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降准、自由港、“芯片门”:也说说最近几个事儿

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喜马拉雅喜马拉雅 2018-04-20 15:45:21 7463
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来源:辣妈有财商

最近更新真是极不规律。说起来是真的有事,但是昨天有了点时间,磨叽了一会,还是没有落笔。辣妈觉得自己是非常自律的人,做事情的内生动力比较强,没落笔倒不是想偷懒,是发现自己想写的主题太多了,不知道写那个。拖太久果然还是要还的!所以,今天打算干脆就假装自己什么都懂,把这几个事儿都和大家交流一下。

央行意外降准

中国人民银行昨日决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

据悉,大概会归还9000亿左右的MLF,释放4000亿左右的增量资金。今天股市表现一般,高开低走之后收涨,但是债市受到这个政策的影响,国债收益率大幅下跌下破3.5%,债券价格大涨,到了下午涨幅进一步扩大。所以,持有债券基金的童鞋们,最近应该能够录得一些收益。(流动性增加,存量债券的价格会涨,内部收益率会跌)

觉得央妈在这个时点做这个“意外”安排,还是蛮有趣的。今年以来融资成本一直算是高位运行,表内贷款规模非常紧张,据说按揭批了也不一定可以放款(买房贷款略纠结),许多企业高评级债券就算进行了私下沟通,还是不得不因为实际发行成本过高而延期。

但是,处于美元加息周期,央妈又不能动基准利率,所以当流动性和成本高到需要干预的时候,就只能动存准这个工具了。这次降准可以降低商业银行的成本,对冲归还MLF之后,还能释放4000亿的流动性。

更加有趣的是,资管新规已经签批即将出台。辣妈之前写过,资管新规要消除通道,不允许理财期限错配,要去嵌套去杠杆……资管新规之下,原有的表外融资到期之后,会大量挤压表内融资规模,对流动性和实际融资成本会有巨大影响,所以央行此举是不是为资管新规出台做的一个提前安排呢?

因此,别太期待股市表现,也别太期待对流动性的根本性改善,只是一个对冲而已。


海南自由港政策

这事,其实之前就不是什么秘密了。从去年开始,不少资金就南下注册公司,准备申请一些诸如“竞技博弈”相关的牌照。到了阳历年初,不少消息渠道都传出,海南自由港政策基本已经形成,很快就要正式颁发。

然并卵,辣妈也没抓到任何机会。本人资产中房产比例过大,不能再增加比例了。只不过从那个时候开始,再有人问我海南买房子的事情,我都不说不要买了。当然,现在非海南户籍买了房子,也是限制交易,资金要冻结5年以上了,看来这把调控楼市的政策还是非常坚决的。

不过,所有政策的落地都没有那么快,包括今天新闻说的56国免签政策的推出,对旅游和消费的带动也需要一个过程的,至于很多方面认为将取代香港,辣妈觉得还是为时过早。

海南这个政策,可以理解为一个“特区”,而香港则是一个国际大都市。香港经济自由度连续24年全球第一,市场机制的决定性作用极为充分;香港投资环境优良,适用英美法系,接受中英双语;香港的营商环境效率和便利化排名世界第五,交易成本低。这些特点,海南在短期内,很难对齐香港,更难以替代香港作为中西方“桥梁”的作用。

但是,辣妈也有很强大的自信。香港回归迄今已经超过20年了,再过30年呢?等到了50年的时候,海南、深圳?内地能否有一个或者几个省市能够联合香港,形成一个替代性的经济带,使得香港的回归变得彻彻底底,让特区不再特别?从这个角度来看,在五年、十年乃至更长远的时间中,关注海南的机会,投资海南,会非常有意义。


中兴芯片门事件

美国商务部发文,禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术,期限长达7年到2025年3月13日止。同时,还要对中兴通讯向伊朗出售美国技术处以3亿美元的罚款。

1月份有个新闻,不知道大家注意到没有,是说美国禁止通信运营商销售华为手机。很多人把这次中兴事件,纳入本轮“贸易战”的范畴来考虑,辣妈还真不这么看。这次的中兴事件,应该和1月份的那个华为事件一起看。

首先,中兴和伊朗做生意涉及美国技术,肯定是真的。按照美国政府的做法,只是怀疑没有掌握确凿的证据,是不会断然处罚的。至于中兴为什么和伊朗做生意呢?呵呵哒。但是中兴倒也不会蠢到直接搞了,据说是找了白手套公司作为中间商,但是中间出了状况,被美国政府收集到了证据。总之,由于保密措施和应对措施很呵呵哒,美国政府很轻松就搞定了举证环节。

然后,说说芯片门事件。事实上,在学术界,一些游走在中美两国的专家学者早前就已经因“触犯美国的法律”被逮捕,学术圈的相关人士人人自危。在芯片这个高技术壁垒的领域,美国向来是采取最高级的戒备。按照瓦森纳协定,有一份清晰的出口控制清单和协定国之间相应的信息交换规则,以美国为首的参与国对军民两用商品和技术采取集团性出口限制。

所以,这个事情和贸易战可能就是一个时间或者手段上的重合,这个事情由来已久,美国政府应当是准备了很长的时间,针对其具有先发优势,超高利润的芯片产品,是早晚会采取这种措施的。别看华为、中兴都做到了行业龙头的地位,只要核心的技术和知识产权还掌握在其他人的手里,就有极大的风险。

这件事情对于中兴的影响应该是毁灭性的。据说相关的设备,其核心组件就是芯片,一旦采购不到芯片,所有的商业应用都要停滞。而国产自主的芯片产业,因为研发周期长、投入大、排错难度大,高性能可稳定应用的工业级产品还远远跟不上。

但是,痛定思痛,说实话我们国家“缺芯少屏”也不是一日两日了,国家也一直在大力推进这个事情的解决,但是一直以来效果都不明显。究其原因,就是因为有进口产品可以使用,尽管美国出口商已经赚了大幅的利润,但是对我们来说依然质量上乘成本合适,所以创新动力不足。

这下好了,所有的退路都被堵截了,我们是不是只能集所有的资源去投入,去研发了呢?当年各方面条件那么差,我们的两弹一星也搞出来了,现在我们各方面的资源比那么时候要好太多了,美国人民能搞出来的,我们也能逐步跟上。

阵痛肯定会有,而且只有痛了,才能根治。所以,还是要相信自己,依靠自己。


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