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季报中500字VS60字 你更喜欢谁

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炒基蛋炒基蛋 2018-02-09 16:00:26 817
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4季度季报披露之后,我比较关注每份季报中“报告期内基金投资策略和运作分析”,因为从这里可以获得不少信息。这个模块也是唯一基金经理“畅所欲言”的窗口。在这里,基金经理或是回顾自己的得失、或是描述未来的投资策略、或者有感而发。总之,在季报中这个模块也是最精彩。


每当季报披露,总会看看自己关注的基金经理。在季报里是如何畅所欲言的。今天我找了两个基金经理。

大成竞争优势混合——徐彦。在基金投资策略和运作分析中,徐经理真是惜字如金,就留下短短六十余字。

“四季度本基金的几只重仓股表现不错,对业绩有积极贡献。本基金四季度操作不多,减持了少量涨幅较大的个股,买入了一些细分行业的龙头。”

另一个基金——安信价值精选,基金经理陈一峰。在季报里,不惜重墨,很具体阐述了自己的投资策略和思路。

“我们一直坚持自下而上的投资选股思路,在充分研究公司商业模式,竞争优势,公司成长空间,行业竞争格局的背景下,结合估值水平,注重安全边际,选择低估值的价值股和合理估值的成长股,总结成一句话就是:“好公司,好价格,买入并持有,赚钱是大概率事件”。要做到前述几点,我们认为还要认清以下几点:

首先,好公司是稀缺的,虽然上市满5年的公司有2000多只,但过去5年每年 ROE 超过 20%的公司仅有19只,占比不到1%,即使放宽到 ROE>10%,也仅有257只,占比约10%,我们选择买入的公司大多出自其中。

其次,我们选择做时间的朋友,一个月或者一个季度的涨跌,我们其实并不十分关注,学术上已经有过很多研究,短期的市场涨跌其实更多的是一个随机游走事件,长期的股价增长一定是优秀公司业绩持续增长带来的,不断找寻优秀的公司,并与他一起成长是我们的持续盈利之道。

最后,本基金一直以来的策略就是全市场选股,坚持价值投资理念,挑选符合我们前述投资标准的好公司。

从市场角度来看,四季度市场保持一个震荡的态势,沪深300指数上涨5%,中证500指数下跌 5.3%,创业板下跌 6.12%,大小盘股票继续分化,大盘股显著跑赢小盘股,四季度本基金也取得了一定涨幅,截至2017年四季度末单位净值2.923,四季度上涨6.56%,2017 年全年上涨38.6%。”

通过读季报,60字vs500字,你喜欢谁呢?

其实,季报中的投资策略和运作分析,只是季报的一部分。真正的好基金,是有硬杠杠的“业绩”来支撑的。其实,这两位基金经理我都很喜欢。大成基金无论是基金公司还是基金经理,自己觉得好像没什么存在感,自己也不宣传。但是有几只基金确实很不错,默默的给基民赚了很多钱。而且徐经理对回撤把控很到位,不仅业绩好,回撤也不大。这样的基金确实不多见。安信价值精选,不用多说,业绩就证明了一切。去年12月股市调整之后,该基金又创下了净值新高。在季报中,陈经理也是说明了他的投资思路:好公司,好价格,买入并持有,赚钱是大概率事件。

两位基金经理,其实有一个相似的经历,徐彦曾在东方资产管理公司工作过;陈一峰曾在国泰君安证券工作过。有券商工作经历出来的两位基金经理,我们期待之后的表现。


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