中国股市进入“混庄时代”，散户只有一招致敌！

投资与投机的区别

投资，就是我们大家一起出钱创办了一家企业，向消费者提供服务获取利润分给股东。投机，是一个股东试图通过各种手段去骗取另一股东的钱。A股市场上长期存在的炒题材追热点，都是股东之间互相斗法，典型的投机，是财富的再分配再掠夺而不是创造财富。

从概率上讲，一只股票有上涨、横盘、下跌三种可能，在T+1政策下横盘就意味着亏损，因为每一天货币都在贬值，所以赚钱的概率只有三分之一。而赌场里押大小，盈亏各50%的概率，当场出结果，T+0，7×24小时交易，有见哪位富豪是赌场里发财的吗？为什么赌场里二分之一的概率都没有人赚钱，而股票市场里三分之一的概率，还有人会奢望短线盈利呢？这就如同父母打麻将，偶尔是赢钱的，但长期是亏损的。

一碗清汤面说价值投资

假如现在大家的面前摆着一碗清汤面，基于成本等各种因素，它的价值是5块钱，价格会由于口感等各种因素影响稍微有一些差别。隔一段时间，魔术师会在这碗面里变出一个“鸡蛋”，价格是1块钱，我们把它称为“利润”。用面价5块除以利润鸡蛋1块，得到估值5倍，我们将其称为市盈率，市场通行的解释是买入后5年能收回成本，正确但不够通俗易懂。

当我们把市盈率5翻过来，它的倒数“1/5”是什么意思呢？利润除以成本，意思是年化收益率——20%，5倍的市盈率，意味着年化20%的收益率，难道还不够惊人吗？假如一个公司的市盈率是5，利润稳定不增长不下跌，5年后股价理论上应该是2.5倍。

按照价格围绕价值上下波动的基本经济学原理，5年后这碗面加5个鸡蛋的价格应当在12元以上波动，这还不考虑由于货币超发造成的面和鸡蛋的涨价。但或许有人问，这个估值会不会大幅波动，有没有可能明年变成20、30倍？有没有相对稳定的低估值，长期稳定盈利的股票？答案是毫无疑问的。

散户的成熟要经历三个阶段

对于投资股票，国内的股民还是比较倾向于赚快钱，比较少人有最开始的意义上的做长线看好这个公司的投资。可能是因为国内证券市场监管、以及股民投资心态原因，所以很多散户经常被庄家当成韭菜割了一茬又一茬。对于普通散户小白来说，进入股票市场，怎么避免频繁买卖，频繁被割韭菜呢？在给出答案之前，先给大家说说心理学一些在投资领域的研究，不管是散户，还是基金经理甚至庄家都有点涉及，希望给广大小散带来一些灵感。

给大家讲一下股民的成熟的三个阶段：

初级呢，完全小白一个，不知道该买什么股票，初入股市往往能瞎赚一笔，这使得他们兴高采烈，更加认准了“股票能赚钱”并且“深化”了认识，即“股市赚钱易赚钱快”，并且鼓捣他人入市。（ps：这个15年深有体会，随便进入股市，坐上神车，赚了一点，不甘心拿钱继续，在最高点进入，反而神车变灵车了）

我突然想起我一件有意思的事情。那时虽然我的“大帐”还在亏损，但有一天我获利了两千多元的账面利润。那时我压抑不住内心的兴奋，我站起来对着窗外的老妈连比划、带说的告诉他：“涨了一块四呀！！”现在想想真的很可笑，但我却记得很清楚。

未来的几年内，我的亏损连十四万都打不住。这说明什么？那时我认为交易是一种不劳而获的事情，一天赚了大人几个月的工资，并且（当时认为）没有任何成本，我能不兴奋吗？这就是初学者对待盈利的真实心灵感受。我很难想象，这样的心理状态能够做到放长盈利吗？现在我能够明白，天上不会掉下馅饼。

我为了利润承担了巨大的风险，只不过同样的原因产生了不同的结果，而碰巧那天不是风险释放的日子。如果说，你还能够为盈利而感到兴奋，那么我肯定你还没有成熟。我现在两天获利6位数，一个月获利几十万我都不会感到丝毫的兴奋。因为我知道这是我应得的、甚至我应该得到的更多！为什么？从努力上我的付出远远对得起我的利润。从资金上来说，财富并不是天上掉下的馅饼，甚至这一次的利润和我的水平关系都不大。我是说，我是靠承担可能的亏损、甚至是靠前期风险兑现堆积起来的利润。我现在不得不承认：任何美好、兴奋、激情都是来自于对现实不真实的认识！至少你还没有看到这个事物的全部。如果当你看到事物的一面是那么的光明与美好，那么请你翻过来看看事物的另一面。不用说，他一定脏的可怕！

