国企改革加速迎突破 下半年重要风口在哪里？

央企改革将加速并将迎来新突破

进入7月份以来，国资委官员开始密集调研并举行形势多样的改革座谈会。公开信息显示，截至7月26日国资委官员7月份开展的调研活动已经超过了10次，并召开了央企降杠杆减负债工作推进会等多次座谈会。这些信息显示，下半年国企、央企深化改革将有新突破。

此外，刘鹤被任命为国企改革领导小组组长，并于7月26日主持召开国企改革会议，而市场预期本次国企改革领导小组的调整意味着国企改革再出发，未来会大力推动国企改革，尤其在市场化的国企混改和重组等方面，有望明显加强。

下半年国企改革的风口在哪里？

大家是否还记得国企改革的七大领域：2016年中央经济工作会议明确混改是国改突破口，混改要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。随着第一、第二批央企改革试点陆续公布之后，现在第三批混改大名单也即将公布。

据悉，31家第三批混改试点企业中，10家中央子企业涉及领域包括军工、油气能源等，其中油气能源类央企子企业至少2家，军工企业至少2家，这亦与发改委曾提及的“电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工”的七大重要行业吻合。

与前两批相比，第三批混改试点预期看，推进混改的范围逐步扩大，正在从垄断领域向非垄断领域延伸，从中央企业向地方国企扩展。也就是说，第三批混改面貌发生了一定的改变，这也是新的突破口。

地方国改加快响应和推进

7月23日下午，广州召开市政府常务会议，审议并原则通过了市国资委提交的《关于市属国有企业发展混合所有制经济的实施意见》；

上海市国资委日前出台了《关于本市国有企业全力打响上海“四大品牌”的实施方案(2018-2020)》。方案提出通过三年努力，形成10家以上具有国际竞争力的企业，打响300个有较强市场影响力的品牌，鼓励具有一定品牌影响力的国有控股上市公司引入战略投资者实施“二次混改”；

山东省成立省属企业改革工作组，按照“一企一策”原则精准指导企业抓好《国企十条》各项改革举措落实。

在近期的二级市场上，其实已经看到国企改革的暴动。继上海、深圳概念股启动之后，天津、重庆等地方国企改革标的也开始异动，地方性“炒地图”行情已经拉开。

下半年如何挖掘板块机会？

首先，对于国企改革，应该说随着第一批混改试点公布之后迎来了一波集体性的机会，但随后第二批以及到现在，国企改革整体性的机会已经逐步减弱。此外，在当下市场环境以及投资偏好下，也并不支持整个板块的集体性机会。

所以，对于国企改革来说，已经进入了自上而下的选股阶段，在未来方向的基础上，寻找和挖掘局部性机会或是国企改革概念的新机会。

值得注意的是，前面提到央企改革正在从垄断领域向非垄断领域延伸，从中央企业向地方国企扩展。了解到，10家央企子企业中，有不低于2家入围企业，来源于一家商贸物流类央企旗下的两家子企业。而参与21家第三批混改试点甄选的地方国企区域分布，则涵盖了辽宁、黑龙江、浙江、湖南、贵州等地。

这也表明接下来的机会，地方性的国企改革或许机会更大，央企子行业的机会也会显现。所以，紧跟政策方向，甄选优质的地方国企改革，叠加业绩预期，或将是接下来选股的重要思路之一。

文章来源：巨丰投顾

作者:郭一鸣 执业证书号:A0680612120002

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