大华股份净利骤减60% 智能转型能否扭转颓势?

  文/杨剑勇

  2024年，大华股份预计净利润为28亿—30.8亿元，同比下降58%—61.97%。其中营收也面临增长乏力困局，2024年前三季度营收为224.5亿，同比微增0.77%。导致业绩疲软，盈利骤降有多方面的原因。

  其中，盈利遭遇腰斩的核心因素在于2023年出售零跑汽车的股份获得了41.37亿元的投资收益，影响了2024年全年的盈利表现。倘若剔去零跑这个非经常性损益，盈利下降有所收窄。扣非后的净利润预计为22.7亿-24.9亿元，同比下降15.69%-23.36%。

  与此同时，业绩疲软的因素还有市场环境因素。大华股份作为一家安防企业，但近年来安防市场并不乐观。2024年上半年，大华股份来自To G业务营收下降15%。To G业务大幅下滑，使得整体业绩低迷不振。值得注意的是，来自创新业务持续增长，从而抵消了To G市场带来的挑战。同时，创新业务也被视为大华股份的业绩第二增长曲线。

  其次，尽管大华股份积极瞄向物联网方向转型，但物联网行业呈现多样性、碎片化特点，业务场景落地面临诸多挑战，很难实现规模化效应。整体来说，如何在满足个性化需求、形成场景化解决方案的同时，最大程度获得商业上的规模效应，是对所有行业参与者的挑战。

  值得一提的是，为了应对行业多样性、碎片化、个性化等特点，大华股份以多元化应用的技术能力迎接这些挑战。其中，早前升级了Dahua Think#2.0战略，从intelligence（智能）升级到 integrated intelligence（融合智能），从而构筑面对多样性和碎片化智慧物联市场特有的竞争力，使得行业竞争力不断提升。

  目前，大华股份构建了超8000个细分场景，助力千行百业的数智化转型。同时，大华股份称，也正因为智慧物联是一个高度碎片化的市场，技术的应用、产品的研发以及商业的扩展是需要一点点积累，没有办法短期因为单点技术的突破和应用，快速产生跳跃式收益。

  在碎片化市场中，大华股份也有比较强的护城河。在早前业绩分析会上，大华股份表示研发投入方面，在AI和公有云两大战略基础上。AI方面，声称已经积累了一千多种算法，以解析为目标为千行百业赋能。在落地应用过程中注重大小模型的结合，通过对千亿大模型进行结构设计、迭代优化等动作，将模型参数下降到百亿甚至十亿级别，便于客户的部署使用。

  同时，大模型和多模态是一个非常大的概念，需要把这些技术融入到具体的产品和解决方案中，只有加载了技术灵魂的一系列产品，才能满足碎片化的需求，实现更广的商业落地。

  最后，大华股份近年来积极瞄向更广阔的物联网赛道，寻求业绩增长点。特别是生成式AI时代，各界纷纷顺势而为，利用生成式AI的变革能力，快速融合大模型服务，以提升智能化水平。由此，数字化转型支出持续扩大。IDC的数据显示，预计2027年全球数字化转型支出将达3.9万亿美元。

  得益于各界数字化升级，智能物联产品在城市、金融、零售、制造等千行百业得到广泛应用，成为数字化重要的基础设施之一。大华股份看好未来数字化转型的大机会，以千行百业需求为驱动，构建了超8000个细分场景，助力千行百业的数智化转型。

  整体来看，在大模型时代，大华股份拓宽了智慧物联的航道，是驱动营收恢复增长的重要推动力。与此同时，数字经济与产业数字化仍然是推动全球经济增长的重要驱动力。由此，数字化战略已成为企业必选项，进而推动物联网产业进一步发展，业绩有望得到恢复增长。

  伴随人工智能大模型技术的不断发展，智慧物联行业以千行百业客户业务需求为牵引，凭借专业算法沉淀和场景应用的经验积累，能够实现视觉大模型在各应用领域的有效落地，带来泛化性、准确性和可表达性的同步提高，并加速推动行业数字化、智能化水平发展，使得行业护城河得到持续巩固。

  能看出，物联网行业依然具有广阔的发展空间和市场前景，对于扎根行业应用的企业来说，也会迎来发展机遇。

  杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。