费维思：2.24黄金前景一片光明，股市崩盘风险犹存

　　费维思：2.24黄金前景一片光明，股市崩盘风险犹存

　　黄金仍需受到美元的摆布

　　市场上多数分析师们认为，美元仍是黄金面临的最大威胁。根据美银美林分析师的说法，美元可能会从目前的水平反弹约2%。分析师们指出，美联储进一步收紧货币政策将在2018年继续支撑美元。

　　而随着市场开始关注利率上调，美元将会反弹，美联储料将于3月21日加息。目前，市场认为下个月加息的可能性高达83%。市场认为，到今年年底至少加息三次的可能性为60%。

　　不过，并非所有分析师都乐观地认为，美元可能突破90至91之间的重要阻力位。美元指数最新交投于89.90附近。尽管加息支持美元走高，但市场却忽视了日益增长的赤字风险。

　　由于赤字不断增加，我们可能会看到今年的信用评级被下调，这将给美元带来负面影响。

　　在这种环境下，投资者可以将手中持有的股票进行多样化投资，并买入黄金作为一种防御资产。鉴于信贷风险不断上升，现在是买入黄金的好时机。

　　赤字大幅增加担忧空前，美元信心滑落

　　美国现在的政治环境可以说是“有毒”了。共和党人和民主党人似乎在任何事情上都无法达成共识。然而，在有一点上他们还是意见一致的，那就是更多的消费！

　　共和党人已经卸下财政保守派的伪装，和民主党人一起要取消国防和国内支出的预算上限。

　　在共和党的执政下，过去奥巴马政府每年1万亿美元的政府赤字的糟糕状况又回来了。当然，这些支出并没有得以支付，因为在新的消费热潮开始之前，特朗普的减税已经增加了赤字。许多经济学家还抱有一线希望，称支出将对经济有促进作用。费维思认为，情况可能并非如此。

　　相较于2009年6月经济衰退结束后2.13%的趋势增长率，2017年美国后3个季度的增长率均超过了这一数值，分别在3.1%，3.2%和2.6%。亚特兰大联邦储备银行预测2018年美国第一季度的GDP增速在5.4%，这着实令人惊讶。

　　这种持续高于趋势的增长率，将受到特朗普减税政策的进一步刺激。目前美国失业率处在17年低点4.1%，并且经济也在高速增长，通货膨胀料将卷土重来。

　　通胀前景导致实际利率和名义利率的上升。这是可以预料到的，在经济强劲的情况下，利率通常会上升，因为企业和个人都在争夺资金。在利率上升的情况下，股市可能会出现调整，但它会是一次性的，之后将再度上涨。

　　简而言之，有的人预测，新的税收政策，利率的上升，股市的上涨，将使美国经济增长更加强劲，财政状况也将有所改善。但维思认为，这样的预测还是不信为好。

　　当前美国债务占GDP的比例为105％，而且大有达到110％之势。历史表明，赤字的增加并不会带来经济的真正增长，它只会带来利率的上升，实际增长的放缓，最终导致通胀。

　　美国1月非农就业报告显示，美国1月平均时薪年率涨幅上涨2.9%，远超预期的上涨2.6%。一些分析师对此大肆吹捧，但他们忽略这只是名义增长率，并非实际增长率。如果扣除2％的消费通胀，实际增长率仅为0.9%，远低于强劲经济该有的3%的增长率。

　　值得注意的是，亚特兰大联邦储备银行的GDP报告虽然有用，但通常会在每季度初夸大增长率，随后在季度中会下调预期。这表明，应谨慎对待上面提到的5.4%的GDP增长趋势。

　　实际上，2017年全年的GDP增长率仅为2.3％，略好于2009年以来的2.13％的累计增长率，但低于2015年2.9％的增长率和2014年2.6％的增长率。换句话说，“特朗普繁荣”没什么特别的。

　　特朗普的减税政策，国会的预算协议以及政府担保学生贷款违约的增加，使得市场对巨额赤字增加担忧的出现。

　　这种对赤字大幅增加的担忧，使得黄金在利率上升的情况下依旧走强，因为人们担心巨额赤字和信贷评级下调将削弱市场对美元的信心。

　　流动性不足，股市崩盘风险犹存

　　有很多资产管理公司和政府官员警告说，现在股市的风险很高。但他们的很多分析并没有什么说服力。

　　相对而言，仅有很少的分析师能给出一个潜在股市崩盘合理的技术、历史或基本面分析。

　　其中，金融顾问公司EmbarkGroup首席投资官PeterToogood就明确表示，股市存在致命弱点，并给出股市将出现灾难性崩盘的原因。

　　Toogood表示，股市牛市已快有9年之久(期间也出现过调整)，而且经济扩张也不是什么新闻了，那些想涉入股市的投资者应该差不多都在里面了。

　　换言之，与2009年和2010年不同，现在已经没有“观望”等待重返市场的资金。这意味着，如果股市出现下跌，流动性不足将使股市跌的很惨。

　　今年2月2日至2月8日期间发生股市暴跌现象，就是这个原因。此后股市有所回升，市场波动趋于平静。

　　但Toogood表示，波动性和下跌风险依旧存在。一旦爆发，将在短时间内出现比2月初更大的跌幅。

　　维思认为，现在不失为减持股票的好时机，金价将出现上涨，所以投资黄金是个好选择。

　　文/费维思