对冲基金就是采取对冲策略的基金？风险更小？

正式开始今天的话题前，先说个题外话：这周四的行情简直要把我感动哭了。

我同时握有白马股和创业板的股票和基金，目的也是为了适应当前的市场风格，对冲一下风险。

大家都知道最近在上证50的带动下，大蓝筹和白马股其实已经连续跌了很多天了。

周四上午开盘，上证50就来了一个急速俯冲，我持有的白马股也随之大跳水，虽然已经跌了很多天了，但周四上午这种跌法跌得又急又快，加上沪指被带跌至3100点左右的前期低点，尽管我知道手里的股票估值不高，业绩也有支撑，但看到这种跌法，内心也是备受煎熬的。

因为你会怀疑，是不是白马股就真的被资金抛弃了，明明业绩摆在那，说好的价值投资呢？

随后，似乎真的是要熬过人内心的一个极致点，就在3100点被击穿的瞬间，不知道有多少人在那个时刻抛掉了手中的白马股，上证50来了一个大反转，平安和格力顽强地站了起来，特别是我的另外一只“准白马”股，从-5%到+7%的大逆转，突然我就有一种悲壮的感觉，差点感动哭了……

当然，上证50起来，相应地创业板就有所下跌，我持有的创业板股票也随之下跌，好在创业板真的是很强，最后双双携手收红。

我就不说上证50是不是反弹，未来是不是创业板的行情这些判断了，关于对市场行情未来的看法，都发表在股票号牛思达克上了，大家可以去看看。

这里，我们讨论的是，“对冲”。

对冲基金就是采用对冲策略的基金？

你们应该都听过对冲基金，对冲策略也都知道，比如我上面提到的，同时买入上证50和创业板，做一个对冲，此消彼长，总体收益虽然平均掉了，但风险也更小一些。

传统意义上，对冲基金应该是采用对冲策略的基金，是吧。

但，并不是。

因为对冲基金的投资手段有很多，对冲嘛，可以同时做多和做空。

做多好理解，就是你看好某个股票的话，买入股票就好了，股票涨了你就赚钱了；

做空，比如某股票价格现在是10块钱，做空就相当于你借来股票，按10块钱卖给别人，然后等股票跌了，比如说跌到8块，再买回来还回去，你从中就赚了2块钱。

目前A股的“融券”就相当于做空功能，但因为有多种限制，基本上在A股市场是只能做多的。

当然，做空的手段不止这一种，反正对冲基金可以使用各种手段投资，做多或做空。

但是，对冲基金并不是单纯地把风险对冲掉，实际上对冲基金有很多种策略，但基本上都是进取为主，目的是用各种投资手段获取战胜指数的成绩。

也就是说，对冲基金是以获取更多收益为目的，而不是以避免风险获取平均收益为目的。

为什么对冲基金风险更大

这其实和对冲基金的特点有关，对冲基金主要有以下几种特点：

1、收取业绩提成

除了正常收管理费之外，对冲基金还会收取业绩的15%-20%左右的提成；

2、管理制度不一样

对冲基金是合伙人制度，基金经理和投资者是合伙人的关系，而不是雇佣关系，合伙人关系主要体现在基金经理自己也投了自己的基金。

3、定期开放

对冲基金有一定的封闭期，期间不可以申赎。

4、可以融资

相当于加杠杆，比如对冲基金本来有10块钱，加10倍的杠杆，就相当于有了100块钱，用10块钱的本钱赚100块钱的投资回报，放大了10倍的效果，但如果投资不正确，亏损也相应增加10倍。

5、追求绝对回报

相对回报和绝对回报，提到很多次了，反正对于对冲基金来说，收益为负是不被接受的。

还有一些其他特征，就不细说了，但主要的以上几个特征，都决定了，对冲基金要追求绝对收益、进取的策略，追求战胜指数的收益。

所以，对冲基金并非大家平常理解的那样，采用了风险对冲策略，风险更小，相反，对冲基金风险更大。

国内的对冲基金

在国内，一般来说做证券投资的私募基金，都可以算作对冲基金，所以你们也可以把私募基金理解为对冲基金。

因为A股缺乏做空机制，所以私募做空对象一般都在港股或者国外市场。

和国外的对冲基金比较起来，因为受限于我们国家金融市场的一些法规和投资工具，所以国内的对冲基金没有国外对冲基金那么灵活，可以算作是国外对冲基金的早期形态。

另外，因为私募都有一定门槛，风险也高，所以对冲基金不是平民老百姓能玩得起的，事实上在国外，对冲基金也是专门服务于有钱的、风险承受能力高的人群。

最后，我想说一下国内的定开型基金

大家看完上述对冲基金的特征后，有没有联想到我们平时接触的定开型基金？

比如，何奇前不久发行的光大保德多策略精选。

其中几个关键词：定开、绝对回报，是不是和对冲基金有点像？

再比如，谢治宇的兴全合宜。

这只基金除了是一只封闭两年的基金之外，还可以有一定仓位投资港股、股指期货，这就意味着兴全合宜有一定的灵活做空的策略选择。

是不是更像对冲基金了？

其实大家对这只基金争议最多的是，300多亿的规模，谢治宇能不能玩得转。

我个人觉得，既然有多种灵活的投资策略，是不是300亿规模反而更有利于发挥呢？

要知道著名的对冲基金，桥水基金的管理规模可是1600多亿美金哦，当然无论是投资手段的多样化还是投研团队和实力，兴全合宜都不能和人家比。

适当YY一下嘛，哈哈

别忘了，今天文章的重点可是在“对冲基金”。