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黄斌汉:三大杠杆清除 A股轻装慢牛更稳

黄斌汉黄斌汉 2018-02-13 13:40:17
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摘要:A股春节前闪崩股Z。资管新规去杠杆冲击,是最大的冲击源。回顾2015年配资去杠杆,私募大整治,股灾连爆。现在私募、公募、信托全面大整治后,所以资金重新归位,冲击结束。无奈再碰到深层的去杠杆,目标指向了

A股春节前闪崩股Z。资管新规去杠杆冲击,是最大的冲击源。回顾2015年配资去杠杆,私募大整治,股灾连爆。现在私募、公募、信托全面大整治后,所以资金重新归位,冲击结束 。无奈再碰到深层的去杠杆,目标指向了大股东。导致A股再生股灾。行情怎么走?就看去杠杆什么时候完成。

去杠杆何时完成?去杠杆,重点在于达到目标预期,达到政策要求预期时才会结束。

1、股市杠杆

基本上2015年开始,是干掉中产、接着干掉散户、再今年又干掉大股东。这些高杠杆的全被清理。本次主要冲击的资管新规,也即将完成。一般来说,新规执行日,就是利空兑现。变利好,A股迎来轻装上阵周期。去杠杆完成,全新行情就会开始。

2、楼市杠杆

2014年底---2017年初。放开限购也基本让楼市完成了降杠杆预期。要冲击的预期也只有中小地产企业,一些杠杆过高的,连卖资产都没有的企业才风险大。看看万达就要以看出,这次去杠杆去得很大,且时间会较长。甚至是一种长效机制。算了,不是(美元加息周期一般是5-8年)。在这期间内,一般基本上所有发展中国家都不敢加杠杆。粗暴的说,除美国外别国不敢加杠杆。

3、资源企业杠杆

2016年两会供给侧改革,一年完成目标。资源类企业业绩全线回升。整体来说,杠杆冲击和化解基本完成。因此,整体来说资源类企业也早早进入轻装发展的周期。问题基本不大。只剩下,下游的企业生存问题。整体下游也会供给侧再加点价就能度过。

最后。

大方向上看,笔者认为中国去杠杆基本完成,至少达到政策目标控制范围之内。包括资金外逃的问题也得到一定的化解,外汇储备也基本能平稳。如外汇储备未来无重大波动,基本上A股将迎来较好的上涨周期。

当然,整体可以视为轻仓上阵的上涨周期。IPO预期也不会变,也不会停。这是今天上证50能大涨的原因。因为IPO不能再变了,停停放放,让炒故事生来,这是无法实现大国牛市的。当然,IPO其实仍有优化的地方很多,如解禁周期国际化,缩短到一年全流通比较合适,可以压制炒新,提早化解解禁盘,让股价更早回归市场正常价格。让市场更加的不稳。

周期上

春节后是两会行情,也是资管新规3月12日执行日。前者是常规护盘行情,后者是去杠杆利空兑现。均是利好。本轮大跌后,基本一步到位,虽会有恐慌性的反复,但整体反复不大。

操作上

尊重价值投资。选择中心行业龙头,绩优股为主。短线重点近期强势的错杀股为主。好了,整体就这样。

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