多重利好点燃多头热情 未来几个月油价料继续走高

进入5月，国际油价依然表现强势。鉴于美国传统用油淡季即将结束，全球原油库存出现有效减少，近期中东地区局势紧张等一系列因素，未来几个月油价或将继续走高。

美国传统用油淡季即将结束

每年的2-5月为美国的传统用油淡季，因美国取暖季结束，夏季出行高峰还未到来，美国炼厂会选择在这期间集中检修。随着天气的逐步变热，美国夏季的出行高峰逐步到来，炼厂检修结束，原油使用会逐步增加，具体表现为，原油库存减少，汽油库存减少，取暖油库存缓慢增加。

根据季节规律来看，美国原油库存或将在近期停止增长，5月下旬开始，或将转为再度减少。美国传统用油淡季的结束，意味着9月份之前，再难有数据上的较大利空出现。

全球库存已降至数年新低

在美国用油淡季即将结束的同时，全球的原油库存也取得了有效的减少，截止目前，全球原油库存约在44亿桶左右，较2016年7月47亿桶的峰值已有效减少了3亿桶，基本接近了OPEC与俄罗斯限产目标的5年均线，并创造3年来新低。

根据OPEC及俄罗斯等国的限产协议来看，俄罗斯最早也要在2018年6月底的例行技术会议之后才会退出限产。OPEC目前的表态为，将限产持续到2018年底，俄罗斯大概率也会限产至这一期限，那么今年下半年就不存在原油产量大幅增加的情况。

夏季不但是美国的用油高峰时段，也是很多北半球国家共同的用油高峰时段，在供应无法大幅增加，需求预期增长的条件下，国际原油库存就不存在再度大幅增加的可能。尤其目前全球原油库存已经是三年来的低位，油价在美国数据即将结束利空之际，将迎来明显的上涨良机。

中东局势点燃多头热情

近期美国数据还是呈现一定的利空，但市场明显关注于中东局势的变化。首先是叙利亚问题，此外，近期沙特与也门胡塞武装的冲突依旧继续，而伊朗问题则成为市场关注的最新热点。

前期，美国总统特朗普表示，目前与伊朗的核协议的许多关键问题都不是很令人满意，既没有规定伊朗弃核的期限，也没有限制伊朗弹道导弹的研究。据外媒报道，美国总统特朗普将在国际标准时间8日18时，宣布关于伊核协议的最后决定。

目前伊朗方面的表态显示，拒绝签订新的协议。一旦美国退出了核协议，就会引发美国对伊朗的新一轮制裁，这将令国际油市瞬间减少巨大的供应来源。

数据显示，伊朗目前拥有390万桶/日的原油生产能力，是中东地区主要的原油出口国，其一半的原油出口方向为中国和印度。在制裁结束之前，伊朗的原油供应仅为300万桶/日，一旦重启制裁，将至少影响90万桶/日的原油供应。

综上，近期国际原油市场持续关注伊朗问题带来的影响，并针对这一问题持续忽视短线的利空数据，油市持续上扬，目前来看WTI有进一步突破71美元/桶可能。而进入5月中旬之后，美国的传统用油淡季结束，夏季用油高峰逐步到来，美国数据利空期基本宣告结束，而全球原油库存已降至3年来低位，并有进一步减少趋势。综合各方面来看，油价在未来几个月内都再无下行的风险出现，将继续走高。

   文/奎展点金