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​微信支付宝在前,金融科技的未来在哪里?——专访百度副总裁张旭阳

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理财实验室理财实验室 2018-02-11 18:06:11 940
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摘要:在金融这个行业,无论是做金融的互联网公司,还是补课互联网的金融机构,都在越来越多地提到“金融科技”(FinTech)这个方向。百度在全力押注人工智能(AI)之后,旗下即将独立运营的百度金融就在强调自身

在金融这个行业,无论是做金融的互联网公司,还是补课互联网的金融机构,都在越来越多地提到“金融科技”(FinTech)这个方向。

百度在全力押注人工智能(AI)之后,旗下即将独立运营的百度金融就在强调自身的定位是金融科技。除了百度金融之外,众多大大小小的互联网公司和创业公司,以及包括银行在内的金融机构,也都在强调“金融科技”是自己未来的发展方向。

这波“金融科技”浪潮最大的悖论在于,大家都认为这是未来方向,却并没能拿出可以塑造护城河的全新技术。包括区块链技术在内,大数据风控、人脸识别、量化投资等技术其实都在“大数据+云计算”时代之前诞生并且早就被反复热炒过。更何况,当今移动支付领域有难以企及的微信,财富管理领域有不可逾越的余额宝,最大的个人金融客户群被腾讯和阿里牢牢掌握在手里,大家都在研究的“金融科技”难道可以凭空造出一道业务护城河?

这不仅是百度做金融要面对的问题,也是正在热捧“金融科技”的整个行业必须想明白的问题。这次能有机会采访百度副总裁张旭阳,就是想搞清楚百度金融面对这个难题的答案。

“赢者通吃”时代之后还有机会吗?

面对近年来的互联网金融浪潮,金融专业人士们总是安慰自己说,互联网没有改变金融的本质。

从互联网公司下手做金融的具体领域看,这个说法确实有道理。余额宝不过是对市场上早已存在十多年的货币基金做了改进,微信支付也不过是远离金融核心信贷业务的小额支付工具,可是不经意间,微信和支付宝已经在支付、货币基金理财领域隐现“独步天下”之势。余额宝背后的天弘基金管理规模成为世界第一,已经成为掌握短期债券市场话语权的基金公司;微信支付则成为事关国计民生的基础网络,偶尔出现系统故障就会立刻成为公众热议的话题。

无论“金融科技”再怎么强调自身优势,迟早会遇到微信、支付宝这两座移动互联网时代的高墙。腾讯和阿里都有自己参股主导的民营银行,也有可以买到各种理财产品的财富管理平台,还都在做个人借贷和个人征信,可以说几乎覆盖所有重要金融业务和场景。如果是小规模的创业公司,关注巨头们无暇顾及的细分市场也可以活得很好,但是对于百度金融以及那些惦记着取代BAT的公司来说则远远不够。“金融科技”如果只提供一块能把同质化业务做到更好的技术补丁是无法逾越大山的,必须建立能够与微信和支付宝相同级别的业务护城河。

对于这个有些咄咄逼人问题,百度副总裁张旭阳给出两个三段式的解释:一个是把过去到未来的互联网历史分为三个阶段,另一个是把百度金融未来想做的事情也分为三个阶段。

在张旭阳看来,互联网的发展过程可以分为三个阶段:过去的PC互联网阶段、现在的移动互联网阶段、未来的AI互联网阶段。移动互联网是一种商业模式的颠覆,“赢者通吃”成为各个通用平台的残酷法则,每个行业的前两位巨头加起来可以占据80%的市场份额。如果说现在这样“赢者通吃”的移动互联网阶段是“平”的,那么AI互联网阶段就是“直”的,未来会是一个从“平”到“直”的过程。

在移动互联网“平”的世界里,我们使用的设备是PC、手机这样的通用设备,如果能够在设备中占据了强大的入口资源,就可能会出现通用平台的“赢者通吃”。但在未来AI互联网阶段,每个行业有每个行业不同的入口,只有深入了解每个行业的内在逻辑,才能用AI技术去为这个行业赋能。例如无人车行业、金融行业以及白色家电行业,都有不同的入口,需要传感器、智能芯片和与行业相适应的智能软件,不再是一个会出现“赢者通吃”通用平台。具体到金融这个行业,微信和支付宝在移动互联网时代的支付、货币基金领域几乎做到了 “赢者通吃”,但是金融具有很强的外部性,有监管边界、能力边界、杠杆边界,所以他不相信前两位会把市场全部瓜分掉。

