不缺钱却定增11.6亿 募投项目或难助业绩增长

《电鳗财经》文 / 米莱

恒铭达计划再次募集资金11.6亿元，自上市以来，该公司已累计募集资金8.76亿元。此次完成募资后该公司的募资总额将达到20亿元以上。值得注意的是，该公司似乎并不缺钱，其货币资金远超短期债务。近年来，恒铭达的业绩大起大落，此次募资的项目能否为该公司带来稳定业绩增长?

再次定增募资11.6亿元

12月28日，恒铭达发布公告，该公司收到了其向特定对象发行股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。

年报显示，恒铭达的主营业务为消费电子、通信和新能源等领域的功能性器件、防护产品和精密结构件等的设计、研发、生产和销售。该公司计划向特定对象发行的募集资金总额不超过11.6亿元(含本数)。

恒铭达于2019年2月登陆A股市场，当时发行股份3038万股，扣除发行费用后募集资金5.26亿元。2021年还进行了一次定向增发，增发股份1741万股，扣除发行费用后募集资金3.5亿元。

由此可见，前两次募集资金总额已经达到8.76亿元，如果加上此次将要募集到的资金，该公司的募集资金总额将达到20.36亿元。

自登陆A股市场以来，恒铭达已累计分红2.39亿元。此次定向增发实施之后，该公司的累计募集资金总额几乎为其分红总额的8.5倍。

截至2023年第三季度末，恒铭达的货币资金和交易性金融资产合计5.8亿元，较年年初的5.7亿元稍有增加。同期该公司应收账款余额为6.7亿元，较年初的7.3亿元有所下降;同期存货价值为3.2亿元，较年初的2.9亿元稍有上升。

恒铭达的短期流动性较好，在拥有大量货币资金的情况下，截至2023年第三季度末，恒铭达的短期借款为2696万元，一年内到期的非流动负债仅为950万元。这也是此次定向增发的募集资金中没有用来补充流动资金的部分。

业绩大起大落 上年毛利率增加4个百分点

恒铭达的主要产品为消费电子功能性器件、精密结构件等，具有非标准化、品种多、规格型号多、精密度高等特点。2023年上半年，恒铭达有80.6%的收入来自消费电子类产品，18.12%的收入来自通信机类产品，1.28%的收入来自材料及其他。此外，该公司有36.73%的收入来自内销，63.27%的收入来自外销。

自2019年登陆A股市场以来，恒铭达的业绩可以用“大起大落”来形容。从2019年至2022年，该公司的扣非后归母净利润分别为15150.27万元、7617.39万元、7848.42万元和19385.16万元，同期增速分别为21.19%、-49.72%、3.03%和146.99%。

今年前三季度，恒铭达实现营业收入12.05亿元，较上年同期增长25.1%;同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为1.95亿元和1.81亿元，较上年同期分别增长了28.42%和27.54%;同期经营活动产生的现金流量净额分别为3.64亿元，较上年同期增长了126.08%。

2022年，恒铭达的消费电子类产品的毛利率为36.49%，较上年同期增加了6.26个百分点，通信类产品的毛利率为6.81%，较上年同期减少了9.76个百分点。同期该公司的综合毛利率增加了4.16个百分点。

2021年和2022年，恒铭达的研发投入金额分别为5514万元和7119万元，占当期营业收入的比例分别为4.88%和4.6%。