美联储会议纪要：多数决策者认为下次加息可能很快到来

腾讯证券讯 据外媒报道，美国联邦公开市场委员会（FOMC）周三公布了此前在5月1日和2日召开的货币政策会议的纪要。这份纪要显示，在美国经济继续复苏之际，美联储将乐于让通胀率短暂攀升到该行2%的目标水平之上。

加息在即

纪要显示，多数决策者认为下次加息可能很快到来。通胀略为超过目标水平“可能有帮助”。一些官员预计，很快修改前瞻指引可能是合适的。纪要称：“大多数（most）与会者判定，如果未来信息总体确认他们目前的经济前景预测，可能很快适合进一步撤除宽松政策。”

虽然美联储高官在3月份表示，该行在整个2018年中很可能会总共加息三次，但在联邦基金期货市场上，交易商则一度短暂认为美联储在今年第四次加息的可能性达到了50%以上。不过，随后这一概率已经下降到了43%左右。

纪要显示，美联储高官仍旧决心要继续上调基准利率，但正如该行此前多次重申的那样，加息的步伐将是渐进的。

“大多数与会者的判断都是，如果未来的信息能够广泛确认他们当前的经济前景展望，那么对联邦公开市场委员会来说，采取进一步措施来撤回宽松政策就很可能在不久以后变得合适。”纪要写道，这一措辞表明美联储很可能很快就将再次加息。市场目前预计，美联储在6月份货币政策会议上宣布加息的可能性高达95%，随后则将在9月份会议上再次加息。

对称目标

在5月份会议结束以后，联邦公开市场委员会宣布暂不加息，但在描述其通胀目标时加入了“对称”一词。自那时起以来，市场参与者一直都在猜测这种措辞上的变化可能意味着什么。

周三公布的纪要显示，在美联储应如何对待通货膨胀的问题上，该行高官内部之间有着很大的争论。纪要还表明，与会高官预计美联储将在6月份的货币政策会议上加息，而现在他们正就一个问题展开讨论，那就是美联储距离当前这个加息周期的尾部已经变得有多近。

虽然整体上的情绪是通胀率将继续朝着美联储2%目标的方向上升，但在经历了通胀率多年以来都低于这个目标的形势之后，与会高官在美联储应该多有自信的问题上出现了分歧。但与此同时，看起来与会者都同意的一点是，在经历了多年来经济增长低于标准以及通胀处于很低水平的局面之后，允许美国经济稍稍“加快转速”将是合适之举。

“有些与会者发表意见称，最近以来有关通货膨胀的消息，加之经济增长继续保持稳定步伐的前景，对有关12个月通胀率很可能将在一段时间里攀升至略微高于联邦公开市场委员会2%目标水平的观点形成了支持。 ”纪要写道。“同时还被指出的一点是，通胀率暂时略高于2%与联邦公开市场委员会的对称通胀目标是相一致的，可能有助于将长期通胀预期锚定在符合那个目标的水平。”

在这份纪要当中，“对称”一词被至少提到了九次。

通胀指标

美联储最看重的通胀指标——核心个人消费支出物价指数（PCE）——目前为1.9%，而包含能源和食品价格在内的标题指数则为2%。美联储高官对工资压力作出的描述是“温和的”，但纪要同时指出，在劳动力供应正在变得紧张的部分行业中，工资压力则要更大一些。

美联储高官认为，2%的通胀率能让美国经济持续增长，同时又不会给物价带来过大的上行压力。

联邦公开市场委员会在2015年12月份开始加息，此前该委员会在长达七年时间里一直都将其基准利率维持在接近于零的水平。目前，联邦基金利率的目标区间已经被上调到了1.5%至1.75%。

随着美国经济的增长率超过了复苏时期的趋势水平，而通胀也正在朝着美联储目标的方向进发，市场参与者一直都在猜测美联储将以多快的速度继续加息，同时也在猜测该行将于何时停止加息。联邦公开市场委员会的有些成员称，美联储正在接近其设定基准利率的“中性”目标；当利率达到这个目标时，既不会对经济增长形成限制，也不会对其带来过于扩张性的影响。

美联储的基准利率与大多数形式的消费者债务之间有着密切的联系。

措辞改变

与此同时，有些美联储高官还暗示，在会后政策声明中已经变成了“制式语言”的一些措辞将会发生改变。

具体来说，这些高官认为随着美联储继续采取加息措施，可能不得不对政策声明中“在一段时间之内，联邦基金利率很可能仍将保持在低于长期普遍值的水平”的措辞做出调整；另外，在政策声明中已经沿用了好几年的“货币政策立场仍将保持宽松”的措辞可能也需要加以调整。

但纪要同时指出，与会者在货币政策未来应如何进行下去的问题上“表达了一系列观点”。

就经济问题而言，联邦公开市场委员会的委员们称其观点几乎没有什么变化。尽管有些迹象表明第一季度中美国经济走软，但他们预计美国经济将可继续取得进展。

纪要称：“他们指出，许多经济基本面因素目前都对美国经济将可继续保持高于趋势的增长的前景形成了支持，其中包括表现强劲的就业市场、联邦税收和支出政策、高水平的家庭和商业信心、有利的金融状况以及强劲的海外经济增长等。”随着这些形势的进一步演进发展，美联储有可能做到在既不会破坏经济复苏进程、又可维持“对称”通胀目标的前提下“进一步逐步调高”利率。

纪要公布后，美股转涨，美元指数徘徊94一线。10年期美债收益率下挫，逼近3%。（星云）

来源：腾讯证券