黄金：牛市没丢，回调仍是机遇

  在刚过去的一个交易日，黄金市场波动剧烈。当日黄金先是刷新3167.59美元每盎司的高点，随后开启震荡回落与跳水行情，盘中一度回撤至3054美元一线，跌幅超110美元。不过紧接着便快速探底回升，最终收于3110美元之上，这表明此次下跌很大程度被反弹收复，属于无效下跌，应视作上升途中的折返行情，起修正作用 ，并非趋势反转。

  此次黄金暴跌，主要源于全球金融市场开启抛售模式，黄金也受拖累。董王推出全面对等关税政策，且该政策比预期更为激进，引发全球市场动荡。亚洲、欧洲股市纷纷下跌，美股周四开盘也全线暴跌，美元大幅贬值。尽管黄金在不确定性加剧时是避险资产，但当投资者需筹集资金弥补其他市场亏损或对股市账户补仓时，黄金就会被抛售，资金流出黄金市场，导致价格明显下跌。但快速探底回升说明，此次下跌只是暂时的，并非真正见顶。

  展望未来，2025年黄金牛市并未结束。从消息面看，贸易摩擦、中东及俄乌地缘政治不稳定因素持续存在，美联储降息步伐渐近，全球央行购买黄金ETF增值，中国保险公司大量配置黄金等一系列利好因素叠加，将为黄金价格提供更多支撑。技术面上，此次下探如同下蹲动作，有利于黄金后续冲击更高点位。

  短线形态上，探底回升后，3100美元一线成为关键支撑位，它不仅是昨日夜间回踩低点，还在前些时候构成双底，可作为日内第一支撑位，回踩此处可做多。若不幸跌破这一位置，可关注3085美元以及3057美元的顶底转换位，届时或有机会介入多单，甚至布局中长线。

  总而言之，我们坚定看好黄金牛市，回调就是买入机会，小跌小买，大跌大买。此次大幅回调，给一直在等待上车机会的投资者提供了新契机，千万不要低估了2025年黄金大牛市。