投顾观市：全球风险资产分化，A股能走出独立行情吗？

　　7月24日，和讯投顾高璐明在今日市场分析中指出，隔夜全球风险资产出现明显分化，海外权益市场集体走弱，贵金属价格同步回调，原油受避险需求推动大幅上行，背后主要受两方面外部不确定性因素影响，一是区域地缘局势再度趋紧，相关方释放强化行动的信号，市场对全球通胀升温、海外货币政策收紧的预期有所抬升，7月、9月加息预期定价明显上行，对全球权益资产形成情绪压制。二是全球贸易关税政策迎来调整，新的关税征收安排即将落地，短期加重市场对全球贸易环境的担忧，目前相关沟通工作正在推进，后续演变仍有待观察。

　　多重外部不确定性叠加，高璐明判断当日A股早盘存在低开压力，但大幅低开后往往会有资金试探性承接，盘面波动或将有所放大，投资者可重点跟踪两大核心变量，首先是中长期资金与政策维稳力度，近期持续释放维护资本市场平稳运行的相关导向，中长期资金也持续开展稳定盘面相关操作，若资金承接意愿充足，指数难以再现前期深度调整大阴线。其次是硬科技板块走势，该赛道仍是市场核心权重主线，隔夜海外存储芯片等科技细分已有资金抵抗调整，若国内同类板块维持韧性，能够有效缓和指数调整力度。成交维度同样是关键观测信号，前一交易日市场成交处于低位，缩量环境下场内短期抛压已有所收敛。若当日低开后未出现恐慌性放量出逃，能够走出探底回升形态，则短期修复行情仍具备延续基础，反之盘面震荡会进一步加剧。

　　从阶段行情定位来看，当前市场处于中期底部构筑过程中的阶段性修复阶段，底部尚未完全确认。在明确企稳信号、持续性主线成型之前，高璐明建议投资者保持适中仓位，不宜大幅加码布局。持仓标的若走势结构完好、整体仓位可控，无需受短期外部利空影响盲目抛售，短线波段品种若反弹乏力、冲高走弱，可适度兑现降低持仓波动。