李志林丨​对外围股市暴跌冲击下的A股不必太悲观

对外围股市暴跌冲击下的A股不必太悲观

1、本周A股的暴跌是海外市场出现踩踏引起的。

本周新冠病情迅速扩散到韩国、日本、意大利、伊朗等国，并且美国疾病防控中心发出了在全美爆发的警告，引起了全球股市的恐慌。美股连续3天暴跌2000点，周四A股依然能挺住，顽强收阳。但周四晚美股再度暴跌1200点、跌幅4.42%，日本和韩国股市暴跌均超4%，欧股跌幅超3%，终于导致了周五A股的暴跌。

2、A股的跌幅小于海外股市。

虽然周五，上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别暴跌-3.12%、-3.55%、-5.26%、-3.71%、-4.8%、-4.86%、-5.7%，跌幅相当大。

但是，扣除3天的上涨因素，7大指数的周跌幅只有-4.96%、-5.32%、-5.75%、-5.24%、-5.58%、-5.2%、-7%，远小于美股、欧股、日股连跌5天、超10%的跌幅。

这不仅表明，A股是全球股市的估值洼地，与连续11年大牛市的美股、欧股、日股处于不同的空间位置，而且表明，全球资金，甚至是万亿级的顶级基金，都把A股作为布局的首选地。 

3、中国的基本面和政策面具有利于股市的诸多条件。

首先，2月中下旬中国的防控取得了重大成效，获得了世卫组织的高度好评。连续多日，全国各地新增仅10例以内，出院病人和在院病人数已逐步接近。故钟南山院士称：“4月底前中国有望防控战役结束”。这是对举国防控体制下的14亿中国人民极大的信心鼓舞！

其次，中央政治局接连召开重要会议，提出了一系列防控和振兴经济的举措。中国政府拥有充足政策空间稳经济增长。例如，运用定向工具精准支持保供，设立3000亿专项债贷款；提供企业实际成本为1.28%的优惠利率贷款；累计开展1.7万亿元短期逆回购操作投放资金，维护市场的流动性和经济市场平稳运行；引导整体利率下行，逆回购和中期借贷便利中标利率先后下降10个基点。又如，中国央行明确表示：“将适时适度降准”。再如，全国533个重大交通项目开复工率超70.17%，一批“十四五”规划内项目谋划启动；地方政府纷纷发布2020重大项目建设规划，金额高达11万亿，是08年增加4万亿投资的近3倍……。

可以预期，一旦防控战役结束，今年前2个月受损的中国经济，包括消费，将出现强劲反弹，中国经济向好的发展趋势未变。

4、A股的内在上升动力依然存在。

从指数看：目前上证综指仅2880点，比春节前的指数2976点还低了100点；仅处于2008年全球金融危机的高点6124点的半山腰之下，3000点以下的整体风险不大。大盘目前20天、30天、60天、120天、250天均线，均纠缠在2927点，2976点、2978点、2964点、2969点，现大盘指数处于所有中长期均线之下。

从市场平均持股成本看：5年的交易成本在3145点，10年的交易成本在2950点，15年的交易成本在2745点。目前点位正处于中长期交易成本之下。

再从五周均线看：虽然本周五，大盘失守了从2月3日以来一直坚守的五周均线2937点，但是，仅往下偏离不到60点。从2000年起，我从A股走势中总结出用五周均线看盘理论：五周均线是多空市场的分界线，值得投资者操盘时重点关注。只要站上五周均线之上，回调时也不破，就坚决做多；只要五周均线有效失守，就应看空、做空，降低仓位。当大盘上升时，一旦指数往上偏离五周均线过远，必然会回撤；偏离越远，则风险越大。同理，当大盘下跌时，指数往下离五周均线过远，也必然会拉回；偏离越远，则机会越大。在这两种情况下，都是作高抛低吸或低吸高抛的机会。眼下又到了往下偏离五周均线时！

再从热点个股看：春节后行情的主流热点是高科技成长股。公募基金和私募基金重仓的芯片、集成电路、半导体、大数据、云计算、新能源汽车等，涨幅惊人。如今，它们已经过多日调整，跌幅已达到20%—30%。一旦它们止跌企稳，仍具有很强的上涨动能。另一个热点是新近冒出的大基建。这既是受到大基建板块长期超跌和低估值的支撑，又受到了中央和地方政府的政策支持和超力度的启动项目推动。第三个热点是：在全球防控的严峻形势下，中国企业的口罩、测试剂、医用防护服、药品、医疗设备的出口量必然急剧增加，相关个股的中期业绩也会有明显的提升。这三股热点力量的合流，将是后市大盘企稳后继续走慢牛的重要保证。

从成交量看，大盘连续9天成交量超万亿，累计成交10.4万亿。如此高的换手率，将市场流通市值的成本，从2700点—2800点，抬高到2900点—3000点。有这么大的、只有2015年上半年大牛市才出现的巨额成交量，表明机构和投资者对未来的行情看好，是信心爆棚的表现。

5、2850点—2830点一线止跌企稳的概率很大。

下周，此位置不仅是近日高抛后巨量资金再度介入的绝佳位置，而且是节后19天单边逼空上涨行情中不敢介入的新增资金，包括新设立基金，进场的极好机会。当然，选对个股更为重要，人们应该对A股中长期慢牛走势充满信心。