金都城：周线十字K将加大下周震荡节奏，但大周期格局不变

周五非农数据惊呆了很多人：9月份非农就业人数增加了25.4万人，高于此前12个月平均每月20.3万人的增幅；9月失业率 4.1%，预期4.2%，前值4.20%，为2024年6月以来新低。黄金应声下跌最低测试2632一线，但是好景不长，随后又探底回升至2670附近，上下洗盘凌晨收盘在2653.50附近，位于昨晚高低点中间的位置，以至于周线和日线都报收上下影线都偏长的十字K形态；这对下周来说将继续走震荡的节奏。

下面我们回顾一下非农数据的内在因素以及应对金价下周的具体思路：

分析结论：9月新增非农就业人口25.4万，创半年最大月增幅，较经济学家共识预期的增幅15万多增69.3%。不过，分析详细数据会发现，这样的猛增很大程度上可能来自美国政府部门的数据调整。

首先，9月非农就业人口增长主要由餐饮业、建筑业和零售业推动，这些行业的强劲增长“表明，某种结合有利天气和/或季节性因素带来的顺风因素不太可能持续。”

其次，考虑到教师返校，9月未经季节性调整的政府工作人员数量通常会大幅增加，BLS通常就会用季节性调整平缓这一增长。今年9月却并非如此。

季节性调整后，9月家庭调查跟踪录得的政府工作人员飙升78.5万人，不计2020年6月新冠疫情爆发后的异常值在内，这是有纪录以来政府工作人员的最大月度增幅。

虽然就业的政府劳动者大增，但9月私营企业劳动者仅增长了13.3万人，这个数据可能更可信。不过它显示，近期的劳动力市场低迷仍在持续。

为什么要让政府工作人员就业大幅增长？

相关分析人员认为，一是为了让失业率降至4.1%、而不是回升至4.5%，否则就会触发预测陷入经济衰退的萨姆规则；

二是防止市场崩溃。毕竟，这是在美国大选前一个月发布的关键数据。BLS的动机很明显，就是尽量多增加“政府岗位”，这不仅是为了让劳动力数量连续增长，也是为了进一步降低失业率。

笔者相信：相信未来几个月公布的9月就业数据将被大幅下调。

所以，黄金即便是受非农数据影响大幅走低，但是没有延续性续跌，而是随后快速反抽回到震荡的区间内。

下面我们从黄金具体走势来看：

1，周线图

前面是连续三周的连阳拉升，从波幅来看是逐步衰减的，本周的十字K形态上下影线都偏长，而且从MA均线来看，价格依然远离均线之上，这种形态会加剧后面继续走震荡的节奏；但是也正是十字K的形态，也表明了目前的趋势依然是多头优势，没有出现较大力度的大阴走低，所以即便是震荡也是多头中的修正。

2，日线方面：

从本周的日线形态来看，一阳一阴3个十字K，特别是后面3天十字K形态都包裹在前面大阳线内，同样没有延续性的连阴下行，价格贯穿MA均线5日和10日来回运行；从9月19日这一波的拉升以来（便于查看用黄金4小时线图，下图），即便是本周一的回撤也只是刺穿382位置（2632.70一线），昨晚继便非农利空也只是触及382位置，随后又快速的反抽，所以从回撤的力度来看并没有破坏多头继续反抽的动能。

3，从本周的运行节奏来看：

连续3日的十字K形态，上下反复性较高，但是都没有下破周二晚间的2625一线，而且日内都是下跌的形态，只有周五早间是冲高回落，欧盘都是延续性下跌，但是下跌的幅度都很有限，美盘走探底回升。也就是说整个运行节奏都是在上方阻力2675和下方支撑2625之间运行；加上周六凌晨收盘的位置也正好处于中间，所以下周延续性区间运行概率很大。

下周思路规划：

基于非农数据并没有打压金价过低的回撤，从不同周期金价运行的节奏来看，只是增加了后面震荡的需求，但整体依然是多头优势的格局中，所以下周继续看震荡偏上形态运行；另外时间和形态的循环也没有完全破坏，下周周初可继续关注这种循环走势去应对操作，下方支撑2641/2632，上方阻力2670/2685.

总结以上：

非农数据的靓丽表现也只是单一数据，经济都是相互关联的，没有更多其他经济数据的铺垫，再强劲的数字也很有可能是昙花一现。金价技术形态方面，前期不断拉升走高，近期修正也是多头蓄能的一种方式，虽然短期震荡在平行区间内，基于顺势原则下周看震荡偏上运行。不过值得强调的是，对于大周期的上升形态，我们依然不认为会有改变，调整周期的拉长无碍后期涨势，2685不不会是本轮上升的高点。