布局成长渐成投资主线 一季度成长风格基金表现出色

今年一季度以来，部分发展前景较好的中小创股频频受到机构调研和资金热捧，同时，在今年政策支持和技术创新的带动下，市场风格正逐渐由“价值”切换为“成长”。布局相关板块的基金也收益不菲。

成长风格主题基金表现出色

不过受政策力捧“独角兽”鼓舞，中小创异军突起，生物科技、云计算、人工智能、高端制造等新兴产业个股逆市走强；而出于避险需求，基本面明显改善后的医药行业则成了资金的理想避风港。布局相关板块的基金表现不俗。

普通股票型基金中，新兴产业、医药等主题的基金表现居前，汇添富异动互联、交银医药创新、中欧电子信息产业、工银瑞信前沿医疗、上投摩根医疗保健占据前五名，涨幅均超过12%。(东方财富Choice，2018.1.1—2018.3.31)

混合型基金中，收益前十都被成长风格型基金占据。重仓成长股的中邮任泽松麾下基金否极泰来，三只产品一季度累计单位净值增长率超20%，联袂走上混合型基金收益榜。

此外，富国基金、交银施罗德基金旗下也各有两三只新兴产业主题型基金上榜。

富国基金曹文俊认为，站在当前时点，蓝筹白马和中小创的天平已从之前的一边倒转向逐步平衡。我们认为，经济增长驱动要素和估值性价比这两个维度可以很好地刻画“天平从倾向蓝筹白马到转向平衡，以及未来逐步倾向中小创”这一过程。

国联安基金经理潘明认为，后期行情转换为TMT行业的基础预计也会愈来愈牢固。另外，公司业绩是股价上涨的重要动力。根据中值回归原理，只要企业的业绩有保证，TMT走势的上升也只是时间问题。

机构积极调研中小创

从2018年以来的机构调研情况看，其风向有所改变，中小创公司正成为机构的重点关注对象。统计数据显示，一季度期间被机构调研的670家公司中，有海康威视、大华股份、启明星辰、赣锋锂业、晶盛机电、利亚德、闰土股份等514家中小创板块上市公司被调研，占比76.72%

从机构一季度调研公司所处行业特点看，化工股的关注度较高，期间共有64家公司被不同机构围观调研。3月中旬以来，化工产业链下游的企业陆续开工，国内春耕启动，相关产品需求旺盛。在化工股中，中小板公司闰土股份共接待了129家机构的13次调研，其中王亚伟旗下的明星私募千合资本也现身于公司的调研名单中。在调研活动中， 闰土股份详细阐述了染料行业未来的发展趋势，在环保趋严和趋紧的情况下，现在开始收获环保红利。与之类似的，恒逸石化今年以来也得到了39家机构投资者的集中关注，前后合计被调研了6次，在参与公司调研的机构名单中，同样出现了千合资本的身影，与此同时，也不乏有南山人寿保险、富邦人寿保险等多家境外险资机构现身其中。在针对恒逸石化的调研中，调研者与公司的交流重点主要集中在PTA价格上涨对公司带来的影响上。对此，恒逸石化表示，所处的行业已进入快速回暖的新周期。

机构在一季度的调研虽然只是其投资决策前端的环节，并不能完全反映机构最终的投资路线，但却可以在一定程度上反映机构当前的投资思路，就目前市场表现来看，中小创公司春节后的明显向好表现还是反映出机构积极在小盘上调研的成果。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2018-04-04