中级阶段呢，这个阶段的主要围绕套牢反映的，由于频繁操作以及赚钱的甜头，忘乎所以，结果权限套住，开始尝到赔钱的滋味。

成熟阶段呢，这个阶段是股民在股市中1、经过小赚、深套、解套后，开始成熟的。头脑不在发热，不在贪心，充分认识股市风险，交易行为变得稳重/，2、股票知识及操作技巧有很大的提高。特别关注宏观面，结合技术面，自己分析判断性加强，对股评少听少看仅做参考，3.谈话慎重，增强风险意识，多以见好就收，落袋为安，谨慎为上。

说到这三个股民成熟的三个阶段，也许有一些人有同感。为什么说三个阶段呢？是希望股市新人的心态少走弯路。最好直接过度到成熟阶段。

我们得明白一点，庄家不是为了套散户而套散户，是他为了把拉升过程中制造出来的价格变成真金白银——为了把股票卖出去而套散户。

另外有人提出这种操作违法，其实我说的主力并不是真的一个人开了两个账户在对倒啊！那是模型，为了方便大家理解。主力可以是一群人组成的团体，他们分营业部交易，谁看得出来？怎么查？

好了，杂的东西我就说到这里了，我只是给大家开个思路，相当于开个门，门内的世界大家自己去探索好不？

下面撂干货庄股操作的框架：

再说一次，看了这篇文章别总是意想每只牛股都是庄股，牛股形成的原因有很多，不一定是坐庄，有庄家仅仅只是其中一种而已，但我也绝对不能忍受说庄家完全是韭菜意淫出来的说法！看了上面的框架之后，我们一步一步来完善。

比如这只灵康药业：

看我箭头指出来的地方，第一个箭头缓慢上涨，在吸筹。第二个箭头突然放量看到没？说明庄家放出自己吸到的筹码，对倒拉升了。接着是洗盘，为什么是洗盘呢，看成交量，成交量太少。——谁能回答一下为什么成交量少的阴跌就是洗盘？然后，“清扫杂质”差不多了，继续拉升。最后，大量抛售，放量大跌看到没？——谁能解释一下放量就是真抛？答对有奖

如果在下跌第一天看到这样的放量你还觉得是正常调整或者震荡，还没卖掉的话，那笔者只能祝你好运了。

接着上次的框架讲

讲讲股东研究。

（1）首先，灵康药业的流通总市值不大，流通市值占总市值比例较小。

流通市值和总股本如果太大，庄家没有那么大资金控盘，风险太大。一般的庄家选择的是总市值小，流通市值占总股本还小的。（2）流通市值里，前十大流通股东占股比例多少？

6-30报告期

9-30报告期

可以看到，6-30到9-30之间，前十大流通股东占总的流通股本比例不变，大概在33%上下。但是结构变了，退出了三个公募基金，新进来了自然人和公司，前十大流通股东持股不变，说明退出的基金持有的股票全部被新进来的接走。大家都知道，公墓基金是不能操作股票的，也不会操作股价，毕竟基金经理拿的是资金管理费，没必要冒那个险。那么新进来的自然人和公司可不可能是庄家呢？没办法确定，只能说有可能，只能说不能否定，但不能确定，那么接着往下看。到这里，大家可以想想啊，庄家会让自己的名字出现在前十大流通股东里面吗？那如果上述的都不是庄家，那庄家接的是谁的筹码？流通股庄家会分掉剩下的67%左右的多少？

大家可以去验证一下上面那一条，看是不是股价短期暴涨又暴跌的都是这一类：

1.总市值小2.流通市值占总市值比例小3.流通股高度集中4.传统行业，没有什么人气和概念性的利好利空消息影响

对倒放量 引君如瓮

对倒又称对敲，主要是庄家通过制造无中生有的成交量以及利用成交量，制造出有利于庄家的股价，从而达到庄家自身目的的一种手法。具体的操作方法是，庄家首先在不同的证券商处开设多个户头，然后利用对应的帐户同时买进与卖出。由于投资者都比较重视成变量的变化，因此，庄家利用散户重“量”的心理，常常通过对敲来制造假象以迷惑散户。

