和讯投顾钟凯锋：一个时间框架，一个补涨方向

　　今天大盘表现很好，有 4000 多只个股上涨。但这种普涨能持续吗？有危险吗？这真是一个典型的散户问题，市场只要一涨，散户就担心是让大家接盘，特别害怕，这是散户的典型想法。

　　冰点在牛市中是非常宝贵的机遇，一定要上车，从周三开始到今天，市场已经连续三天上涨。很多散户一开始犹豫不决，现在开始试探性地进场，但有些人说，散户来了，我们就要卖掉。其实，这种做法并不是正确的投资方式，我再次强调，投资不能这么操作。

　　很多人之所以认为市场一涨就意味着风险，是因为他们对大盘的时间和空间结构不理解。我反复跟大家说，市场围绕 3900 点上下几十点震荡，出现小阴小阳的走势，这其实是在我的预期之内的。但关键在于时间，很多人没有时间框架的概念。冰点之后，市场能持续多久？很多人对此没有起码的认识。

　　比如上个月 11 月 21 日，我们见到一次冰点，后面的市场反弹了多久？整整两周上涨。在这两周里，如果你配置了合适的行业，比如光模块、有色，那你肯定赚得盆满钵满。虽然指数仍然是小阴小阳，但它的性质是上升的波段。这个波段至少可以做两周。而这次周二又出现了冰点，从周三到今天周五才涨了三天而已。如果要复制上一次的时间框架，至少我们还能够持有一周多的时间。而一周多的时间很有可能就到了元旦。在这个阶段，我们认真地去找机会就行，因为反弹不会三天就结束。要知道，历史上每次进入冰点，冰点都是大级别的低吸点，后面的反弹时间很可能会超预期。所以即使靠近元旦，也不一定非得下车。这是我提醒大家的时间框架。

　　说完时间，我给大家宽宽心，但核心问题是，如果市场进入反弹周期，你配置什么？今天盘面表现最好的是商业连锁、免税店这些方向，包括一些消费股。前期我们也说过，我们对这些方向并不特别愿意参与，因为它们是典型的游资票，没有业绩支撑。为什么游资票没有业绩却能表现？因为年底是一个空窗期，机构其实不太愿意在这个时候大动干戈。很多前期跌得很深的消费股，由于盘子小，有些游资愿意尝试，所以打出了一定的赚钱效应，这我能理解。但大家要注意，现在很多游资票，特别是商业连锁相关的，都在高位。这个位置还能不能进一步拓展空间，其实很难说。所以，我提醒大家，你要清楚自己是什么样的投资人，能否把控高位的风险，才能决定你是否参与这个方向。对于偏游资的消费票、商业连锁这类机会，我觉得多数散户都没有这个能力。

　　另一方面，今天表现一般的航空股是涨的，但有点冲高回落的动作。半导体包括光模块今天表现也一般。但我要再次强调，尽管今天表现一般，它们是跨年的品种。跨年的大头仍然是科技。今天它们可能是整固，毕竟前面它们涨得比大家都好，需要消化筹码。但这并不意味着它们马上会结束。所以，不要觉得市场上涨多了，就一定是风险。持续性的判断很重要。我判断游资票没有持续性，所以不参与；我判断机构抱团票有持续性，能跨年，我就参与。就这么一个非常简单的逻辑。

　　最后，还有一个方向，我要提醒大家重视高端装备、机械制造这一块。这两天它们开始活跃起来，很多个股都是低位，刚刚出现阳线开始走多头。这些方向为什么活跃起来？因为它们大量都跟商业航天有关，大量都跟明年的机器人有关。这个方向会逐渐活跃起来，再说它们的位置很低。明年我们又是看好中国制造的，所以我提醒大家，如果你不愿意去追消费，也不愿意参与什么商业航天的，前几天涨得很好的大票，或者不愿意参与高位的票，你可以好好挖掘一下刚刚启动的高端机械、高端装备这个行业的一些票，我觉得非常有意思。