脱欧不确定性施或导致英银加息延迟？

6月初接连打破共识的经济数据表明英国经济正在复苏，第二季度反弹的英国经济使得8月英国央行加息的概率大幅提高，这对英镑来说，无疑是个好兆头。6月4日至7日进行的最新调查显示，英国央行可能在8月2日会议上才实行加息，将利率上调25个基点至0.75%。但是，也有40%的受访者不认为英国央行8月会进行加息。丹斯克银行的分析师MikaelMilhoj表示：“我们仍然认为，5月会议后，英国央行的加息计划将被推迟，但不会被取消。我们的基本观点是，下一次加息将发生在2018年下半年。”

6月7日，英国央行副行长拉姆斯登(DaveRamsden)表示，最近的经济数据支持了英国央行的观点，即英国经济2018年初大幅放缓将是暂时的现象。金融市场预计，英国央行8月加息的可能性略高于50%，届时央行将更新经济预测，并召开新闻发布会。在接受调查的63位经济学家中，没有一位预计英国央行将在6月21日会议上提高0.5%的利率。今年年初，英国经济几乎持平，至少部分原因是大雪的影响。但是，本月好于预期的商业调查显示，英国央行预计英国经济低迷将是暂时的现象。未来12个月，英国发生经济衰退的可能性仅为20%，高于4月份调查的10%。虽然英国的经济增长将会加速，从今年年初的0.1%上升至2019年底每季度的0.3%-0.4%，但仍落后于欧元区的经济增长率。

在英国脱欧公投后，因为英镑出现暴跌，英国的通胀率升至央行2%的目标位以上。2018年的英国通胀率将下降至2.1%，2020年将降至2.0%。自5月份英银加息的希望破灭以来，英镑兑美元就开始一路下跌，近期虽有反弹却承压于美元的强势。随着对8月份英银加息的预期升高，英镑反弹有望得到支撑。不过，对于那些希望英镑走强的投资者来说，依然需要关注前景蒙阴的英国脱欧进程。

英国脱欧之后与欧盟的关系仍存在不确定性，继续让英镑前景成疑。英国将在不到一年的时间内离开欧盟，目前仍不清楚英国将与欧盟建立何种关系。英国议会下周将针对特雷莎·梅的脱欧欧议案进行投票。目前，议员分为两个阵营，一派希望英国与欧盟彻底决裂，另一派则希望英国在明年3月脱欧后能与欧盟建立紧密关系。如果后者获胜，“软脱欧”的概率就会上升，或将有力地提振英镑，但也有可能给特雷莎·梅能否继续执政带来疑问，她若离去将会削弱英镑。

在最新的民意调查中，英国无序脱欧的概率中值只有20%，与5月持平。无序脱欧指的是英国在没有达成脱欧协议的情况下就离开欧盟。苏格兰银行经济学家克拉克(AlanClarke)表示：“英国软脱欧的可能性有所增加，因为英国一直在让步。另一方面是，如果付出太多，那些强硬的脱欧派人士可能会推翻首相，举行另一场选举。这样的话，英国可能出现硬脱欧。”

最新民调显示，欧盟和英国最有可能就双方间的自由贸易协定达成一致。第二种可能的选择是英国加入欧洲经济区(EuropeanEconomicArea)，根据这一原则，英国将支付相关费用，以保持完全进入欧盟单一市场。第三种可能性是在世界贸易组织(WorldTradeOrganization)基本规则下，没有达成协议就离开欧盟。

三菱日联金融集团(MUFG)的货币分析师LeeHardman表示：“英镑在短期内反弹的空间，可能仍会受到未来一个月不利的英国脱欧事态发展的限制。在即将举行的欧盟领导人峰会上，英国脱欧相关议题似乎不太可能取得大进展。”他认为，英国脱欧的不确定性将在6月令英镑承压。荷兰国际集团(ING)的外汇分析师团队指出：“尽管最近英镑的下跌及相关资金流动是由于市场大幅调整英国央行的政策预期，但我们认为今夏英镑预测的重点将会转回到英国脱欧的问题上。英国脱欧后与欧盟关系的不确定性为英镑的前景盖上了一层阴霾

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文/伍楠竹一