业绩由盈转亏，“RFID 第一股”远望谷拟收购光泰通信，是出路还是赌注？

本文来源：时代周报 作者：宋逸霆 韩迅

国内首家RFID（射频识别）行业上市公司远望谷（002161.SZ）决定“站在光里”。

9月10日，远望谷公告称，公司拟与深圳光泰通信设备有限公司（以下简称“光泰通信”）及其股东签订《股权投资意向书》，拟收购其100%股权。

本次远望谷的收购标的光泰通信聚焦光通信器件模块自动化设备研发、生产和销售，公司由此将从RFID行业跨界至光器件自动化测试领域。

值得注意的是，远望谷近两年来受项目验收周期及部分销售订单推迟确认以及持有交易性金融资产公允价值变动影响，公司营收端出现滞涨，利润端持续走低，并于今年上半年亏损9580.95万元。

远望谷证券部工作人员接受采访之际表示：“这是管理层基于发展前景去考虑的，把光泰通信100%收购是有并表的考虑。”

对于此次并购，天使投资人、资深人工智能专家郭涛分析称：“远望谷原有业务和光通信设备赛道完全割裂，缺少行业技术、供应链与客户资源积累，完成100%收购之后，公司将面临业务文化、技术团队、客户体系的融合难题。”

股价方面，市场对远望谷这一跨界积极看好，公司股价于9月11日一字涨停，报8.04元/股，市值59.48亿元。

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跨界光通信谋求业绩并表

据远望谷9月10日公告，公司拟以自有资金或自筹资金收购光泰通信100%股权。

光泰通信成立于2012年9月，注册资本1000万元，该公司专注于光通信器件模块自动化设备研发、生产和销售，主要业务包括为客户提供光通信器件与模块的自动化耦合设备和测试仪表、自动化测试解决方案。

远望谷表示，本次交易是公司基于战略发展需要及行业发展机遇，有效的整合各方优势资源，从而拓展公司新的业务突破口和发展方向，获取长期战略协同价值。

时代周报记者注意到，远望谷在本次筹划收购光泰通信之前，并没有光通信领域相关经验。公司在公告中也表示，若双方在发展战略、经营理念、管理模式、薪酬激励等维度无法建立有效的整合机制，或整合进程滞后于业务发展预期，可能导致核心人才流失、管理效率下降、客户资源流失等风险。

那么，公司为何会选择一下子收购100%股权，而不是仅获取光泰通信控制权或参股呢？

对此，远望谷证券部工作人员9月11日向时代周报记者表示：“这是管理层基于发展前景去考虑的，把光泰通信100%收购是有并表的考虑。”

总体来看，光泰通信在网上留下的痕迹不多，尤其是近两年来消息寥寥。光泰通信官网中的新闻资讯页面最新一份报道停留在2021年6月，公司官微的文章也在2023年10月后停止更新。

从员工规模上来看，光泰通信业务规模或有增长。天眼查显示，公司2023年至2025年参保员工人数分别为15人、15人、17人。

从具体的产品来看，据光泰通信官网上的公司介绍，专业提供光通信硅光&铌酸锂波导芯片、光模块400G/800G Lens&FA等，公司主要产品有硅光DIE芯片自动上下料耦合测试机、800G双Lens/双FA自动耦合机等。

随着光通信行业的快速发展，光模块逐渐从400G、800G往1.6T、3.2T、CPO方向发展。

郭涛分析称：“在基础耦合需求方面，400G、800G光模块光路相对独立，耦合对准维度较少，光路调试容错空间更大，设备侧重单通道快速对准与稳定测试，工艺成熟度高。在下一代产品技术难点方面，1.6T、3.2T模块通道密度成倍提升，CPO/NPO架构存在高密度多通道并行耦合，光路之间串扰风险上升，对多光路同步对准、微米级动态控制提出更高要求。”

远望谷也在公告中表示，未来随着行业持续发展，若下游市场需求增速放缓，竞争对手体系健全，光泰通信后续可能面临市场参与者增多、行业竞争持续加剧、产品毛利率下滑、行业产能阶段性过剩等问题。

对此，远望谷上述工作人员称：“我们目前还在谈判的阶段，还没有很确定的进展，这个你看公告就可以有大致的参考。”

净利润连年下行

远望谷在本次拟收购光泰通信100%股权前，年内已经完成了一次跨界。

据远望谷一季报，公司全资子公司深圳市远望谷投资管理有限公司以合计3800万元取得合肥荣科恒阳电源科技有限公司（以下简称“荣科恒阳”） 30.62%股权。远望谷由此成为荣科恒阳第一大股东，并对其实现控股。

据悉，荣科恒阳成立于2010年，深耕磁约束核聚变装置核心电源系统研发与产业化落地，是国内聚变电源赛道头部企业之一，远望谷由此跨入可控核聚变赛道。

接连对外并购寻找第二增长曲线背后，是远望谷近年来业绩持续承压。

成立于上世纪末的远望谷是国内RFID行业首家上市公司，公司拥有自主研发电子标签、读写器、手持设备等100余种全系列核心产品，超高频RFID 芯片、铁路专用特种标签等核心产品技术指标行业领先。

近年来，受RFID解决方案项目验收周期及销售订单推迟等因素影响，远望谷收入端呈现滞涨。

公司2023年至2025年营收分别为6.01亿元、5.46亿元、6.03亿元。而又由于期间费用有所增加，以及投资标的公允价值变动等因素影响，远望谷利润端持续下滑，2023年至2025年公司归母净利润分别为2811.60万元、2784.78万元、1539.53万元。

时至今年，远望谷业绩仍未出现好转迹象。由于项目验收周期及部分销售订单推迟确认再度使公司营收下滑11.34%至2.49亿元。另一边，由于持有的交易性金融资产公允价值变动、投资收益减少、远望谷大厦折旧及股份支付等非现金支出同比增加，公司上半年净亏9580.95万元，同比由盈转亏。

增收无望转而向外并购，远望谷押注光通信赌未来，能否带来业绩增量仍是未知数。