庄家的几种对倒方式

庄家常常在建仓、震仓、拉高、出货、反弹行情中采用对敲的手法，虽然庄家对敲的方式有很多种，但归纳起来主要有以下几种：

第一，建仓时通过对敲打压股价，以便庄家在低价位吸纳更多廉价的筹码。在个股的K线图上表现为股票位于低位时，股价以小阴小阳的形式沿10日线上涨。这期间K线图的主要特征是：股价基本处于低位横盘，但成交量明显放大，从盘口可以看到，股票下跌时的每笔成交量明显大于上涨或横盘时的每笔成交量。这时的每笔成交量维持在相对较高的价格水平，这是因为庄家在低位对敲时，散户尚未大举跟进。另外，在低位时庄家还会运用夹板的手法，在上下都有大的买卖单，中间相差几分钱，同时不断有小买单吃货，庄家这样做的目的是让散户觉得该股抛压沉重，上涨空间较小而选择抛售股票。

第二，拉升时运用对敲的手法大幅度拉抬股价。庄家利用较大的手笔大量对敲，能够制造出该股前景可观的假象，坚定股民持股的信心，达到拉升股价的目的，同时减少庄家后期出货的目的。这时散户常有买不到该股的感觉，除非抬高价位。从盘口看，小手笔的买单不易成交，每笔的成交量有节奏地放大，股价上涨幅度大，同时下边的买盘跟进速度也较快。

第三，震仓洗盘时运用大幅度对敲震仓的手法使意志不坚定的散户出局。从盘口上看，当盘中震荡时，高点和低点的成交量明显增加，这是由于庄家为控制股价采用较大的对敲手笔造成的。

第四，出货时对敲拉高，当经过高位的对敲震仓后，股评家也都长线看好，股价于是再次以巨量上攻。此时是庄家出货的最好时机，从盘口看往往是盘面上出现的卖二、卖三上成交的大手笔，而散户没有看到卖二、卖三上有较大的卖单，而成交之后，原来买一或买二上的买单已经不见了，或者减小了，这常常是庄家利用微妙的时间差报单的方法对缺乏经验的散户设的圈套，散户买进的往往是庄家事先挂好的卖单，而接庄家卖单的往往是跟风的散户。

第五，反弹对敲。庄家出货后，股价下跌，许多跟风的散户被套牢，成交量明显萎缩，庄家会找机会用大手笔对敲拉升股价（此时，庄家不会和以前一样卖力），较大的买卖盘总是突如其来又突然消失，因为庄家此时对敲的目的只是适当的拉高股价，以便能把手中剩余的筹码也卖个好价钱。

识别庄家对倒的技巧

庄家在坐庄时必然经历吸货，洗盘，拉升，出货等阶段，在每个阶段庄家对敲的目的不一样，因此在不同的阶段，庄家对敲的表现形式也是不同的。

在吸货阶段，庄家以吸纳足够的筹码为目的，盘中经常出现大抛单在买二价成交，而买一价不变的情况，对此种股票散户要密切关注。

在洗盘阶段，庄家一般不增加筹码的，也不会损失筹码，这时盘中最大的特征是上下震荡，有的庄家喜欢放量洗盘，有的则喜欢缩量洗盘。若某只股票经常出现领先大盘下跌或是上涨，就表明此股有经验丰富的庄家在坐庄，对待此种股票散户要保持耐心，坚决与庄家共进退，此类股票往往有机会成为市场的龙头股，上涨空间可观。

在拉升阶段，庄家的目的是在不增加仓位的前提下将股价拉升，此时盘中的特征就是吃上家，喂下家。

出货阶段最大的特征就是放量，庄家以出货为目的。在某一时段，尤其是开盘或收盘时会出现买卖单大笔成交，股价却不动。这往往是庄家倒仓的表现。投资者此时应清仓观望。

庄家是怎样制造多头陷阱的？

1、制造典型技术陷阱

一般来说，常见的典型技术形态有W底、V形底、圆底、头肩底、三重底等底部形态，以及上升矩形整理、上升旗形整理、上升三角形整理、上升楔型整理等上升趋势途中的调整形态。庄家为了在高位派发，往往会借助于散户对各种看多形态的迷信制造陷阱，看似形成V型反转，不料却又下跌，似乎形成W底，之后却不料又下跌，似乎形成重底，三重底之后又有形成大型圆底迹象，在颈线位制造假突破出货，经过精心设置，多头陷阱就大功告成了。

2、制造技术陷阱

一般投资者都知道重要的技术阻力一旦被突破，就会成为日后上升的支撑。庄家常会制造技术上的突破信号，迷惑跟进的技术派人士。如沪市大盘自1998年9月以来，接连两次在1264点受阻，11月9日在高位横盘数天即义无反顾地掉头向下，让跟进的散户如同掉进了烂泥坑内难以自拔。制造走势陷阱的庄家出逃之前一般都会尾市故意拉高，或是突然放量向上突破长期的横盘整理区域，或是逆市放量拉升，或是把上升通道修得四平八稳。

