中国签下新“广场协议”？一场事关国运的生死棋局

来源：米匡投资

3月23日，特朗普签署对华贸易备忘录。自此中美贸易战剑拔弩张。几乎是前后脚，人民币开始新一轮上涨，最高时升破6.25关口，创“8·11”汇改以来新高。

这场世界瞩目的贸易冲突里，不禁让人浮想联翩：

大国冲突，老牌资本帝国耍的诡计？

港币贬值，人民币升值，资本外逃？

全球冷战前夜，你懂得。

甚至，把几件事联想起来，加息、美元贬值、人民币升值、贸易战、金融战、国内高房价，有人直接会告诉你：

这是《广场协议》中国版。没错，就是搞垮日本，让日元升值最终房价崩盘的那个。中国中计了，离崩盘不远了。

稍微乐观点的会说：

贸易战只是手段，最终都是为了谈判。6月前不会对华征税。说不定下个月就谈拢了，虚惊一场。

有时候真觉得挺好笑的，人民币这件事，前年贬值大跌，就说国运到头被资本抛弃要完蛋。今年刚有点上涨，就又变成中计了，中国已签下《广场协议》。前年跑去换美元避险的，今年终于迎来了组织送温暖（口头上的）。

的确，中国和当时的日本各方面都非常相似：

强大的制造业、强大的对外贸易；

空前高涨的民族自信心；

高房价、高资产价格；

美国财政出现危机；

那一次，日本败了。所以这一次，中国也要输。对么？

在回答这个问题前，我想先问您一个问题：“老王身高170cm，体重160斤，查出高血压高血脂最终 game over了。那么，老李胖到160斤时，会不会也挂掉？”

答案很明显，不一定，甚至不会。因为万一老李身高1米9呢？这就是分析问题的关键：事物的相关性和因果性。160斤只是得病挂掉的相关指标，并不是决定指标。

同样的，只要有大国博弈，必然伴随着汇率涨跌，这是由综合国力/货币购买力决定的。但汇率的升值，并不决定一国的衰落。

有些阴谋论说是《广场协议》、日元升值造成了日本一蹶不振，就是犯了相关性而非因果性错误。稍微认真研究一下，当时签合约的不只日本。升值的也不只日元，那一次还有联邦德国、法国、瑞士、英国。我们看看《广场协议》前后（1985.1-1987.12），各主要货币对美元的汇率变化：

美元/日元：255 → 121（贬52.5%）；

美元/马克：3.16 → 1.57（贬50.3%）；

美元/瑞郎：2.68 → 1.27（贬52.6%）；

美元/英镑：0.885 → 0.530（贬40.1%）；

看到没？升值的不仅是日元，最厉害的也不是日元。升值并不是日本悲剧的主因。更多还是自身决策问题：

1、二战后崛起的日本想要更多市场。东亚、东南亚。（其崛起和美国技术扶持有关）。

2、对外经济扩张，却缺乏资金在海外建厂；

3、日政府判断，日元升值不会动摇日本经济的命脉；

于是，日本打起了一箭三雕的小算盘。即取悦美国，可以得到更多技术，又升值可以去海外扩张，签《广场协议》时沾沾自喜。

4、升值带来了短暂的经济回调，日本为防止金融通缩，主动调低了本国利率。这才是悲剧的开始。

5、低利率之后，游资开启了买买买模式。国内买房产、股市，海外买房产买影视公司；

6、海湾战争开战，石油价格暴涨。制造企业成本急剧抬升，为弥补现金漏洞，曾经的投资品（房产）终被抛售。

能明白点了么？日本是汇率先升值，自己却搞了低利率，然后房价又加速疯长，这和目前中国的高房价汇率关系，有着完全相反的背景。

日本吃亏的根本原因是：政府本应在1987年或1988年，更早地采取货币紧缩政策和限制贷款与估值比率等有力的监管措施。却因初期的盲目自信和后期的犹犹豫豫，错失了良机。

到这，可能有人就会不耐烦了，中国就不会犯上面的错误么？凭啥说中国就不会走日本老路。

在回答这个问题前，我们有必要再做一个研究。就是当时签署协议的日本和德国。几乎有着相同的经济预期，同样渴望本币升值，同样有着强大的制造业，有着同样的民族特性，我们看看德国是怎么做的吧。和日本完全相反：

1、德国人没过度膨胀，一直把经济发展视为根基，不断升级制造业，不放弃对外贸易；

2、股市和楼市德国也没出现泡沫，特别是楼市，德国一直严厉打击炒楼；

3、德国的房屋供给也很多，一直压缩着房价上涨空间；

4、货币政策调整及时，灵活的汇率浮动机制，具有独立性；

5、两德统一，市场供需再平衡；

所以那次大危机，德国一直是个旁观者，逃过一劫。货币升值带来的财富，德国用于升级制造业、增加产品附加值，日本却用于买买买投机资产。

一句话，经济增长的质量，才是决定两者结局本质。看到这，结合着上一部分，不知您有没有熟悉的感觉？对照着中国：

1、及时打击炒房，进行住房制度改革；（学德国）

2、人民币升值，游资海外并购只准买制造业，买楼、买影视公司不行；（学德国，吸取日本经验）

3、货币政策收紧、取消低利率、限制贷款；（吸取日本经验）

4、人民币汇率机制改革；（学德国）

5、针对石油，推出原油期货，提供价格对冲工具；（吸取日本教训）

6、国内供给侧、国外一带一路、供需再平衡；（学德国）

7、积极升级制造业，强调“脱虚向实”（学德国）

能够明显发现，随着国力的上升，人民币最终升值是压不住的。但为了防止类似日本的悲剧，中国不仅在做，而且做得很细、很提前。在这里还没提中日的经济结构差异。

身高1米7的老王胖到160就是个坎儿，对身高1米9的老李来说，可能就是个正常体重。更可怕的是，这老李还特别在意得病，早就开始锻炼身体了。

对于这次贸易战、甚至是《广场协议》中国版，对经济有没有影响？肯定有，但有没有必要担心？理性的讲，完全没有必要。因为中国已经做好了准备。

网上的部分言论，听听就好，请您千万别当真。因为对于他们来讲，研究事实真相是什么早已不重要，贸易战、人民币升值都将是载体，结论一定逃不出中国要完。下一次，可能鹿晗分手、10后爱玩抖音，也能跟你扯到这个民族危亡。

在APP《破竹》，本人的专栏《投资三万问》中，曾谈到金融危机：“国家也是风险与机遇并存，如果对风险你没有能力理性分析，最好的概率是选择乐观”。

你我皆凡人，如蝼蚁般渺小，命运几乎是和国家绑定的。妄图判断国运走势，刚好踩着节奏出去避险？在这方面投机，恕我直言，大部分人肯定是要为错误买单的。

就算退一万步这次危机真的来了，中国难逃一劫怎么办？我只想问你，2008年全球经济危机对你有多少影响？

你身边的富人还是富人，屌丝还是屌丝，如此而已。