接手一座万达广场，碧桂园商管轻资产扩张，杨氏家族释放经营回暖信号？

本文来源：时代财经 作者：陈泽旋

碧桂园总部大楼 图源：图虫创意

被曝启动最大规模“老兵召回”计划后，碧桂园还“拿下”了一座万达广场。

近日，有消息称，万达商管将从佛山市南海区的桂城万达广场撤场，项目由碧桂园商管接手运营，并计划于今年10月完成升级改造。知情人士向时代财经确认上述传言，碧桂园商管已于今年2月中标并签约佛山桂城项目（原桂城万达广场）。

公开资料显示，该商场总建面约11.6万平方米，规划为地上五层、地下一层，项目开业已有十余年，并历经多次转手。2022年，万达商管从天河城手上接管该项目，并于次年9月重新开业。而此次接手，碧桂园商管也将以轻资产模式介入。

上述知情人士透露，此次承接将采用“业主方投入+专业运营输出”合作机制，即业主方投入千万元对项目进行升级，碧桂园商管提供系统性的改造方案并负责落地执行，同时全面负责后续招商运营及品牌输出。

2021年下半年以来，房地产行业进入深度调整期，而近三年，碧桂园亦将重心放在保交房与债务重组，旗下多个业务板块对外扩张趋于谨慎。此次接手佛山桂城项目，被市场视为碧桂园经营状态逐步修复、重新具备拓展能力的重要信号。

碧桂园商管持续轻资产扩张

当地产开发项目因行业深度调整而几近停滞时，具备“现金奶牛”特质的经营性商业项目正从“配套”转变为“压舱石”。

时代财经了解到，碧桂园商管近些年并未停下发展步伐。尤其2025年，碧桂园商管市场化步伐取得多项实质性进展，先后于苏州、东莞、深圳等多地新增签约项目；2025年11月，碧桂园商管集团成功签约成都极地海洋公园商业管理项目，合作范围包括商业街区、商墅及公共空间。

2024年至今，碧桂园商管新增商业项目管理面积23.1万平方米；长租公寓品牌“碧家公寓”新增房源超2400间，管理规模接近3万间。据时代财经不完全梳理，目前，碧桂园商管的项目已覆盖上海、广州、深圳、武汉、杭州、东莞、佛山、苏州等地，涵盖购物中心、特色商业街区、长租公寓、商贸产业园、写字楼等业态。

碧桂园于2023年下半年陷入债务风波，多项关键进展在去年集中落地，包括补发延期财务报告、实现股票复牌，境内外债务重组方案在去年12月基本落地，“保交房”工作也进入收尾阶段。

在碧桂园内部，2026年被定义为“保交房”的收官之年，同时也是碧桂园从保交房向正常经营转段最关键的一年。

近日，市场传言称碧桂园拟大规模召回离职员工，以匹配公司经营恢复阶段的发展节奏与新项目开发诉求。

人员扩充通常被视为业务回暖的信号，该消息一度引发市场热议，被解读为碧桂园走出债务风波、行业逐步修复的标志性事件。此前受规模收缩影响，碧桂园员工数量持续下降。公告数据显示，公司全职雇员在2018年末达到峰值约13.14万人，至2025年6月30日已缩减至1.79万人。

不过，碧桂园向时代财经回应称，“大规模召回离职人员”传言不属实，内部发布的《离职人员返聘管理办法》实为对既有制度的常规修订更新，并非新出台政策。

排名回升至TOP15，但碧桂园仍保持审慎

努力回归正常经营的碧桂园，也提出了相应的路线规划。

在2月2日召开的年度工作会议上，碧桂园董事会主席杨惠妍提出时间表，要争取在2026年年中完成大部分交房任务，从而腾出更多的精力修复资债表、恢复正常经营，而恢复正常经营的标志就是经营性现金流回正，最终目标是公司整体现金流和利润均为正。

根据碧桂园未经审核运营数据，2025年全年，碧桂园实现归属公司股东权益的合同销售金额为330.1亿元，同比下降约30.0%；对应的合同销售建筑面积约402.4万平方米，同比下降约18.2%。2026年以来，其销售降幅显著收窄，前2月，碧桂园实现权益合同销售金额44.4亿元，同比下降2.6%；对应合同销售建筑面积约57万平方米，同比下降约1.7%。

碧桂园的市场排名亦出现回升。根据克而瑞，2025年全年，碧桂园实现操盘销售金额382.7亿元，位列全国第18，今年首2月为50.9亿元，排名上升至全国第15。

碧桂园旗下商管板块也迎来积极变化。知情人士透露，碧桂园商管将持续加强与地方政府及平台公司的协同，推进项目落地与运营实施，在项目获取、品牌合作及资本合作等方面的空间将进一步打开，但也仍将延续过往审慎稳健的策略。在区域布局上，将基于华南、华东、华中、西南等核心布局，深耕核心城市群与优势区域，如粤港澳大湾区、长三角等重点市场。

事实上，地产行业已从“增量开发”向“存量运营”转型，以华润置地、龙湖和新城控股等较早布局商业地产的房企为例，经营性业务早已成为利润主力之一；而以美的置业、中交地产为代表的房企更是选择剥离重资产开发业务，聚焦物业服务及资产管理运营等。

与此同时，国内商业地产领域还盘踞着多家具有丰富管理经营的港资，这一赛道的竞争激烈程度也愈发突出。作为后来者，碧桂园商管仍需要更多成功的项目来证明自己的实力。