3、制造波浪理论陷阱

庄家需要出货时，为迷惑波浪理论的追随者，会把回调浪做得像上升浪里的一波小浪，当冲浪一族认为主升浪开始的时候，却发现已经到了峰顶，紧接着便是A浪回调。

由于我国的股票市场还不成熟，市场外因太多，任何技术理论对未来走势的预测都不可能完全准确，这其中也包括波浪理论。所以，投资者在运用这一理论时，应当结合其他一些分析方法进行综合判断，这样才可以避免一叶障目。

多头陷阱的表现：

升势迅猛，大盘短线很快失而复得；常借助利好消息，突破重要关口，日K线图有向上跳空缺口，技术指标在高位强势运行，严重超买，指数回调较为迅猛，常以大阴线杀跌，投资者还未反应过来，已经被套，这标志着行情暂告一个段落，中级调整开始，通常情况得半年左右。

那么，散户如何识破庄家设置的多头陷阱呢？即观察突破时成交量的变化情况，成交量必须流畅地放大，而不是时大时小，股价上行必须干净利落，一旦突破后即要勇往直前，表明有许多人在股价创新高之后觉得形势良好，放心追入。如果突破之后股价竟然停滞不前，则说明庄家必定在出货。

避免落入多头陷阱：

多头陷阱区域里成交量愈多，套牢者就会愈多。如某股票从8元升到16元，并在15元——16元之间反复波动，这一区间内股票频繁换手，成交量巨增，15元就被称为支撑线。在多头庄家的攻击下，股价突然冲破16元而达到18元。于是，一些人据此认为股价突破箱顶任然创新高，而纷纷买进。

然而，股价在高位盘旋时间不长即应声回落，并且跌破15元的支撑线，16-18元之间买入的投资者边落入庄家设置的多头陷阱。事实上，多头陷阱的形成有一定的心理学基础，当股价突破原来的阻力线后，原有的买者心理价位又看高一线。由于其强势势头未改，按一般的经典技术分析，股价创新高后其上升势头仍将延续，所以追涨的人也随之增多。原有的力量加上追涨的力量构成多头。

而与此同时，一些高价供给者愈来愈多，他们构成了空头。当后者力量大于前者力量时，就会导致股价下跌。于是多头信心动摇，追涨者中一些人接受事实而卖出股票，如此就更增加了对股价的压力。落入多头陷阱的滋味是难受的。

那么，如何去识别庄家设置的多头陷阱呢？

其关键是主要看成交量是否突破支撑线。股价波动的正常状况是：在上升趋势中，伴随大成交量，股价创新高，之后成交量略有减少股价小幅回档。只要是回档不跌破支撑线，则仍为多头市场，多头陷阱就是在成交量不大且回档时跌破支撑线下形成的。在起初阶段，一种股价达到一个新的高点时，表面上看来呈现一种继续趋势的信号，一般情况下，它是照着比较规则的情况发展的，而这时，一个突然的反转或陷阱随时可能出现。所以，要准备一旦证明是错误的变动时，应尽快地放弃原先的看法。这是成功的投资者持有的一种极为重要的态度。当陷阱发生时，陷入陷阱的短线交易者应该尽快站出来观望，一直等到局势获得澄清。而长期的投资者应该审慎地面对现状，如是处在一个多头陷阱中，那么就只有继续持有股票“苦等到底”。

若散户不慎落入庄家的陷阱里，短线操作者应尽快斩仓出局，长线投资者首先要仔细分析手中的股票基本面有没有发生实质性的变化。如果公司业绩良好且项目进展顺利，那么就只好长期抗战了。其次，此时要看一看大盘处于一个什么样的运行态势，如果大盘并未出现大的下跌，则大可不必惊慌。

一个成功投资者至少应该具备下面几个方面的特征：

1、拥有一套相对稳定的，有优势、有胜算的交易模式

投资市场是一个充满诱惑力的地方，每天都有数不胜数的机会。而机会和陷阱始终是一对孪生兄弟。很多市场参与者长线做，短线也做，顺势做，逆势也做，每天在市场中忙进忙出，无意中想要包打天下，抓住所有市场波动的利润，结果却往往是水中捞月，满怀希望而去，充满绝望而归。我们必须勒住自我欲望的缰绳，舍弃十八般武艺样样精通，企图打败市场的非份之想，永远只追求属于自己的利润，保持“滔滔江水，只取一瓢”的平和心态和境界。