姑且不争论移动互联网之后的下一个阶段到底是不是人工智能,起码百度已经选择了全身心押宝AI。百度金融未来想做的事情,也是围绕未来的AI互联网这个目标展开。很多当下宣称以“金融科技”为方向的公司,仍然是为了通过各种新技术争夺当下移动互联网时期的个人金融客户;百度金融强调的“金融科技”,则是通过不断加深对金融行业内在逻辑的认识,最终用AI技术帮助金融行业。

百度金融的核心竞争力是什么?

在未来AI互联网的这个基础上,张旭阳所说的百度金融三个阶段的发展思路也就很容易理解了,分别是:第一个阶段做金融服务,第二个阶段做金融平台,第三个阶段是把平台上的能力提炼出来做金融核心技术的产品化输出。

大部分个人客户能够直接感受到的服务,都属于百度金融第一个阶段的任务。尽管百度在这个领域的积累与微信和支付宝仍有一定差距,但绝对不能算弱:支付领域的百度钱包的激活客户超过1亿,为个人金融业务夯实非常不错的用户基础;财富管理领域的百度理财虽没有公布成绩但据说数据相当不错,个人借贷领域的百度有钱花在教育信贷市场占比75%,现金贷业务最近也发展迅猛,从他们818免息节推广节奏可窥一斑。这些具体的金融服务都是可以挣钱的,也是百度金融独立之后的盈利基础,但它们却不是百度金融最终想达到的目标。

这些直接面向个人客户的产品当然也需要技术加持,例如在百度与农业银行的战略合作中,就提到客户画像、精准营销、客户信用评价、风险监控、智能投顾、智能客服等技术合作。这些技术很重要,也是当前众多强调“金融科技”的互联网公司正在做的事情,但只是百度金融宏伟AI版图的基础而已。

百度金融更核心的能力在围绕“金融平台”展开。现有的两个平台,一个是消费金融平台,把资金需求方与资金供给方连接起来,并且通过资产证券化把这些贷款资产打包推介出去;另一个是财富管理平台,把想做投资的人和金融产品提供商连接起来。百度金融在这些平台业务中并不是过手财神,而是实实在在参与其中,例如由百度金融在西安设立的百金互联网金融资产交易中心(百金交)担任技术服务商和交易安排人的国内第一单基于区块链技术的交易所ABS产品,在上交所获批发行、教育贷款ABS在上交所发行利率创同期新低。这些类似银行“资管业务”的做法是需要自己承担风险的,金融资产持续增长还曾导致百度被国际评级机构质疑,但是不这么做就没法锻炼金融行业的核心竞争力。百度金融的负责人朱光曾经说过,未来百度不再继续做资产,而是把资产的生成能力开放给业界的机构。这个能够输出给金融机构的能力,才是百度金融在第三阶段真正想做的事情。

这样的技术输出,如果简单到不需要百度金融用真金白银去验证,那么就不属于金融市场核心竞争力,例如之前提到的客户画像、精准营销、客户信用评价、风险监控、智能投顾、智能客服等技术。而“资产的生成能力”属于核心竞争力,却又需要百度金融自己拿出真金白银去验证,否则没有人会相信这样的技术到底可不可靠。

实际上,在微信支付宝这样直接掌握个人客户之外,金融行业确实存在更专业的核心竞争力。张旭阳作为国内银行业“大资管”的代表人物,他的加入正是百度金融提升这种核心竞争力的证明。

金融行业的核心竞争力是“大资管”吗?

