A股出现技术性调整 系统性下跌风险较小

来源：上海证券报

在连续上涨后，A股出现技术性调整，三大指数昨日全线下跌，但电力板块和汽车板块逆市走强。分析人士认为，A股调整源于连续上涨之后资金获利回吐，市场目前处于估值底部区间，系统性下跌风险较小，当前阶段应该“重个股，轻指数”。

昨日市场走势疲弱，尾盘资金卖出加剧，三大指数尾盘均出现一波调整。截至昨日收盘，上证指数报收于3168.96点，下跌45.39点，跌幅1.41%；深证成指报收于10631.12点，下跌134.69点，跌幅1.25%；创业板指数报收于1845.97点，下跌30.03点，跌幅1.6%。昨日沪深两市共成交4607亿元，相比前一交易日有所放大。

电力板块和汽车板块昨日逆市走强。电力板块涨势领先，嘉泽新能涨停，联美控股和华能国际涨幅超过7%，国投电力、皖能电力和长源电力等个股涨幅均超过2%。近期重阳投资等私募在A股和港股市场大举买入电力股。分析人士认为，电力股底部特征明显，配置价值显现。

汽车板块昨日也强势上涨。亚夏汽车和跃岭股份等个股涨停，蓝黛传动和海马汽车等个股涨幅均超过4%。分析人士认为，汽车进口关税下降对高端合资车型价格有略微影响，对国产中低端车型影响有限。

尽管指数走势仍然一波三折，但分析人士认为，A股底部特征明显，在此阶段应该是战略建仓区。从估值来看，A股当前估值处于历史中低位水平，悲观预期已经体现在估值中，低估值体现出强支撑作用。聚源数据统计显示，截至昨日收盘，上证50指数的市盈率为10.5倍、沪深300指数的市盈率为13倍。

从经济角度看，当前中国经济基本面依然稳健，甚至出现上行动能加强迹象，如电厂近期的日煤炭消耗量攀升至2010年以来同期最高水平，水泥价格也持续走高。中国经济具有强韧性，对A股构成强有力的支撑。

从资金角度来看，海外资金继续大规模流入，北上资金上周净流入161.43亿元。MSCI 6月1日正式纳入A股后，将大幅提高A 股在全球的资产配置地位。