同样本金多五倍收益,股票大跌下的避险利器
期权不仅可以作为风险对冲手段,还是一种高杠杆的投资工具。近来个股期权因为其简易性,便于散户参与扥等特性,成为现下非常火热的话题。人人都想参与进来,人人都想分杯羹。
个股期权
股票期权实际是一种股票权利的买卖,即某种股票期权的购买者和出售者,可以在规定期限内的任何时候,不管股票市价的升降程度,分别向其股票的出售者和购买者,以期权合同规定好的价格购买或出售一定数量的股票。
说白了就是看好哪一只股票,可以买这只股票的期权。比如投资十万买股票A。在股票期权上面,你可能只需要五千到一万就可以买到十万的股票A。股票上涨50%你能赚5万,而在股票期权上你只投资了一万也能赚5万,等于翻五倍。如果股票跌50%,股票亏5万,但是股票期权你就只亏一万。
买入个股期权前需要关注的因素
1、股票标的的选择
比起期权费,投资者更应该关心的是:“这只票是否适合当下用个股期权来买入”这个问题。在对应期权合约期限内是否有足够上涨的空间。
2、操作时点的选择
进出机会的选择上,直接决定你的盈亏与否。把握好进场的最佳时机点,因为个股期权的时间价值决定了随着合约的到期日临近,时间价值逐步流失甚至为零。也就是如果到期股票价格低于行权价,那么这份期权合约就作废了。
从某种程度上,可牛期权觉得择时会比选股更加重要,因为当你只是在二级市场买入的时候,如果是好股票但是短期不涨没有关系,你可以等,但是如果是用个股期权来买入,那么你的时间成本就会相当的高,随着时间的流逝,期权可能会变的更不值钱,所以从买入个股这个角度来讲,择时我们建议投资者需要考虑在首位。
投资误区
1、收益无限
期权确实具有这种特性,但是这样的情况出现的概率有多大?
首先,收益无限是一个相对概念,而非绝对。以豆粕期权为例。某投资者以30元/吨的价格,买入5月份到期、执行价格为2800元/吨的豆粕看跌期权,从风险收益角度分析,最大风险就是投入的权利金,为30元/吨,最大的收益为2770元/吨(豆粕价格跌至为0)。相对于最大损失30元/吨而言,潜在的2770元/吨收益是很大的,可以用无限来形容,但从绝对量上分析,仍是一个有限的数字。其次,这种极端情况发生的可能性有多大?仍以豆粕为例子,豆粕价格跌到0的可能性有多大?可以说几乎为零,跌到1000元/吨之下的可能性也微乎其微。因此,收益无限只是一个夸大的字眼,不符合实际情况。
2、行情判断正确一定获利
很多投资者进行期权交易时,认为判断行情才是最重要的,只要标的物价格变动方向判断正确,就一定会获利。这样的想法并不正确,因为有时即便判断正确,也不一定稳定盈利,甚至出现亏损。
对于期权价格而言,影响因素有多个,并不是只有标的物价格,还包括到期时间长短、执行价格高低、标的物价格波动率、无风险利率等因素,任何一个因素的变化都会导致期权价格发生变化。即使所有其他的影响因素都没有发生变化,只要时间不断衰减,期权的价格就会不断下跌,对于买入期权的投资者而言,就是不断在损失。即使行情判断正确,如果增加的内涵价值不高于流失的时间价值,期权的价格仍不会上涨。如果标的物价格的波动率也在下降,那么买入期权的投资者一般会出现亏损,因为标的物价格的波动率下降,意味着标的物价格大幅波动的可能性降低,未来的不确定性降低,期权就会加速贬值。
因此,在期权交易中要想获利,行情判断没有期货交易中那么重要,更多的是要考虑综合因素的影响,在标的物价格判断正确的情况下出现亏损的现象也比较正常,因为其他因素的影响超过标的物价格变化的影响。
3、重行情判断轻风险管理
期权交易需要对标的物价格走势进行预判,但是这是否是期权交易的主要准备工作呢?在交易的时候,是重点关注行情研判还是风险管理呢?
答案是风险管理和行情研判同等重要,需要两手抓,不能忽略任何一方。
对进行期货交易而言,不论是投机还是套利,要想获利,前提是需要对行情做出正确判断。当然这也是投资者最难办到的一点,也就造成了市场上普遍认知的“期货赚钱不容易”的观点。期权挂牌上市之后,一些投资者依然难以摆脱预测行情的热衷。但是除了标的价格外,期权价格还受到执行价格、波动率、到期时间、无风险利率四种因素影响,单纯依赖行情判断交易期权,则忽略了波动率和到期时间对期权价格的影响。期权定价理论表明,波动率和到期时间对期权价格的影响是巨大的。这就使得一些偏重行情判断的投资者交易结果达不到预期,从而产生困惑,因为没有重视期权交易中的风险管理。
总的来说,个股期权虽然不能让你收益无限大,但是在确认方向之后,还是可以获得不菲的收益。
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