新三板之痛！从IPO集邮到“捡烟头”买毛票

你的新三板账户还剩多少钱？不是亏了，就是转移到主板了，反正不会很多了。原来新三板的铁杆，大多将主阵地转移到主板，还“留恋”三板的，偶尔打打游击，买买“毛票”。

新三板合格投资者A总说：“集邮基本没人集了，意义不大了。”

2015年，新三板大热，各路资金纷至沓来，各种“神秘”的股权份额让许多人心驰神往，那是新三板“遍地黄金”的一年。

随后而来的股灾让新三板陷入衰退。

在急需“概念”撑起流动性大旗之际，“贫困县”概念在2016年9月揭竿而起，而随后江苏中旗、拓斯达两家挂牌企业的成功“转板”，引爆了“集邮”概念（注：即买入新三板具有转报IPO可能性的企业股票），这一概念也一度成为许多人心目中新三板上“唯一靠谱”的投资策略。

然而，大发审委上任后高举的“大棒”、“扣非后净利润三年超一亿”的隐形红线、被邀请而来的独角兽、“三类股东”的影响，“吓跑”了大批IPO排队企业。

仅今年3-4月间，多达31家新三板企业撤回IPO申请，而这些企业复牌后的暴跌则成了击碎“集邮信仰”的最后一锤子。

更让投资者害怕的是，除了IPO撤回复牌以外，以各种理由“任性”停牌后复牌的企业股票，也十有八九暴跌。

最典型的要看今年4月17日这天，中午休市后，五家复牌做市票全部打“骨折”，而这其中没有一家属于撤回IPO的情况：

南山投资创始合伙人周运南对千千说：“现在三板已经无概念也无策略了，没有交易何来交易策略和概念。”

数据显示，2015年1月至今，合计50个交易月，除股灾的2015年8-10月外，新三板在2018年2月-4月，第二次出现连续3个月交易额均在100亿以下的情况，而4月成交均价3.53元则是50个交易月里的最低值。

合格投资者A总说：“没流动性，买多了，出不了。现在是三板、主板一起做，大部分人都这样。三板的投资策略已经变了，转板没人关注了，只买值得长期投的，就是破产清算也不亏的票，基本是没机会就不买。”

A总说：“从集邮到买毛票，大概是两个月前吧，大量股票大跌，毛票开始多了的时候，集邮基本没人集了，意义不大了。”

什么是毛票？“就是股价几分或者几毛的票”。

“一般选择做市票里市值小，远远低于净资产，有的市值比货币资金减去负债还小，有的市盈才3倍，外部股份不多，有的流通股才几百万元。有一点资金接盘，就稳住了。” A总说，“有一两个人买就跌不动，三五个人买就上涨，十个人买，就大涨，目前三板没流动性，高价票没资金接了，也接不了。但必须能出年报，不会摘牌。”

A总表示，买“毛票”有方法和技巧，一般都有把握。只要出手了，基本不会亏。

他给千千举了两个例子：

“这个买了点，0.52买的，现在0.64，也赚了20个点”

“这个今天买的，赚了9个点，但不知道明天啥情况”

根据东方财富Choice数据库，截至今天5月17日收盘，新三板1282只做市股票里共有165只“毛票”，其中有4只“（货币资金-负债）-总市值”为正值，分别是新生飞翔、北科光大、光辉互动、安正科技（四只股票均正常交易，行情和财务指标分别为5月17日和2017年年报数据）：

注：财务数据单位为“万元”

而净资产大于总市值的做市“毛票”则多达126只，名单随后与总名单一起附在文末。

“买毛票”更多是新三板投资者的无奈之举，而非可以长久以往的投资策略。

如果说新三板还是个小孩，那么相信“买毛票”不会是监管层希望看到的新三板长大成人后的样子。

附165只做市“毛票”名单（按5月17日收盘价由低到高排序，行情和财务指标分别为5月17日和2017年年报数据）：

注：财务数据单位为“万元”

文 / 肖玮