盈利与风险成正比，这个指数波动大，定投考验人心

巴菲特有个著名的赌局：以10年为期，押注标普500指数基金的表现将跑赢对冲基金。

从08年开始，今年赌局到期，巴菲特妥妥地赢了。

关于这个被动型基金与主动型基金之间的赌局，我们之前也有文章写到过：

不要迷信指数基金，更别曲解巴菲特的话

大家不要误解，我们并没有否定任何一种类型的基金，只是提醒大家要客观科学地看待问题，毕竟我们A股市场的行情不一样。

从2016年熔断之后，两年间，A股市场走了一波慢牛，毫无疑问，这种行情下指数基金的优势显而易见，近两年最牛的基金就是一只指数基金：招商中证白酒。

另外，炒股的朋友应该都能感受到，最近一两年证监会对股票市场的监管相对来说更严格更规范，对投机炒作的现象打击力度很大，一定程度上引导A股市场朝着更加规范和健全的方向发展，以往股指大涨大跌的情况将会减少。

所以，从近两年的定投业绩来看，大部分指数基金的表现要比主动型基金更稳定，这个从我们的基金定投PK也可以看出来。

但我们今天要说的却是一只在过去两年跌幅超过40%的指数：中证传媒指数。

为什么提到这个指数呢，有两个原因：

1、近两年跌幅较大，估值已跌至历史较低位置，大约在20%几的历史位置。

2、历史上曾经有过几次很不错的行情，其中2015年牛市一波140%多的涨幅，远超同期沪深300指数。

从这两方面来看，中证传媒指数似乎是一只能够在牛市行情中涨得更多的指数，但近两年已经被大多数的投资者遗忘。

（当然，中证传媒的涨跌和创业板也有关系，下面会说）

就像一个落魄的赛车手，平时看赛道上大车小车你追我赶好不热闹，关键时刻只要给他机会，是很可能一骑绝尘的。

我们先看个沪深300指数近5年的走势图：

上上下下的波动已经够大了吧，我们再叠加一个中证传媒指数上去看看：

红色是沪深300指数，黑色是中证传媒指数。

真是没有对比就没有伤害，和中证传媒指数相比，沪深300差不多像是趴在地上。

这也充分地表现出了中证传媒指数的高波动性，大起大落。

这只指数怎么样

先看一下行业分布：

可选消费行业占了一半以上的组成，相对白酒饮料等主要消费行业来说，可选消费行业对人们生活的必需性没有那么高，比如：旅游、看电影、游戏等等都属于可选消费。

从成分股来看，中证传媒指数由50只股票组成，全是中小创，以前乐视网也是这个指数的重要成分股，不过前阵子已经被剔除了。

近两年的中证传媒指数，可以说是呈现了严重的一九行情分化，我印象中只有分众传媒一只股票表现还不错，其他90%多的股票都处在调整期。

所以，短期内其实并不太看好这个指数，但不看好并不代表它没有价值，目前较低的估值、较少投资者的关注、较大波动的特点，其实也还适合定投。

我觉得那些对中小创抱有期待的朋友，还不如选择这个指数，有兴趣的熟手投资者可以考虑配置部分。

但高收益意味着高风险，波动如此巨大，没有大心脏的朋友还是不要碰了。

具体的基金，大家在诊断工具里输入“传媒”“中证传媒”关键词就可以看到相关基金。