涨到心慌慌，要不要下车？

01

虽然牛市永远只能事后追认，无法事前预测，但以我经历过两轮大牛市的“老韭菜”的经验，从现在市场人气和疯狂程度看，确认了，那熟悉的味道，又回来啦~

很多久未联系的老友，这几天突然都重新和我勾勾搭搭……

家族群开始不聊大国博弈，改聊股市了；

小区群开始不聊育儿团购，改聊股市了；

狼杀群开始不聊桌游腐败，改聊股市了；

连力嫂的理财白痴闺蜜，都主动和她聊股市——因为午餐时发现身边同事都在聊……

讲真，我有一种很不好的预感。

媒体，特别是自媒体的高度发达，太容易在短时间内把大众情绪带上顶峰。

这是15年牛市和07年牛市的一个重大区别。

过去信息相对闭塞，很多人炒股获得的信息来源，要么广播电视报纸这些官媒，要么身边人的小道消息。

传统媒体缺乏交互性，内容严格审核，不允许有太强的煽动性，小道消息又只能在很小的范围私下传播，信息传播效率非常低。

但这些年人手一个手机，网上信息爆炸，谁都可以在网上发声，一个新闻一出现，瞬间就能传得家喻户晓。

现在后浪基本不看电视新闻，更不听广播，报纸？那不是上个世纪的古董吗？

大家想想，现在你获取新闻资讯的主要来源，是传统媒体，还是各路牛鬼蛇神混杂在一起的自媒体？

这种信息获取环境，是人类史上从未有过的。

牛市的赚钱效应，本就会让人变得更贪婪、更恐惧、更浮躁、更短视、更加非理性。

高度发达的传媒业，则会成为这种疯狂情绪的放大器。

就在这一周，我所感受到的市场情绪，完全是2015年5月牛市后期的味道。

而现在，上证指数才3400点，创业板指数也才2700点，距离当年牛市顶峰，还有蛮长一段路。

上证指数近10年走势

但如果你看沪深300，现在已涨到4800点，当年牛市顶峰也才5300点，再涨10%就到头了。

沪深300指数近10年走势

当然，只看指数容易吃药，因为指数背后是一家家持续经营的企业，企业业绩不断提升，同样点位，估值却会低得多。

然而大科技、大医药、大消费眼下的估值，也已涨过天际线。

为啥说这么多自相矛盾的话？

说明现在这个市场，争议极大，很难看清未来会怎么走。

但不管未来是大牛还是小牛，我觉得都很难逃出“疯牛”的命运。

大众非理性的癫狂情绪很容易引发市场暴涨暴跌，这很可能成为未来一段时间的常态。

02

问题来了：基本面一塌糊涂，突然毫无征兆来这么一波旱地拔葱式的行情，现在要不要下车避避？

换个问法就是：即便真是牛市，到底赚多少钱才算够？

没人能准确预测牛市崩盘的点位和时间，所以这个问题没标准答案。

但有一点是肯定的：牛市止盈标准，决不能以情绪为导向。

比如身边有亲友恐慌了，喊你快卖；或者你看力哥卖了；或者央媒提示风险了；或者没有任何外在因素，只是跟着感觉走，觉得要跌了，所以就卖了。

以上种种止盈依据，全错。

止盈只有两个理性的标准，一个偏主观，一个偏客观。

偏主观的标准，是你的预期年化收益。

注意，不是预期收益，是预期年化收益。

力哥每篇文章开头都有一个动图小广告，画面中，力哥一脸油腻地自我推销，最后那句话是，帮你稳健实现年化收益15%+。

15%，就是作为理财师，在科学理性的尺度下，能推荐给普通人的非常不错的年化收益水平了。

别说普通人，就算巴菲特，过去半个世纪长期年化收益也不过20%-30%，最近这些年美股一直高估，巴老现金仓位很重，导致收益率也不咋好看。

莫非，你比巴菲特还牛？

千万别小看15%，如果能持续10年，就是305%，持续20年，就是1537%，持续30年，6521%。现在投入10万元本金，30年后拿回662万养老钱，比买年金险不知道强到哪里去！

