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【港股滚雪球】理解交易中的各种“价

格隆汇·港股那点事格隆汇·港股那点事 2018-03-23 16:25:49 772
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作者:杨饭

来源:杨饭说港股 

在港股的交易中,可能不少投资者会碰到诸如:“条件单、竞价单、限价单(增强)、竞价限价单”等各种类型的报价或者报价单,这些价或单到底都有什么含义,适用于什么时段,如何运用等一头雾水。今天的滚雪球文章,就来谈谈这些各种各样的“价”和“单”。

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从字面含义上来理解,“竞”就是互相争胜,比赛胜负,例如竞争、竞赛、竞技等词,而引申到证券交易,那就是比赛出价,有点价高者得的意思。

而“限”字,本意是阻隔、阻挡;例如限定、限制等词语,因此“限价”的意思就是把价格限制在一定的范围,比如计划卖出时的最低成交价或者买入时的最高报价。

“单”,指单据、票据与凭证一类的东西,相应地,竞价单、限价单等这些带个“单”的词汇就是指投资者在交易时段(竞价阶段、持续交易阶段及盘后阶段)的向报价系统提交的相关买入或卖出的报价申报。“单”,有时也称盘,例如竞价单与竞价盘基本上是指同一个意思。


简单的理解了这些交易词的表明含义之后,再来深入的了解下这些各种各样的“价”和单、盘在交易中的实际运用。

竞价盘(单)只能输入计划交易的数量,没有金额;意味着投资者需要按系统撮合后的开盘价买入或者卖出输入的股份数量。有些投资者可能看好某些股份,而不管开盘价多少都愿意交易或者看淡不计成本的抛售。

竞价限价盘(单)是有指定价格的买卖盘,竞价限价盘会根据价格及时间优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘。在开市前时段结束后,任何未完成而输入价不偏离按盘价9倍或以上,也不低于按盘价九分之一或以下的竞价限价盘,都将自动转至持续交易时段,并且均被视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中。

限价盘(单),就是只可以指定价格配对交易,卖盘的输入价格不可低于最佳买入价(如有),而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价(如有)。

增强限价盘,则适用于持续交易时段,投资者可以其指定或者更优的价格买入或卖出股票。增强限价盘可以同时与10条轮候队伍进行配对,也就是输入卖盘可以较最佳买盘价低9个价位,输入买盘可以较最佳卖盘价高9个价位。为什么港股报价需要知道10段行情的显示,就是这个原因。如果不知道盘面的报价行情,而随意输入一个过低的买盘价或者过高的沽盘价都是有可能成为废单的。

这些价和单是跟交易时段紧密联系在一起的 ,港股的交易时段,跟内地的A股市场是有一定的差别的,正常的港股交易时间段和规则如下表所示(摘自《港股滚雪球》一书):

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从上表可以看出,跟A股的交易时间和报价方面还是有一定的区别的,例如交易时间延长了,中午一直持续到12点整,而A股11:30上午就收盘了,下午到4点10分,而A股是到3点,全天交易时间比A股多了100分钟。而港股通的交易设计及报价方式,又跟直接的港股有差异。为简化交易,港股通只有竞价限价盘和增强限价盘两种报价类型,分别适用于竞价阶段和盘中连续交易阶段。因此在一定程度上造成了不少投资者的困惑,甚至出现了不少的无效申报、错误申报的“废单”,从而错失了投资机会。


如果从上面的描述投资者还不能完全理解如何下单和撤单或者修改报价单的话,可以继续结合下面的表格,应该是非常清楚明了了。

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因此投资者在下单之前一定要看时间,根据时段不同,下不同类型的交易单。

至于条件单,这个是比较个性的报价系统;是某些券商为了方便其客户进行交易而自行开发的一些按某些限定的条件,提前设置好报价,当盘中符合相关条件时自动成交的申报单。例如下面某个券商的条件但报价界面(以彩生活股票为例):

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投资者可以提前设置计划交易的个股的时间、价格、数量及交易方向等限定条件,若交易时段的价格达到相关设定的条件,则系统会自动帮助投资者下单交易,省去了持续盯盘的麻烦。当然不同的券商设置的条件交易界面是不大一样的,甚至可能有些小型机构是没有条件交易系统的。

最后一个是暗盘价,这个我们已经在上篇文章(港股滚雪球之暗盘交易与股价影响)中详细的解释过了,读者可以参考以前的文章中关于暗盘交易的相关内容。

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