赛轮轮胎短期内再度加码埃及项目 进一步提升全球市场竞争力

6月17日晚间，赛轮轮胎发布重大投资公告，公司拟增资11.41亿美元建设“埃及轮胎产能提升项目”。这是不足一年时间内，公司针对埃及项目开展的第三次大规模投资，落地后将大幅拉高公司埃及项目整体产能规模，更好地匹配及满足全球市场客户的需求，提升企业综合实力与全球核心竞争力。

持续加码埃及，产能规模跨越式升级

短短一年之内，赛轮轮胎持续加码埃及赛道，此次11.41亿美元扩建项目规划年产2700万条半钢子午线轮胎、165万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎。待项目全面建成投产后，公司埃及项目将形成年产3600万条半钢子午胎、330万条全钢子午胎、2万吨非公路轮胎的完整产能矩阵，北非制造枢纽产能实现量级跃升。

回溯投资节奏，今年4月公司刚公布埃及项目的第二轮扩产投资计划，目前项目建设工作正在顺利推进中。作为国内首家出海建厂的轮胎企业，赛轮轮胎拥有丰富的海外项目建设与运营管理经验。根据规划，埃及项目内年产900万条半钢胎板块预计2027年竣工，其余产能预计在2028年全部落地。公司表示，该项目测算投资回收期（所得税后）仅5.67年，在财务上可以接受。

埃及项目优势明显，依托苏伊士运河全球航运要道的核心区位，叠加埃及加入了多个国家和区域贸易协定，具备足够的区位及关税政策红利。此外，埃及项目增产将与公司越南、柬埔寨、墨西哥、印尼等海外工厂形成区域互补，具备更好的规模效益。公司测算，在当前市场需求下，该规模产能的单位产品固定成本降低，原材料采购可形成批量优势，物流、公用工程等配套成本均摊后具有竞争力，可进一步强化公司海外产品全球价格竞争力。

供需缺口持续存在，欧洲订单饱满

连续多轮增资扩产，本质是赛轮轮胎对全球轮胎市场需求的精准预判，公司表示，埃及项目以埃及本地、欧洲、北美等市场为主。从区域市场基本面来看，埃及是非洲第三大汽车市场，本土汽车保有量稳步上行，轮胎消费需求长期增长，但本地轮胎制造产能严重不足，市场供给高度依赖进口，高端商用车、高品质乘用车轮胎供需缺口短期难以填补，为项目消化产能提供稳定本地基本盘。

放眼全球，欧洲、北美是全球轮胎消费核心区域，庞大存量汽车催生持续稳定的替换需求，海外市场增量空间广阔。更关键的是，在欧盟对华轮胎实施双反政策背景下，国内产品直接出口面临高额关税压制，而埃及有望成为承接欧洲外溢订单的关键支点。公司在投资者交流中多次提及，公司海外工厂产能正在稳步提升中，欧洲地区订单充足。

盈利前景可观，全球化战略持续升级

公告测算数据显示，此次埃及产能提升项目建成后，预计可新增公司年均营业收入11.61亿美元、年均净利润1.70亿美元。长期盈利空间清晰可观，投资价值突出。

随着埃及全新产能落地，赛轮轮胎将建成覆盖中国、越南、柬埔寨、墨西哥、印尼、埃及六大区域的全球化完整产能布局。多元化海外制造基地能够有效分散单一区域政策、贸易风险，大幅提升企业全球化运营韧性，对冲各类国际贸易壁垒带来的经营冲击，持续夯实全球竞争优势。