银行理财收益回落，短期将维持窄幅调整
苏宁金融研究院 
投资观点
1、3月CPI和M2数据低于市场预期，债券收益率继续下行。考虑到地缘政治紧张阶段性抬升原油价格，下游项目开工良好刺激大宗商品价格出现反弹，预计市场对经济的悲观预期会阶段性修复，债市进入短期调整的概率较大。
2、银行理财正逐渐向标准化、净值化转型。与预期型收益产品不同，净值型产品能帮助投资者更清晰了解产品资产变化情况和风险状态，投资者应根据自身的风险偏好，选择符合自身风险承受能力和投资需求的产品。
1、规模前20位货币基金收益率：上周（4月9日-4月13日），平均7日年化收益率呈现下行趋势，收益率较前一周下行22.18BP，目前4.16%。
2、互金产品利率：上周（4月9日-4月13日），由于监管趋势持续加强，主要互金平台产品种类大幅下降， 苏宁金融30天期产品较前一周上行43BP，收益率达5.13%，365天期产品收益率达5.50%，处于优势地位。
3、银行理财产品收益率：上上周（4月1日-4月8日），银行理财产品收益率整体呈现下行趋势，1个月期产品收益率较前一周下行8.8BP至4.77%，12个月期产品下行4.6BP至4.97%。
4、信托产品收益率：上周（4月9日-4月13日），信托产品发行规模较前一周大幅增加，发行产品平均年限1.37年，平均年收益率7.49%，平均期限减少1.23年， 平均年收益率下行23BP。
5、公开市场操作：上周（4月9日-4月13日），央行公开市场净回笼900亿元（考虑MLF操作），当前银行体系流动性处在较高水平，央行仅投放资金200亿元。
6、同业拆借及债券回购利率：上周（4月9日-4月13日），资金面继续偏松，银行间7天质押式回购利率下行1.98BP至2.79%。
7、长期国债利率：上周（4月9日-4月13日），贸易摩擦导致避险情绪升温、3月CPI数据低于预期，使得国债收益率曲线继续下行，5年期国债收益率下行12.88BP至3.52%。
8、中票利率：上周（4月9日-4月13日），中票利率继续下行，5年期AAA中票利率下行9BP至4.95%。
9、人民币汇率：上周（4月9日-4月13日），美元指数小幅下跌至89.81，人民币兑美元中间价升值至6.29。
10、黄金原油价格：上周（4月9日-4月13日），受美国空袭叙利亚影响，黄金现货价格上涨12.5美元至1343.7美元/盎司；受中东局势紧张影响，布伦特原油价格上涨5.47美元至72.58美元/桶。
（数据整理：苏宁金融研究院高级研究员左俊义、苏宁金服财务管理中心计划专员徐开敏）
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