盛文兵：黄金日线能否止跌？

周四，美元指数一度站上107关口，随后回吐全部涨幅，但在鲍威尔鹰派讲话后重新走高，最终收涨0.36%，报106.87，为连续第五个交易日收高。美债收益率涨跌互现，基准的10年期美债收益率收报4.443%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.36%。美股三大股指承压，道指收跌0.47%、标普500指数跌0.6%、纳指跌0.64%。

周五风险预警

☆ 10:00，中国10月社会消费品零售总额同比

☆ 15:45，法国10月CPI终值

☆ 21:30，美国10月零售销售月率

☆ 22:15，美国10月工业产出月率

美联储主席鲍威尔在最新的讲话中传递了“无需仓促降息”的信号，市场对美联储12月降息的预期迅速降温。根据CME“美联储观察”，到12月维持当前利率不变的概率为41.3%，而降息25个基点的概率降至58.7%，较前一天的82.5%大幅下降。这一变化反映出市场对美联储货币政策的重新评估，特别是在鲍威尔强调经济强劲、就业市场稳健以及通胀仍高于2%目标的背景下。

鲍威尔指出，当前的经济状况使得美联储可以采取更加谨慎的态度，决策者们并未看到需要立即降息的信号。这一言论在一定程度上增强了美元的强势，使得以美元计价的黄金面临更大压力。

美元指数在鲍威尔讲话后继续走强，周四上涨0.36%，触及106.85，创下2023年11月以来的新高。美元的强势直接压制了黄金价格，美元走强使得黄金对其他货币持有者变得更加昂贵，从而抑制了其需求。

此外，美债收益率的坚挺也对黄金形成了压力。随着市场对美联储未来政策的预期变化，短期国债收益率上升，进一步削弱了黄金的吸引力。投资者在面对收益率上升的情况下，往往更倾向于持有收益更高的资产，而非无息的黄金。

鲍威尔的讲话后，市场对经济强劲表现的信心增强，失业率维持在低位，经济增长年率达到2.5%。尽管如此，通胀仍然是一个不容忽视的因素，鲍威尔提到的核心PCE物价指数的涨幅仍高于美联储的目标，显示出通胀压力依然存在。

周四金价按照预期下跌，最低下探探至2536.68美元/盎司，创下近两个月的新低，然后收到日线支撑影响，展开反弹。

今日投资者继续关注黄金下方日线支撑区域，回调企稳后参与黄金多头。

同时本交易日，投资者还需要关注美国10月零售销售月率等重要经济数据，此外，投资者还需留意美国10月工业产出月率及美联储官员的讲话，这些数据和信息可能会进一步影响市场对黄金的预期。

根据美国能源信息署（EIA）的报告，上周美国原油库存的增加显示出市场供应的压力。尽管原油库存上升，但汽油库存却减少了440万桶，远低于市场预期的增加60万桶，这可能表明消费需求依然存在。此外，馏分油库存也减少了140万桶，进一步反映出市场的复杂性。

库存数据的变化通常对油价产生直接影响。原油库存的增加往往预示着供应过剩，从而对油价形成下行压力。尽管汽油和馏分油库存的减少可能会在一定程度上支持油价，但整体库存的增加依然是市场关注的焦点。

国际能源署（IEA）在最新的月报中指出，预计到2025年，全球石油市场将面临供给过剩的局面，供给过剩幅度将超过100万桶/日。IEA认为，这一趋势将主要由于美国及其他非OPEC+国家的产量增长超过低迷的需求，尽管OPEC+仍在实施减产措施。

IEA将2025年的石油需求增长预测维持在99万桶/日，同时预计非OPEC+国家的供应量将增加150万桶/日。这样的供需失衡前景，可能会对OPEC+的增产计划构成障碍，迫使其在政策上更加谨慎。

美元指数近期表现强劲，创下月线两连阳，并接近2023年10月的高点。美元的强势主要受到美国初请失业金人数低于预期以及美联储主席鲍威尔鹰派表述的支撑。美元走强使得以美元计价的商品，包括原油，面临下行压力。

美联储的货币政策预期对市场情绪产生了重要影响。鲍威尔在讲话中强调，美国经济持续增长、就业市场稳健以及通胀率仍高于2%的目标，表明美联储无需仓促降息。这一表态使得市场对12月降息的预期变得摇摆不定，进一步支撑了美元的强势。

鲍威尔的讲话传达了一个市场不愿意接受的信号，即美联储在当前经济环境下不会急于降息。这一观点与市场对通胀和就业状况的解读密切相关。尽管一些分析师认为美联储可能在12月降息，但鲍威尔强调，只有在劳动力市场恶化的情况下，才会考虑降息。

这种政策的不确定性使得市场对未来油价的预期变得复杂。若美联储继续维持高利率，可能会抑制经济增长，从而影响原油需求。此外，鲍威尔的言论也使得市场对未来的利率定价产生了重新评估，这可能导致投资者对原油市场的风险偏好发生变化。

近期原油市场受到多重因素的影响，其中包括EIA原油库存的最新数据、美元走强以及美联储的政策预期等。

EIA数据显示，上周美国原油库存增加210万桶，远高于市场预期的增加75万桶，这一消息限制了油价的涨幅。导致原油目前继续维持低位区间震荡。

今日投资者继续关注原油日线支撑位，以及低位区间震荡是否有破位的可能性。

同时市场参与者需密切关注即将发布的美国的就业数据和消费数据，这些数据将对美联储的政策预期产生重要影响。此外，OPEC+的政策动向和全球经济复苏的情况也将直接影响原油的供需平衡。

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