A股现在到底是什么位置？情况是：估值指标全面低于上一个底部

来源：证券时报

当前市场估值已全面低于2016年沪指重要底部2638点时期……

短暂的反弹后市场再度陷入调整。截至收盘，上证指数下跌1.37%，创业板指下跌2.69%，四大指数均再度创出年内收盘新低。恐慌中往往伴随着重要底部产生。

数据显示，当前市场估值已全面低于2016年沪指重要底部2638点时期，对比上证指数2005年历史底部998点、2008年历史底部1664点、2013年历史底部1849点时期水平（以下简称998点时期、1664点时期、1849点时期），当前市场部分估值指标也已处于低估状态。

市盈率逼近998点时期

数据宝统计显示，截至最新，A股全市场加权市盈率为16.27倍（剔除净利为负的公司，计算A股总市值与归属A股股东近一年净利润的比值），低于2638点时期的17.58倍，逼近998点时期的15.41倍。

剔除金融股的影响后，A股全市场加权市盈率为21.38倍，低于2638点时期的28.47倍，逼近1849点时期的16.43倍。剔除沪深300指数成份股后，A股全市场加权市盈率为24.53倍，低于2638点时期的41.57倍，逼近998点时期的23.77倍，低于1849点时期的24.71倍。

市盈率中位数逼近1849点时期

市场曾经诟病的结构性市盈率问题，经过调整之后，已经大幅好转。数据显示，截至最新，滚动市盈率在10倍以下的股票有140只，10倍至30倍额有1315只，30倍至50倍的有839只，剔除亏损股后50倍以下市盈率股票占比超过七成。

与历史大底比较，当前市场市盈率中位数也已逼近1849点时期水平。数据显示，当前个股市盈率中位数为32.58倍，上证指数1849点时期个股市盈率中位数为31.02倍。不过，与上证指数998点和1664点比，仍有较大差距。

市净率低于1664点时期

当前市场市净率只有1.76倍，已经低于上证指数1664点时期2.02倍水平。上证指数998点时期，全市场市净率为1.63倍，1849点时期全市场市净率为1.56倍。

剔除金融股后，当前市场市净率为2.18倍，逼近1664点时期1.97倍水平。上证指数998点时期和1849点时期全市场市净率分别为1.61倍和1.97倍。

剔除沪深300指数成份股后，当前市场市净率为2.23倍，逼近1849点时期2.19倍的水平。上证指数998点时期和1664点时期全市场市净率分别为1.6倍和1.84倍。

破净股票数量创阶段新高

目前全市场的市净率水平较历史三大底部仍有溢价。不过，破净股数量已经完全超越。数据显示，截至最新，两市破净股已经多达225只，超过上证指数998点、1664点、1849点时期的176只、173只、158只。剔除金融股或者沪深300指数成份股后，两市破净股数量仍超过三大底部时期水平。

破净个股数量比例仍处于相对低位，目前市场破净股占全市场比例为6.38%，逼近上证指数1849点时期的6.44%，但大幅低于上证指数998点时期、1664点时期的水平，分别为13.53%和11.02%。

低价股开始大量出现

仙股出现被认为是市场见底的另一个征兆。目前，已经有*ST海润跌破1元，中弘股份也一度跌破面值。低价股也开始大量出现。数据显示，截至最新，5元以下股票数量已经有724只，超过上证指数1849点时期的512只，但低于上证指数998点时期和1664点时期水平。

从低价股数量占比来看，当前市场已经有20.53%的股票低于5元，这一比例与1849点时期的20.87%非常接近，但同样低于上证指数998点时期和1664点时期水平。

低市值股票相对仍较少

低价股数量已经不少，但低市值的股票数量相对仍较少。数据显示，截至最新市值在20亿元以下的股票合计有317只，低于上证指数1849点时期719只的水平，也低于上证指数998点时期和1664点时期超过千只低市值股票的水平。低市值股票占比目前更低。

历史不会简单的重复，但总会惊人的相似。从上述数据可以看到，对比三大历史性底部，当前市场部分估值指标已处于历史底部水平。

沪指市盈率仅道指一半

对比全球重要指数，A股市场估值水平也具优势。数据显示，截至最新，上证指数滚动市盈率为12.98倍，位居全球重要指数倒数第三位，大致只有道琼斯工业指数的一半水平，后者市盈率为24.93倍。深证成指市盈率也低于美股三大指数，为21.63倍，并低于孟买SENSEX30指数的估值。

市净率同样显示了A股市场的低估程度。上证指数市净率为1.45倍，同样位居全球重要指数倒数第三位，而道琼斯工业指数市净率为3.97倍。深证成指市净率2.48倍，同样远低于美股三大指数，也大幅低于孟买SENSEX30指数。

分析人士表示，低市值股票数量占比较少，可能与通胀有关。从整体上来看，对比三大历史性底部，当前市场部分估值指标，已处于低估状态，如全市场市净率低于1664点时期水平，剔除沪深300指数成份股后，A股全市场加权市盈率低于1849点时期水平等。

历史不会简单的重复，但总会惊人的相似。在部分估值指标低于历史大底的情况下，市场能否再度崛起，且拭目以待。（数据宝 陈见南）