美英法抱团打击叙利亚，黄金价格要起飞？

据新华社援引叙利亚官方媒体的报道，当地时间14日凌晨，美国、英国、法国对叙利亚发起军事行动。受此影响，一些商品研究员表示看多原油及金价的短期走势。分析机构Viking Analytics认为，黄金正在蓄势待发，最终将超过1400美元水平。

地缘冲突抬价格

事实上，在上周的最后几个交易日，这种预期已部分在市场上体现。在中东地缘局势出现波澜后，纽约及伦敦两地近月原油期货价格13日分别上扬近0.5%及0.8%，全周均大涨约8%。纽约6月黄金期价收于每盎司1347.9美元，涨幅为0.45%，全周累计上扬近1%。

虽然叙利亚不是重要的产油国，但因地处中东地区极为重要的战略点，因此该国局势的变化受到了市场的强烈关注。

近年来，地缘冲突对油价的影响愈发短促。从中短期角度看，不仅要考虑地缘局势的问题，更应该考虑市场供需基本面以及资金面的变动预期。如果将中短期油价影响因素按照从大到小的程度排列，应当是供需、投机、地缘政治因素、美元及其他因素。

不过，避险资金对黄金类资产的追捧显得较为突出。资金流向监测机构EPFR提供给上证报的数据显示，截至11日的当周，该机构追踪的所有行业基金中，黄金基金再度吸引到最多的资金流入量。而能源基金单周吸引到的资金量为年内第二高。

黄金COT报告

一般而言，当商业性交易者持有大量的空仓时，金价往往会触顶。而当商业性交易者将空仓减少至最低水平时，金价趋向于反弹。就目前而言，黄金的COT报告呈中性。

Viking Analytics预计，随着金价继续盘整或跌破关键技术水平，商业性交易者价格在未来一个月中可能实现空头回补。如果金价跌破50和100日均线，那么对商业性交易者而言是一个关键的时期。他们希望在黄金涨破1400美元水平之前尽量减少其空头头寸。

黄金期权最近的一个到期日是2018年4月25日。5月份到期的期权价格暗示，金价可能在接下来的一个月回落至1300美元。如果是这样的话，这将会是一个很大的增加黄金敞口的机会。

黄金充当金钱的角色

黄金是一种货币，但它目前作为一种衍生品交易。有趣的是，中国、俄罗斯和其它国家都在继续储备黄金。如果它们不相信黄金对其经济安全至关重要，那为什么要这么做呢？

在1971年之前，美元可以以每盎司35美元的固定汇率兑换成黄金。那时候，黄金和货币供应联系在一起。如果世界货币仍与黄金挂钩，那么以这些货币计价的黄金价值将比今天的水平高得多。

目前，美国M1货币供应量和美国黄金持有量的比例大概在14000美元/盎司。尽管中国官方黄金储备粮少于2000公吨，但有证据显示，中国的实际黄金储备量要高得多，接近2万吨。如果是这样的话，中国货币供应量和黄金持有量的比例大概和美国差不多。