瑞达期货：减产发酵 棉纱期价触及涨停

国内盘面：周五郑棉主力1809合约期价大幅加速上涨，K线多头排列组合向好，今日期价创年内新高；当日期价收于16700元/吨，较上一交易日上涨了3.15%，持仓量增加73606手至406154手，成交量为1362274手。CY1810合约报收于25560元/吨，持仓量为292手，成交量为1162手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周三收高，创近两周来最大单日百分比涨幅，因担心中国主要棉花种植区新疆遭遇强降雨后作物受损。12月棉花期货合约收31-0.7%，报80.69美分。 交投最活跃的7月合约收高0.59美分，或0.7%，报每磅84.35美分;录得5月4日来最大单日百分比涨幅。该合约的交易区间为83.63-85.39美分。

消息方面： 1、5月17日储备棉轮出销售资源30015.915吨，实际成交24450.174吨，成交率81.46%。平均成交价格14477元/吨（较前一日下跌16元/吨）；折3128价格15687元/吨（较前一日下跌16元/吨）。 2、2017/2018年度储备棉轮出第十周（5月14-18日）标准级销售底价为15014元/吨，较上周上调73元/吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为15696，与前一日现货价格上涨了39；棉纱价格指数C32S价格为23300，与前一日现货价格上涨了100。（单位：元/吨）

观点总结：国际市场而言，美国农业部报告显示，2018年4月27日-5月3日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.38万吨，较前周增长2%，较前四周平均值减少21%。但是其出口装运量继续增加，签约量延续活跃状态；预计ICE期棉仍高位震荡。    

现货方面3128B棉花价格指数延续上涨趋势，现货交易维持良好状态；储备棉方面，截至5月11日，累计计划出库129万吨，累计出库成交70.7万吨，周平均成交率达71.57%，储备棉成交率出现大幅上升的趋势，究其原因主要是因为近期纺织形式转好，企业对原材料需求增加叠加现货价格上涨的推动，预计本周贸易商参与竞拍储备棉数量仍增加。截止2018年5月11日，全国累计销售皮棉437.9万吨，同比小幅增加，也是本年度以来周度销售首次出现同比增长的趋势。下游纺织企业开机率保持平稳运行并且在7成的水平附近，并且成品库存延续下降趋势，利于库存的消耗。整体上，棉花产业链相对保持乐观的状态，但是唯一的压力来自郑棉仓单。近期棉价受到下游需求向好叠加减产的发酵，郑棉将延续偏强上行态势。操作上，郑棉1809合约逢低买入，短期上方看至17000元/吨。棉纱期货1810合约期价受到棉花的带动，其活跃度将再次提升，短期建议棉纱期货1810日内交易为主。       

瑞达期货研究员：王翠冰

免责声明：

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。