问题是，当市场上许多小白都能轻轻松松两周赚上20%，很多人就根本看不上一年15%的收益，觉得好鸡肋。

牛市中赚150%也大有人在，赚15%等于赔钱好不好？

但牛市N年才等一回，熊市中，很多人根本赚不到钱。

更别说，很多小白韭菜是牛市后期才匆忙上车，押上全部身家，一轮牛市过后，反而损失惨重。

散户理想中的炒股状态是：牛市赚大钱，熊市赚小钱，横竖都是赚，完美~

现实是：牛市亏大钱，熊市亏小钱，横竖都是亏，完蛋~

不妨算一下。

假如去年7月上车，现在账面实现15%的盈利，就算及格了。

假如18年7月上车，现在需实现32.25%的盈利，就能实现年化15%的目标，有些人也达到了。

假如17年7月上车，需要52%，这个有点难，除非你全仓押宝热门板块或券商股。

假如16年7月就上车了，已经熬了4年，需要74.9%。

现在还很难达到，但如果接下去真是大牛市，这样的收益水平也不难。

你看，不管熊市里任何时点上车，牛市里要把年化收益拉回到15%，都不难。

那如果15年牛市高峰上车的呢？

不好意思，如果你当时买的是大蓝筹，现在也才刚解套；买的是创业板，现在应该还套着。

创业板指数近10年走势

大部分小白都是牛市高位上车，崩盘后觉得被坑，认输走人不可能，但要再往坑里送钱更不可能，于是不管不看，下定决心，只要熬到回本，发誓这辈子再也不碰。

所以很多人最近刚解套就走了……

谁知股市继续疯涨，于是又高位接回来，继续韭菜的宿命轮回……

其实吧，就算你运气再差，恰巧15年牛市高点上车，只要此后5年一直坚持定投，现在也一样超赚。

我刚算了下，假如你2015年7月1日开始，坚持每月1日定期定额投沪深300ETF，一路坚持到今天，你猜年化收益多少？

巧了，年化收益正好15%！

如果采用力哥教你的市值恒定（定期不定额）+网格收割的方法，跌了多投点，涨了收割点，年化收益更高。

然而问题是：

有几个人，能在一眼看不到头的漫漫熊市中，坚持定投到今天？

假如你一路坚持下来，不妨想一想，现在账面浮盈折算成年化收益，是否已达15%？

如果达到15%，恭喜你，已经及格了。现在下车，换个安稳舒心，也无妨。

如果卖飞怎么办？

你已赚到期望中的回报，股市未来涨跌，又与你何干？

所谓预期管理，归根到底，还是欲望管理。

欲望管理好，幸福自然来。

欲望管不住，赚再多钱也不可能满足，不可能幸福。

很多人期待一轮牛市实现财富命运大翻转，自然想吸尽牛市每一滴血。

赚了50%还想赚100%，赚了100%还想赚200%……

你的目标本身定得不切实际，理智完全被贪婪蒙蔽，你若不当韭菜，地球上绿色植物怕都死光了。

03

上面说的止盈标准，人人都能听懂，但大部分人做不到，对吧？

那就再说个偏客观的标准——估值。

估值估值，是估算出来的，本身就不是绝对客观，所以我才说“偏客观”。

利用估值，并不能让我们赚更多钱，但能让我们的收益风险比变得更高。

牛市里，很多人只看到贼吃肉，看不到贼挨打。

看着高估的科技白酒天天涨，好像赚得爽翻天，但他们承受的潜在风险，也更高。

也就是说，牛市如果真崩了，那些现在追高的，没准腰斩再腰斩，亏得就剩点渣渣。

但如果你谨遵估值原理，不断卖掉高估的，买入低估的，就算崩了，你的潜在亏损可能也就20%-30%。

这叫均值回归法则，是股价运动，也是世间万物的普遍规律。

通俗的说，就是出来混，迟早要还的。

牛市里，那些低估的缺乏想象空间的板块，也会因为估值提升而上涨，但可能涨幅不见得有那些特别有故事的热门题材板块高，但这钱，你赚得相对更安稳，更放心些。

反过来说，估值也能帮我们决定，什么时候该卖了。

常用的估值指标是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率）。

平时大家听到前两个比较多，PS不太听到。

很多互联网企业，比如拼多多B站，常年亏损，B站成立11年，亏了11年，而且越亏越多，但股价却迭创新高，说明这些新兴产业眼下不能用盈利指标来衡量公司好坏，营收或市场规模更有参考价值。

B站上市以来股价走势

一般情况下，我们更习惯用PE作主要指标。

不过今年疫情关系，比较特殊，实体经济还是一坨屎，完全是吹出来的“水牛”，力哥更倾向以波动更小的PB为主要参考标准，PE做辅助。

比如说，你可以制定一个止盈铁律：PB分位点超过80%，清仓。

更保守的，超过70%就可以走人。

反之，更激进的，可以把清仓标准提高到90%。

有些周期性行业或特别热的新兴行业，把标准提高到95%也不是不可以。

都得具体行业和指数具体分析，千万别刻舟求剑。

你把清仓的估值标准定得越高，风险就越高。毕竟没人敢保证这轮牛市的估值泡沫，能和此前牛市达到的最高峰持平。

有可能泡沫不但创历史新高，也有可能远未达到历史峰值，就破了。

哪怕你设定的清仓止盈铁律是70%分位点就走人，也有可能压根没涨到70%，行情就凉凉了。

怎么办？

这个问题，力哥4年前研发七步定投策略时就想到了，我给出的解决方案是：网格收割。

在市场达到设定的清仓标准之前，一路上涨，一路收割，最宽的收割比例，可以达到20%。

也就是每当账面浮盈达到20%时，就收割一次，再达到20%，再收割一次，就像割韭菜一样，只取蛋（割盈利），不杀鸡（割本金）。

如果真是一轮达到5000点、6000点甚至7000点的超级大牛市，最好的策略就是满仓不动，吃到整轮牛市的全部肥肉。

一路上涨一路割，会导致持有的基金份额不断缩水，摊薄绝对收益，大牛市里跑不过那些满仓持股不动的人。

但如果涨不到那么高呢？没准连4000点都碰不到，涨到3999就泄气了？

如果遇到这种情况，至少，你的利润保留下来了，不至于白忙一场空。

所以七步定投策略在牛市里是个“双保险”。

一是用估值指标，设定清仓线，达标就走人，最终算下来实际年化收益很可能远高于15%。

二是万一行情在没达到清仓线之前就结束了，也能依靠中途不断收割，保住大部分利润。

如果有幸能收割5次，本金就能全部离场，接下去只要股市不跌回零点，赚多赚少都是赚，心态就会好得多。

04

记住，世界上没有永远正确的万能投资策略，任何策略都是一把双刃剑，有优点就有缺点，安全系数高的策略，往往以牺牲绝对收益为代价，追求收益最大化的策略，也意味着要承担更大的风险。

高手会用一些高端投资技巧增厚收益，比如打新股、打新债、买可转债基金、买折价科创封基、买折价分级A、溢价ETF换仓套利、溢价LOF底层套利、股指期货对冲等等，但依然只是在提高收益风险比，无法改变收益高风险高的基本原理。

七步定投策略是力哥能想到的，相对最平衡的，最适合我的一种策略。

至于你选择哪种止盈策略，就得自己好好想想了。