1%股权撬动464亿市值：和而泰的“摩尔线程概念”能持续多久

  文/杨剑勇

  今天，和而泰涨停，市值高达464亿元，年内累计涨幅达163%，表现相当亮眼，市值甚至有望突破500亿大关。值得注意的是，自2024年11月启动，累计涨幅更是高达294%，主要得益于投资了摩尔线程公司。 

  作为国产GPU厂商，摩尔线程身处当前最热门的赛道之一。主要在于美国一直在封堵国内企业购买英伟达高性能芯片，试图遏制我国人工智能产业发展，使得国产替代也在加速。正因如此，寒武纪成为炙手可热的AI芯片厂商。

  与此同时，摩尔线程的上市进程也备受关注，将于9月26日上会，导致相关概念股大涨。和而泰因持有摩尔线程1.0262%股份，以涨停价开盘。不过，涨幅过大，积累了较多的获利调整风险，须警惕大涨后所暗藏巨震隐患。

  除了和而泰因持有摩尔线程少量股份，引发资本追捧之外，其自身经营也很稳健。2025年上半年营收54.46亿元，同比增长19.21%；净利润为3.53亿元，同比增长78.65%。

  整体来说，在生成式AI时代，各界纷纷顺势而为，利用大模型加智能化升级。在智能化趋势背景下，伴随而来的是对智能控制器需求旺盛，和而泰的业绩由此展现出强劲增长态势。

  其中，家电业务是和而泰控制器业务的基本盘，客户覆盖伊莱克斯、惠而浦、海尔、小米、苏泊尔等家电厂商。2025年上半年，来自家用电器业务板块营收35.63亿元，同比增长22.14%，营收占比65%，是第一大业务板块，为整体业务增长提供强劲支撑。

  家电智能控制器主要聚焦大小家电、类家电。因小家电及类家电领域凭借其品类持续创新、功能高度集成化、智能化渗透深化以及迭代周期短等特点，成为智能控制器需求增长与价值提升的重要引擎，推动行业呈现量价双升的发展态势。

  随着行业市场规模持续扩大，智能化技术升级的持续渗透，和而泰市占率进一步提升，家电智能控制器收入规模也将持续扩大。

  与此同时，汽车电子业务作为重点战略板块，近年来保持高速增长态势，2024年该业务板块营收8.16亿元，同比增长47.97%。

  和而泰汽车电子业务现有产品线已涵盖智能座舱及能量管理细分领域，所开发生产的汽车电子终端产品已广泛服务于奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、比亚迪、吉利、蔚来、长城、广汽、小米、赛力斯等国内外知名客户，业务布局已逐步形成规模。

  其中，触控类核心竞争产品HOD（方向盘离手检测）上量迅猛，单品销售收入突破亿元大关，且覆盖了蔚来、长安、赛力斯与广汽等多家整车厂客户的车型，未来增速可期；电控类产品，智能座舱域控的关键项目已经进入预定点阶段，预计未来会有里程碑式突破。

  智能控制器是人工智能技术与自动控制技术的有机集合，广泛应用于汽车电子、工业自动化及智能制造、智能家居与建筑、AI设备、生活家电、电动工具与能源与电力系统等领域。

  在数字化浪潮快速进程中，云计算、大数据和大模型应用迅猛发展，智能控制器作为实现人工智能及万物互联的硬件载体，开始深入并渗透到生活和工作中的方方面面，叠加技术的不断进步和创新，新产品、新业态和新模式的出现都将进一步推动智能控制器行业发展。

  中产研究院数据，2024年全球智能控制器市场预计达1.97万亿美元，同比增长4.4%，行业总体规模持续增长。中国则是全球智能控制器的重要制造基地和消费市场，2024年市场规模预计达3.87万亿元人民币，同比增长12.1%，增速是全球智能控制器市场的2倍多，国内智能控制器厂商已然成为全球控制器行业的主力军。

  作为智能控制器龙头企业，和而泰专注于智能控制器行业发展二十余年，涉及家电、电动工具及工业控制、汽车电子以及智能化产品，是伊莱克斯、惠而浦、BSH、海尔、海信、沃尔沃、比亚迪、蔚来等全球著名终端品牌厂商在智能控制器领域的全球重要合作伙伴之一。

  随着大数据模型、人工智能等技术的深入发展，和而泰对传统智能控制器设备通过人工智能及电子控制技术实现智能化升级，结合AI技术、移动互联技术、大数据与人工智能技术、通讯技术，与通用大模型链接，打造创新型智能控制产品解决方案，打破行业界限，拓宽市场边界，形成在智能化业务领域里的核心优势。

  整体来说，AI生态的不断完善，更多商业化落地可期，各类设备或终端对通讯和算力的抬升，智能化、联网化、个性化发展趋势进一步强化，智能控制器的功能边界更加广阔，市场需求越来越大，对于深耕智能控制器的厂商来说，成长空间有望得到进一步释放。

  杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。