瑞达期货：郑棉减仓下行 短期或将回调为主

瑞达期货：郑棉减仓下行 短期或将回调为主

国内盘面：周三郑棉主力1809合约期价减仓增量，期价延续两日下行；当日期价收于16840元/吨，较上一交易日下跌了2.01%，持仓量减少7718手至413214手，成交量为1157622手。棉纱期货1810合约报收于27230元/吨，持仓量为9452手，成交量为128934手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周二触及四年高位后收低逾l%，因获利了结和美国主要棉花种植区德州降雨。交投最活跃的7月棉花期货收低1.07美分，或1.21%，报每磅87.35美分。这是该合约在六个交易日内首日下跌。交投区间为86.63-89.88美分，后者为2014年6月以来最高。

消息方面： 1、5月22日储备棉轮出销售资源30000.102吨，实际成交30000.102吨，成交率100.00%。平均成交价格15135元/吨（较前一日下跌250元/吨）；折3128价格16390元/吨（较前一日下跌200元/吨）。 2、据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的186家仓储会员单位库存调查：4月底全国棉花周转库存总量约247.99万吨，较上月减少35.26万吨，降幅12.45%。

现货方面：棉花指数3128B价格为16023，与前一日现货价格上涨了95；棉纱价格指数C32S价格为23550，与前一日现货价格上涨了50。（单位：元/吨）

观点总结：国际市场而言，美国农业部报告显示，2018年5月4-10日，2017/18年度美棉出口净签约量为3.47万吨，装运量9.58万吨；美棉需求旺盛，近期德州有效降雨，预计ICE美棉将有所回调。

国内棉市：现货方面3128B棉花价格指数延续上涨趋势，现货交易维持良好状态；储备棉方面，随着新棉价格走高，刺激储备棉成交热情高涨，单周成交率回升至9成以上，累计成交82.3万吨，成交率达今年抛储以来的新高。中下游方面，截至5月18日，纱线和坯布开机率持稳，纱线库存持续下降至12.4天，坯布库存降至22.1天。下游开机率保持平稳运行并且在7成的水平附近，但是坯布需求有所转淡，需求端动力略显不足。棉纱现货价格上调而涤纶等替代品价格跟随上涨，部分受到PTA装置检修，供应减弱的影响。而目前印染厂企业因为环保而受到一定程度上的限制，对于后期需求将有所减弱的状态。郑棉仓单压力成为后期的主要利空因素。但是后期关注点在于新疆产区正处于出苗状态，天气等受到一定的影响。后期期价将逐步回归基本面。操作上，郑棉1809合约仍偏多思路为主，但是短期可等待回调后再次介入做多机会。棉纱期货1810合约期价受到棉花的带动，其活跃度将再次提升，短期建议棉纱期货1810多单为主，但是近期受到环保ID影响，需求将有所减弱，可暂且观望为宜。

瑞达期货研究员：王翠冰

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