对于不熟悉金融行业的读者,“大资管”这个通常隐藏在理财产品背后的名字会比较陌生,大家也很难想象还有直接掌握客户之外的核心竞争力,所以这里用招商银行的转型故事来帮助理解。

在过去很长时间里,中国银行业的实力判断标准都是资产规模。这样判断理由显而易见,“存贷息差”是银行的主要利润来源,那当然是存款和贷款越多的银行实力就越强。招商银行素有“零售之王”的美誉,资产规模曾经在股份制银行里长期名列第一。

招商银行在2013年第三任行长田惠宇到任后,推行了“轻型银行”战略,到2016年底资产规模排在兴业、民生、浦发之后,从第一掉到第四,是不是说明招行这几年衰落了?恰恰相反,招商银行在这几年里利润不断增长,股票价格也创下新高。

招行的“轻型银行”战略,放弃了银行业追求规模的传统发展路径,在“大资管”业务的支撑下不断提升在金融市场的核心竞争力。看似招行规模变小了,可实际上人家在更体现专业能力的地方可一点没变小。根据2017上半年财报数据,招商银行资管业务规模2.16万亿元,银行业排名第二,仅次于工商银行;托管资产规模10.63万亿元,还是仅次于工商银行;私人银行为客户管理的财务总额1.79万亿元,甚至超过工商银行,行业排名第一。看似招商银行的资产规模在股份制银行里滑落到第四,可是资管业务、托管业务这样代表金融市场核心能力的业务已经比肩四大行,代表最高端客户选择的私行任务更是银行业第一。

招商银行“轻型银行”战略的成功,就是银行业放弃粗放式增长,回归金融市场核心竞争力的成功。“大资管”业务需要的能力,是金融市场之中的专业能力,并不依赖个人金融客户规模。而且恰恰相反,“大资管”的成功让招商银行能够为客户提供更丰富的资产配置选择,从而提升客户黏性和规模。

百度金融不打算自己做银行,可是想输出“资产的生成能力”给其它机构,需要专业能力同样依赖于金融市场打拼的水准。互联网行业可能不太熟悉张旭阳,但银行业对他非常熟悉,在加入百度金融之前就是银行业“大资管”的代表人物。所以我们可以看到,腾讯和阿里都有了自己主导的民营银行,而百度与中信银行合作的百信银行却没有控股,后来还与农业银行签订了战略合作协议。百度金融没有打算成为银行,但是选择的技术输出方向却高度依赖于“大资管”这样的金融市场核心竞争力。在西安设立的资产交易中心、与贵州省合作的金融大脑以及ABS资产交易等等,都是百度金融现在较少提及但非常重要的业务。这些核心金融业务中锻炼的能力和技术,就是未来AI的用武之地以及能够输出给金融机构的技术能力。

分析至此,张旭阳才最终给出百度金融本文开篇时的回答。在以微信和支付宝为代表的互联网金融格局中,我们关心的是金融服务的份额,比如说微信支付占据了多少支付场景、余额宝占据了多少货币理财规模,而百度金融恰恰没有追求这些份额。按照百度金融的三阶段发展计划,在服务和平台两个阶段中锻炼的科技能力,会最终提炼成能为金融机构服务的能力。百度金融追求的市场份额,是服务的金融机构所占比的市场份额。从“平”的移动互联网到“直”的AI互联网,能够洞察金融行业内在逻辑的AI技术会成为百度金融的业务护城河。

总结:金融行业不会“赢者通吃”

曾经在朋友圈看到一个段子,说如果没有政府限制,未来中国只剩下两个企业就够了:一个阿里,一个腾讯。从个人用户的角度看,阿里和腾讯确实是移动互联网时代的最大赢家,但好在这样的段子并不会成真。起码在金融行业,移动互联网时代的“赢者通吃”并不会毫无边界地永远扩张,未来还会有很多互联网公司和传统金融机构参与竞争。

更有趣的是,现在就热闹非凡的“金融科技”实际上远未定型。从百度金融推进AI的进展看,虽然占据了一定先发优势,也可以说只是刚刚拉开从“平”到“直”的序幕。想达到百度金融设想的AI技术场景,需要的恐怕不仅仅是根据金融市场数据训练出的“金融大脑”,也需要作为AI通用平台的“百度大脑”能够为其提供“智能”支撑。如果像击败世界象棋冠军的IBM计算机深蓝,只是完美执行人类已知策略的机器,恐怕不足为惧;只有像AlphaGo那样拓展人类对围棋招式的理解,并且以这样的标准去改善金融行业,才能算符合我们想象的AI。

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