供给反应，随着美国WTI原油价格的上涨，钻机数量可能会开始上升。”

“因为钻机数量被视为美国供应增长的领先指标，市场情绪可能会转向更悲观的领域。”

“考虑到年初价格涨势，我们已将2018年第一季度布伦特原油价格预期上调至63美元，预计2018年全年布伦特原油的平均价格为64.5美元。预计第一季WTI的平均价格为58美元，整个2018年的平均价格为60.3美元。”

技术分析：上行趋势依旧完好 布伦特上看72.8美元

不过，法国外贸银行Micaella Feldstein指出，布伦特原油日图仍发出买入信号，周图上行趋势依然完好，因此油价风险仍偏上行。

“基于这一点，当前油价下跌应视为回调，我们预计布伦特油价将再次上扬指向69.30美元/桶（季度布林通道均线），然后为70-70.20美元（日图布林通道上轨）。若突破70-70.20美元，油价将升向71.05-71.15美元/桶（延展斐波回档位）和72.80-73美元。若继续回调，支撑位在68.30, 66.80, 65.90,64.05-64.20, 62.30和 61.10-61.30美元。”

路透大宗商品与能源市场技术分析师王涛周五也表示，从波浪形态看来，国际油价有望重探周四触及的三年高位70.05美元。

他称，自67.45美元起展开的小型五浪周期尚未完成。油价跌离70.05美元是由第iv浪所推动，而该浪或已在69.06美元支撑位附近告终，该点为上行第3浪的150%费波纳奇预测位。第iv浪将被上行第v浪所彻底扭转，而第v浪或将延伸至70.30美元。

美国WTI原油则有望重新上探周四高点每桶64.77美元。

(相关阅读：油市基本面强劲 技术面预示油价有望重探三年高位）

路透调查：未来三年 油价将接近当前水平

短期风险偏向上行，长期来看，油价或将接近目前的水平。

根据路透年度调查显示，能源专家认为，直至2020年结束时，油价料仍接近当前水准，平均每桶约为60-70美元。

长期油价预期已锚定在约70美元/桶，对2018年油价预估主要集中在60-70美元，对2020年的预估值区间则扩大至60-80美元。

这份调查结果是根据向逾7000位能源市场专家发出的问卷调查所得。在1月9日-11日之间收到的回覆只有略超1000位。

2018年布伦特原油均价料为每桶65美元，只略高于去年调查预测的60-65美元。2019年布伦特均价料为每桶65-70美元，高于2017年调查所得的约65美元。

在2020年布伦特油价料平均约为每桶70美元，基本上自2017年、甚至是2016年以来都没怎么变。

对2018年、甚至2019年油价水平的预测值高度集中，仅5%回覆者预期这两年平均油价不到每桶55美元。

同样，也仅有5%回覆者预期2018年原油均价将超过75美元、或2019年将超过85美元。

即便对于2020年，多数回覆者仍预期原油均价将在60-80美元间，鲜少有人认为会低于55美元或高于85美元。

相比先前的调查，预期油价会再次重挫至30多或40多美元极低水准的专家减少--这或许反映出市场对景气复苏的持续性益发有信心。

由于自2014年油价重挫以来，对新供应的投资不足，外界已出现许多评论，谈及有关油价在迈向2020年之际可能飙涨的风险。

但仅4%回覆者预期石油均价到2020年会回到每桶100美元、甚至更高。油价在2011年至2014年上半年普遍处于这么高的水平。

在受访者当中，有25%直接参与油气生产(探勘、钻探、生产、炼制、行销和油田服务)。

其他受访者多半涉及银行及金融业(18%)、研究机构(9%)、对冲基金(9%)、专业服务(8%)及大宗商品现货交易(8%)。

直接参与油气行业的受访者调查的结果，与其他行业受访者的调查结果非常相似。

而油气行业的业内及业外人士对2018年油价前景的看法颇为一致。

业内比业外人士稍微看好2020年底油价水平，但差距仅在每桶3美元左右，实际上差别并不明显。