一个成熟的投资者往往能够从表面上看来不确定、随机的市场波动中找到某种相对确定、可以把握的机会。知道什么时候交易对投机者最有利、什么时候投机者应该退避三舍，静观其变等等。市场就像一个大海，可以容纳包括套保、套利、投机者在内的各种各样的人。所以，成功的交易并没有固定的标准答案。但是，为了在凶险的交易世界里不被消灭，每一个市场参与者必须找到适合自己的生存方式。

“触目横斜千万朵，赏心只有两三枝”。

只有确定了交易模式，投机者才能明确知道自己在市场中关注什么，寻找什么，哪些变化是非常重要的，哪些变化对自己是没有意义的，以及什么时候应该采取行动等等。我之所以提出投机的理论、假设、模型决定市场观察和交易这一套理论，就是想强调投机者拥有一套相对稳定的，有优势、有胜算的交易模式的重要性。

2、交易策略和风险控制的始终一贯性

有人说，只要看看某个帐户每次赚钱和亏钱的比例，就可以知道一个人是赢家还是输家。是的，除了发生不可控制的意外事件以外，高明的操盘手是绝对不能容忍任何一笔交易出现灾难性损失的，而对判断正确，处于赢利状态的仓位，他会尽可能让它创造最大利润。不管我们选择的是怎样的交易模式，日内还是短线、波段还是长线，我们都必须一如继往的坚持任何一笔交易都不要出现大的损失；一如继往的采取试探——加码的交易策略，在行情走势和自己的判断相一致时，勇敢出击，扩大利润。

投机者的所有交易都应该建立在这一原则基础之上：截断亏损，让利润奔跑

3、市场判断和操作的前后一致性

我们都有过这样的交易经历，明明市场行情已经启动，而等我们急匆匆进入市场，原来好好的走势突然掉头，我们被迫止损离场。一而再、再而三的失败尝试后，我们带着沮丧、绝望的心情发誓，再也不碰这个市场。结果市场随后的走向和我们当初设想的一模一样，我们只能站在一边独自苦笑。

还有一种情况，同样是我们看对了行情，却没有赚到钱。就像里费默在《股票作手回忆录》中所说的：

“在多头市场你总能找到很多很早就看涨的人，在熊市里你也能找到很早就看跌的人。我认识许多看盘高手，他们也是在最佳位置买卖股票。而且他们的经验总是跟我不谋而合。但是，他们却没真正赚到钱。看对市场而且紧握头寸不动的人难得一见，我发现这也是最难学的事。”

市场总是摧毁弱者，短期走势的偶然性和人为性特点，常常使我们看不清市场的长期方向，让我们误入歧途。不能在市场判断和操作时保持逻辑性和前后一致性，往往使我们和市场巨大利润擦肩而过。

4、辨证思维是投机者的立身之本

在市场交易中，长线有长线的思路，短线有短线的操作手法。问题的关键是投机者必须选择最适合自己个性和具体市场特点的方法，作为自己基本的交易模式，但无论多好的理论、工具，都有硬币的另一面。天下本来就没有完美的交易理论和工具，各种交易模式都有自己的长处，也有自己的弱点。这个市场永远不存在可以100%准确预测未来变化的技术和交易工具。所以，交易理论、工具正确运用的前提是，投机者必须具备辨证思维的能力，即使在自认为有绝对把握和胜算的机会出手时，也还是应该作好风险控制的准备，防止判断错误带来的巨大损失。

交易技巧和知识可以学习，市场经验可以累积，更重要的是要培养起成熟的心理并迅速付诸行动，这却是一个长期的修炼、追求、领悟过程。作为一个交易员，每天都会面对很大数目的输赢，责任和压力是非常大。从理性的角度看局部的输赢很正常，失败的交易、亏损的交易是成功路上的一部分。而人毕竟不是神，真正能够做到“不以物喜，不以己悲”，淡然的面对每天输输赢赢又非常地难。古人云：“圣人有情而无累”，说的是圣人不是没有感情，而是能够控制感情，不让感情成为行动的决定因素。作为一个交易员，由于输赢而引起情绪上的痛苦和快乐很正常，只不过无论某一次交易结果是好是坏，下一次操作该怎么做还得怎么做，不能够感情用事。控制自己的情绪、欲望这种事情，在一个充满诱惑的世界里，说起来容易做起来难。

所以我认为投机客是“行者”、“忍者”而非“学者”、“智者”。行动而非说话，实践而非理论，是一个职业投机者的本质特征。某种意义上说，现代金融市场训练有素的专业投机客，并非流行的科班教育体系可以培养出来，中外著名的高等学府也确实没有相应的投机专业。