【数说经济】以更大力度激发民间投资活力

国家统计局数据显示，2026年1月份至5月份，民间投资同比下降7.1%，在整体投资下降4.1%的背景下，民间投资的放缓幅度更大，与过去两年同期相比也明显偏弱，凸显了当前稳投资的重点和难点。正视困难的同时，也要看到压力之下正在发生的结构性变化，民间投资“向实、向新、向高”的特征日益鲜明。

房地产市场的深度调整，仍是拖累民间投资的最大变量，而且从最新数据看，外溢效应有所扩大。今年一季度，扣除房地产开发投资后的民间项目投资还保持着1.3%的增长，但1月份至4月份转为下降1.9%，1月份至5月份为下降3.5%。这一数据从正到负的变化表明，房地产市场调整不仅直接拉低了民间投资中的房地产开发投资，还通过关联效应抑制了制造业、建筑业等上下游相关行业的民间资本支出意愿。

还有更多复杂因素相互交织。国内供强需弱矛盾仍然突出，中下游制造企业在成本上行与需求偏弱的共振下，利润预期承压。同时，一些领域市场准入“玻璃门”现象依然存在，银行风险偏好下降和抵押物价值缩水制约着中小民企的融资能力。此外，地缘政治紧张，全球经济增长放缓，外部不确定性在增加。这些宏观层面的变化最终都会投射到微观主体的决策上。民营企业对市场冷暖最为敏感，暂缓扩产、谨慎布局、坚守现金流，成为不少企业的现实选择。

尽管挑战重重，但民间投资的结构仍在发生积极变化。在宏观政策的引导与产业变革的牵引下，一系列新兴领域正为民间投资开辟出广阔新空间。这些领域有明确的国家战略支持，其商业模式和投资回报机制也日趋清晰，有望成为吸引民间投资、优化投资结构的关键突破口。

比如，“六张网”建设。作为“十五五”期间基础设施建设的核心方向，“六张网”建设为民间资本提供了差异化的参与路径。初步估算，仅2026年，“六张网”及相关重点领域建设的投资规模就超过7万亿元。国家发展改革委近日明确表示，推进基础设施竞争性领域向经营主体公平开放，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，积极吸引社会资本参与“六张网”建设。更值得关注的是，“六张网”具有的多网协同属性能够产生显著的乘数效应。这意味着民间投资不仅能分享单一网络建设的红利，还能通过跨领域、跨技术的复合型项目，挖掘更具增长潜力和创新活力的投资机会。

比如，发展新质生产力。“十五五”规划纲要部署培育壮大新兴产业和未来产业，在新能源、机器人、低空经济、生物制造、具身智能等领域，技术迭代快、市场空间大、进入门槛相对灵活，恰恰是民营企业机制灵活、创新敏锐的优势所在。可以预见，民间投资在这些领域不仅不会缺席，反而可能成为主力军。事实上，一批具备技术积累和资本实力的头部民营企业，已经率先进行了卡位布局，展现出强大创新活力。

此外，随着房地产政策持续优化调整，市场有望逐步企稳，特别是城市更新、保障性住房、物业服务等领域，民营企业都可以找到新的增长点。

机遇的落地，离不开政策的护航。民营经济促进法实施一年多来，从公平竞争、科技创新、权益保护等各方面为民营企业提供全方位法律保障。今年以来，有关部门新设立1万亿元民营企业再贷款，5000亿元民间投资专项担保计划分两年实施，并同步实施中小微企业贷款贴息政策，着力缓解融资难融资贵问题。国家和地方与民营企业多层次常态化沟通交流也在持续深化，政策制定的“直达性”和“获得感”不断增强。

客观上看，当前影响民间投资的主要矛盾，已从“能不能进”的准入问题，部分转向“愿不愿进”“有没有能力进”的预期与能力问题。支持民间投资发展的政策工具箱已相当丰富，下一步的重中之重是要打通政策落地的“最后一公里”，尽快将政策红利转化为发展实效，将市场机遇转变为投资行动。广大民营企业也要紧抓机遇、求新求变，聚焦主业、深耕细作，不断提高企业质量、效益和核心竞争力。（作者：熊丽 来源：经济日报）

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