建立拟上市企业主动申请现场检查IPO绿色通道制度

据统计，截至3月20日，今年以来沪深市场IPO主动撤回数量为55家次，同比增长7家次，增幅为14.6%。虽然与同期北交所市场增幅100%相比要低得多，但数量上的增长，同样须引起重视。个人以为，基于目前新股IPO出现的种种问题，有必要建立拟上市企业主动申请现场检查的IPO绿色通道制度。

拟上市企业主动撤回IPO申请文件，个中的原因是多方面的。有因企业基本面发生变化的；有不符合板块定位拟重新申报的；有申请文件存在质量问题的；有带“病”闯关的；有问询后不回复直接撤回的；还有的是因被抽中现场检查而主动撤回的。等等等等，不一而足。但总体而言，绝大多数主动撤回申请材料的拟上市企业，存在“问题”的往往占据绝对的比例。

以监管部门开展的IPO现场检查为例。从2021 年至今，监管层先后进行13轮现场检查，合计有99家企业被抽中。其中，有近六成企业在监管高压下主动终止 IPO 进程。被抽中的企业中，只有15 家成功上市，也表明通关率只有15.2%。这一数据说明两大问题：一是近六成拟上市企业自知经不起现场检查，主动终止IPO之旅。二是抽中企业符合上市条件或上市标准的数量较少，占比较低。

从现实案例看，某些拟上市企业对于IPO现场检查是存在一定的恐惧心理的，而“一查就撤”现象则作出了最好的诠释。比如某次现场检查抽中5家企业，其中有4家企业在检查没有开始前就主动终止IPO，占比高达八成。如此高比例的撤回，显然并不正常，但不幸却是事实。现场检查作为IPO全链条监管的重要手段及书面审核问询的有效补充，对督促发行人提高信息披露质量，引导保荐人、证券服务机构提高执业质量发挥了积极作用。随着修订后的《现场检查规定》发布实施，以及证监会宣布将加大首发企业现场检查力度，使现场检查覆盖率不低于拟上市企业的三分之一，也意味着今后更多拟上市企业将接受现场检查的“洗礼”。而能否通过现场检查，对于一家企业能否上市，或将起到非常重要的作用。

一家企业要上市，递交申请材料后，排队等待是不可避免的。如果某板块排队的企业数量较多，那么等待的时间可能较为漫长。比如截至今年3月11日，沪深北市场共有595家企业排队。其中，沪市主板121家，科创板94家；深市主板83家，创业板213家；北交所排队企业84家。每个板块排队的企业数量都不少，企业要想早点上市，根本没有捷径可走。

既然监管部门对拟上市企业现场检查的覆盖率不低于三分之一，个人建议建立拟上市企业主动申请现场检查IPO绿色通道制度。比如可规定，只要排队企业主动申请现场检查的，可不受递交材料时间的影响，在现场检查完成后，优先对其开展问询、上市审议、注册，以及优先下发IPO批文与启动新股发行。毫无疑问，这对某些优质企业具有一定的吸引力。

个人以为，建立拟上市企业主动申请现场检查IPO绿色通道制度能够取得多方面的积极效果。一方面，由于绿色通道的存在，可大幅缩短拟上市企业的上市进程，排除排队时间长的困扰。另一方面，主动申请现场检查的企业，往往都是业绩好，成长性佳，申请材料质量过关，且不存在重大问题的企业。那些意图蒙混过关者、带“病”闯关者，以及其他“问题”企业，显然是没有勇气主动申请现场检查的。毕竟，“申报即担责”的“克摩达利斯之剑”高悬于头顶，没有谁会主动去撞“枪口”。此外，建立这一制度，也有利于把好“入门关”，有助于提升上市公司的质量。