提挡换速！半年赚超去年全年，瑞浦兰钧动储双赛道强势突围

  随着新能源产业持续发展，动力电池与储能市场需求仍在增长。据SNE Research数据，2026年上半年全球储能电池出货量达到461.3GWh，同比增长71%，中国企业包揽出货量前10。

  与此同时，市场竞争依然处于调整过程中。据高工产业研究院数据，2026年上半年国内动力电池均价同比下降约12%，储能电池系统招标价格持续走低，行业整体毛利率水平仍处于低位运行阶段。

  规模在增长，价格在承压，行业竞争也进入更加注重经营效率和综合能力的阶段。

  行业承压，瑞浦兰钧的利润却在逆势增长。2026年上半年，瑞浦兰钧净利润7.78亿元，仅上半年的净利润已超过2025年全年。

  从2025年首次实现盈利，到2026年上半年延续增长，瑞浦兰钧的经营表现持续改善。而同期行业均价仍在下降，这种背离值得关注。 

  精耕细作进入兑现期

  半年净利润超去年全年

  2026年上半年，瑞浦兰钧延续增长态势，实现营收149.16亿元，同比增长57.2%；净利润7.78亿元，半年度净利润已经超过2025年全年6.81亿元。毛利率达到13.3%，同比提升4.6个百分点，盈利能力进一步改善。

  同期，瑞浦兰钧经营活动现金流净额达34.6亿元，较去年同期的9.8亿元增长2倍多。账面利润与经营现金流的同步改善，说明瑞浦兰钧的盈利回升有真实现金支撑，并不是一次性的账面调整。

  报告期末，瑞浦兰钧在手现金及现金等价物达56.85亿元，较2025年末的47.83亿元进一步增厚。

  此外，今年上半年，瑞浦兰钧电池产品总出货量也在增加，达到42.7GWh，同比增长31.8%，业务规模继续扩大。

  业绩规模在扩大、盈利水平在提升，而行业价格仍在下行。三个方向同时发生，指向一个判断：这家公司的经营效率正在发生结构性的改善。

  拆解这份改善的来源，会发现一套贯穿研发、制造、供应链和组织协同的经营逻辑，这套逻辑的核心特征，可以概括为“精耕细作”。

  在研发环节，瑞浦兰钧持续优化资源配置，将研发投入进一步聚焦重点产品和项目。报告期内，瑞浦兰钧研发人员增加294人，从1294人增至1588人，增长22.7%；研发开支达4.17亿元，较去年同期的3.56亿元增长17.3%。在行业深度调整的背景下，研发投入不降反增且方向聚焦，进一步说明其在为下一阶段的产品迭代储备能力，而非被动应对当前的成本压力。

  在制造端，围绕良率、设备效率和物料消耗推进改善；在供应链和交付环节，则通过资源统筹提升运营效率。

  这种精耕细作也延伸到组织协同。瑞浦兰钧推动销售、产品和研发形成前端“铁三角”协作机制，让客户需求更快进入产品开发和市场转化流程，减少逐级传递过程中的信息损耗。对于一家持续扩张的电池企业而言，业务规模扩大之后，组织内部的协同效率也成为经营质量的重要组成部分。

  与此同时，数字化和AI正在将精耕细作带入更深层次。瑞浦兰钧自研AI智能体“钧宝”依托自身积累的研发、生产和质量数据，在研发端辅助材料筛选、性能预测和实验数据分析，减少重复试验；在质量端用于缺陷识别、异常预警和问题追溯，提升检测效率和判断准确性。AI的介入使部分环节的效率改善从经验驱动转向数据驱动。

  这些变化共同构成了瑞浦兰钧2026年上半年业绩增长背后的经营支撑。如果把时间轴向前拉一年，会发现这套经营逻辑已有迹可循。

  2025年，瑞浦兰钧实现营收243.34亿元，同比增长36.7%。其中，动力电池产品收入100.13亿元，同比增长35.6%；储能电池产品收入135.61亿元，同比增长86.8%。2025年也是瑞浦兰钧从亏损到盈利的转折之年。交银国际在研报中指出，2025年成功扭亏为盈，规模效应与精细化运营共筑盈利拐点。

  2025年积累的经营改善在2026年延续深化。当这些动作在研发、制造、供应链和组织协同等多个环节同时发生，当行业价格下行而其盈利持续改善，一套以“精耕细作”为核心的经营逻辑正在被验证。正如瑞浦兰钧总裁冯挺所说：2026年瑞浦兰钧不冒进、不追虚，唯一主线是精益求精。

