美股现史上首次算法股灾，监管当局鹰派立场获赞誉

股市黑天鹅再次席卷全球，中国A股也难以独善其身，一周跌回解放前。

美股遭遇黑色星期一，承受了自2011年8月以来的最大跌幅。道琼斯指数跌幅达8.5%。亚太股市也全线下跌，全球股市大约损失了1.4万亿美元，一年的涨幅毁于一旦。空头来临，价值投资丧失支撑点，踩踏不断，A股足足抛售了一周。从黑色星期一到黑色一星期，股灾再次铭刻于历史中。

美股史上第一起算法股灾

自美国金融危机之后，美国道琼斯指数已经从当年6000点涨到了最高时的26000多点，实现了长达9年的牛市行情。风险是涨出来的，美国几年间的量化宽松政策，导致大量的杠杆资金入市。风险积聚，虽然有技术下调的空间，专家表示，此次股灾当是全世界资本市场首次遭遇算法股灾。

当市场下跌到算法程序中预设的大幅减持的价位是，卖空盘就会集中出现，而此时，卖空盘的大量沽空节点，又会触发其他算法程序的抛售，从而形成了算法控制下的自我循环。

明确的证据便是，在美股15分钟内实现了700亿美元的成交量。这在人脑决策的时代是不可能的。

A股基本面向好，跟风下跌受美股连累

A股历来是世界股票市场的吊车尾，扫荡了散户无数资产，韭菜割了一茬又一茬。但时下的A股无疑是相当健康的，蓝筹股股价稳定，整体市场没有大起大落，妖股频出的时代已经相对久远。A股虽然全年累计上涨几百点，涨幅并不大。美股价位是站在高高的山顶之上，而A股还在半山腰。A股下跌基本受美股连累，机会是跌出来的，由此A股将进入慢牛时代，是抄底时机。

首先，中国经济的基本面非常健康，虽然增速略有下调，但经济增长速度仍然是欧美发达国家的二至三倍。中国经济结构性改革已见成效，经济增长质量更为健康，收益于供给侧和经济结构改革，中国A股企业是可持续的良性增长。

其次，中国金融系统性风险大为降低，在中央降杠杆、缩小信贷和授信规模的政策引导下，监管高层正在严查股票质押风险，中国资产市场的利空影响有限。A股估值较为便宜，上证综合指数的PE估值只有16.7倍，拥有较好的上涨空间。

耐人寻味的是，此次股灾，国家并没有进行任何救市行为，甚至连提振信心的信号都没有。央行常规的公开市场操作没有任何动作。中国社保基金和国有资本也没有积极入场的信号。种种迹象表明，中国监管高层，认为这是一场市场性的恐慌性下跌，应该靠市场自己的价值发现和修复功能来提振股市，中国股民不能对国家队提振市场形成心理依赖。股市有风险，股民应该为自己的投资后果拥有抗压心理预期。

基本面健康，心中不慌。股市涨跌是一种白噪声的波动，还是要围绕国家经济基本面上下动荡，不会偏离太多。只有金融系统性的风险，是需要国家管制和介入的。美股的市场恐慌传染行为，恰好是中国A股价值重估、反问初心的时机。