  储能动力双线推进

  业务结构持续优化

  储能板块的业绩表现，可以更直观地看到精耕细作带来的变化。

  财报显示，2026年上半年，瑞浦兰钧储能电池产品收入达到92.25亿元，同比增长81.5%。

  从收入结构看，储能业务占比从去年同期的53.6%提升至61.9%。

  储能业务增速更快、毛利率更高，瑞浦兰钧业务结构向储能倾斜，拉高整体盈利能力，这也是其上半年毛利率提升的一个重要原因之一。 

  同期，储能电池出货量27.2GWh，同比增长43.9%。根据SNE Research数据，瑞浦兰钧位列全球储能电池出货量第六，市场份额6.8%。

  在整体储能业务保持增长的同时，瑞浦兰钧在细分赛道的表现也较为突出。据SNE Research、GGII、SMM、ICC等多家机构数据，2026年上半年，瑞浦兰钧户储电芯出货量蝉联全球第一；工商业储能电芯出货量排名全球第二。

  出货排名反映的是市场份额的广度，而客户结构则指向市场认可度的深度。

  据第三方机构调研，欧洲市场认可度较高的5家户储品牌中，有3家是瑞浦兰钧的客户；在澳洲市场，据公开信息，瑞浦兰钧已成为当地头部户储企业的核心电芯供应商。此外，瑞浦兰钧与Energy Vault、西班牙Ingeteam等全球储能客户保持长期合作。2026年并在德国Intersolar、意大利可再生能源展斩获多项储能合作。

  今年以来，瑞浦兰钧在海外市场持续落地业务成果。日本栃木县1.99MW/8.35MWh独立电网侧储能项目正式并网投运，成为在日本首个投运的储能项目；慕尼黑能源展期间与多家欧洲客户签署GWh级别供货协议，覆盖德国、荷兰、比利时及东欧市场；印尼制造基地在ICEE展会完成首次亮相，发布TKDN本地化产品矩阵，并与当地战略客户签署多项合作协议。

  △图片来源：瑞浦兰钧官网

  从整体出货量到细分储能赛道，再到海外客户覆盖，2026年上半年瑞浦兰钧储能业务呈现出较强的市场竞争力。

  动力电池业务同样贡献了稳定的增长。2026年上半年，瑞浦兰钧动力电池产品收入达到52.25亿元，同比增长29.8%；出货量15.5GWh，同比增长14.8%。

  据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年上半年瑞浦兰钧动力电池装车量11.11GWh，市场份额3.32%，排名全国第六；新能源商用车装车量排名全国第六。

  据SNE Research数据，2026年6月单月动力电池装车量进入全球前十。在重卡细分领域，根据绿色重卡数据，2026年上半年，瑞浦兰钧国内新能源重卡动力电池装车量排名全国第五。

  动力电池装车量排名全国第六、6月单月进入全球前十，反映的是瑞浦兰钧与主流车企合作的持续深化。排名不是目的，但排名所反映的车企采购决策，是检验产品竞争力的关键依据。

  动力与储能双线并进，两大核心业务在各自细分市场持续取得进展，既支撑了2026年上半年的业绩增长，也为经营质量的提升提供了更扎实的业务基础。

  当前，锂电行业仍处在周期调整之中。价格竞争持续，原材料成本波动与贸易政策变化也给企业经营带来新的变量。把握好规模增长与盈利改善之间的平衡，更加考验企业的经营效率与综合能力。

  放在这一行业背景下观察瑞浦兰钧2026年上半年的表现，其在市场竞争持续的环境中保持了行业逆势的利润增长，动力与储能两大业务均取得较为稳定的市场表现。这份半年报呈现出的，是一家电池企业在行业调整阶段寻找增长空间的阶段性结果。但利润能否持续增长，取决于增长空间是否足够广阔，这正是其全球化布局正在回答的问题。

  今年5月，瑞浦兰钧首个海外制造基地在印尼正式投产，一期年产8GWh动力与储能电池。基地选址背靠母公司青山集团在印尼多年的产业基础与镍矿资源。兴业证券在研报中指出，瑞浦兰钧印尼基地位于青山园区，具备电力、人工成本优势及税收优惠，预计印尼产能投产后将为公司带来增量利润。瑞浦兰钧在欧洲、澳洲等市场已形成客户合作基础，与Energy Vault等全球储能客户保持长期合作，全球销售服务网络也在持续完善。

  海外市场的拓展，意味着企业需要面对更加多元的应用环境与客户需求。产品交付是质量管理的起点，长期可靠性则是产品经受全球市场验证的重要基础，这也将成为检验产品能力与经营质量的重要尺度。

  对瑞浦兰钧而言，2026年上半年交出了一份阶段性答卷。全球市场的持续拓展与产品长期可靠性的市场验证，将是观察其增长质量能否延续的重要因素。