黄金：早间冲高无好事！

  黄金：早间冲高无好事！

  挂树上的朋友大概是望着K线图叹口气：前阵子还看着金价蹭蹭往上窜，满心欢喜等着再创新高，没成想急转直下，自己倒成了“挂在山顶看风景”的人，既舍不得割肉离场，又怕回调没个尽头，心里像揣了只乱撞的兔子，慌得没底。但其实不用愁，牛市的大方向没改，眼下这波调整就是“倒车接人”，只是车子还没停稳，再等等就好。

  还没进场的则是另一番光景：看着金价跌了，既窃喜“终于有机会了”，又急得抓耳挠腮——怕这只是短暂回调，没来得及上车就又涨回去，更怕跌势没停，抄底抄在半山腰，纠结得像站在站台边看列车晃悠，想跳又不敢跳，生怕踏错一步就满盘皆输。其实完全不用慌，这轮修正不会一蹴而就，大概率要经过6周左右的反复拉扯和长时间震荡，期间有的是从容上车的机会。

  说到底，投资这事就像坐过山车，持仓的熬回调，空仓的盼机会。关键是沉住气，看清牛市的大方向，别被短期震荡乱了阵脚，耐心等“倒车”停稳，机会自然会来。

  懂王的关税政策最近有点“腹背受敌”——三天之内，参议院第三次被问到是否支持，结果第三次给了“反对”答案，场面相当不给面子。

  这次表决是要终止懂王用来搞全球对等关税的“国家紧急状态”。要知道，今年夏天他就是靠这个名义，给几乎所有国家都加了10%到50%的关税。最终决议以51票对47票通过，还出现了熟悉的“跨党派反水”戏码：四位共和党参议员，包括肯塔基州的兰德・保罗、阿拉斯加州的莉萨・穆尔科斯基等人，又一次不站自家党派，跟着投了反对票。这和本周前两次否决懂王对加拿大、巴西关税的投票简直一模一样。

  有意思的是，今年4月类似的表决，因为麦康奈尔和一位民主党参议员缺席没通过，这次算是“补票成功”。而参议院这接连的反对，和懂王近一周的亚洲之行形成了鲜明对比——他在亚洲还忙着吹自己靠关税拿到新贸易协定、拉到外国投资，结果回国就被参议院“拆台”，人家反对的正是这些协议的“基石”关税措施。

  不过别以为懂王的关税要凉了，众议院共和党领导层已经放话，会把相关表决推迟到明年三月。就算众议院最后也通过了，国会还得凑够三分之二多数才能推翻总统否决权，难度极大。

  作为提案人的保罗倒是看得明白，他一边吐槽懂王拿1977年紧急状态法搞关税“没道理”，说“贸易赤字算国家紧急状态纯属瞎扯”，一边也坦言：“想靠决议绑住懂王的手，除非发生经济灾难，不然根本凑不够三分之二票数——这事儿我可不想看到。”

  美财长贝森特“一边夸一边拆台”：赞美联储降息，却喊着要改革换主席美国财政部长贝森特最近有点“双面”——一边点赞美联储周四降25个基点的操作，一边又吐槽美联储“活在过去”，还放话要彻底改革这家机构，原因是美联储说年内可能不再降息，这让他很不理解。贝森特在采访里直接开怼：“美联储今年的通胀预测差得离谱，模型都失灵了，居然还暗示12月不愿降息，他们对GDP和通胀的预测就没对过！”吐槽完还透露，12月初会给接替鲍威尔的美联储主席候选人搞第二轮面试，争取让懂王圣诞节前定好人选，目标就是找个能“彻底改造美联储”的新领导。这边贝森特忙着挑接班人，那边美联储主席鲍威尔也有话说，他解释现在不轻易提12月降息，一是美联储内部对政策有分歧，二是政府停摆缺官方数据，要是后续拿不到就业和通胀报告，决策层只能更谨慎。其实懂王早就看鲍威尔不顺眼了，第二任期开始前就没少批评他，这周在东京见商界领袖时还骂他“无能”。

  懂王访韩期间突然搞了个大动作——10月30日在自己的社交平台TruthSocial发文，说已经下令“战争部”立即重启美国核实验，理由是“其他国家有核试验计划，得在平等基础上测试我们的核武器”，还顺带强调“美国核武器比任何国家都多”。明眼人都看得出来，这波操作大概率是冲着大鹅来的。最近几周大鹅在“核能力武器”上动作频频：周三刚说测试了能装核弹头的核动力水下无人潜航器“波塞冬”，几天前还宣布试射了核动力、能无限飞行的巡航导弹“海燕”。不过得说明下，大鹅这些测试没真引爆核弹头，只是测了运载技术，没突破“不核爆”的底线。更有意思的是“核武数量”这个点。懂王说美国核武最多，但数据可不这么认：斯德哥尔摩国际和平研究所算出来，美国约3700枚核弹头，大鹅约4309枚；国际废除核武器运动组织的数据更直观，大鹅5449枚，美国5277枚，俩国加起来占了全球核武库的90%，明显大鹅略胜一筹。而且从历史上看，美俄都停了核试验挺久了：大鹅（苏联）最后一次核试验是1990年在新地岛，美国则是1992年在內华达试验场，之后老布什就宣布停试了。再往前扒，懂王第一任期时还想把美国核武库扩大近十倍，现在又要重启核试验，这核政策的“激进风格”倒是一贯到底。

  国际金价在触及3886美元低点反弹后，已进入反复拉扯阶段，昨日盘面更是出现几十美元的来回波动，对短期操作极为不友好。

  今日早间金价冲高后，需重点关注以下几点：

  第一，“早间冲高无好事”，震荡行情中这类冲高延续性通常较差，回顾五六及七八月份行情可见，早间冲高后很难形成二次破高。

  第二，昨日反弹虽受相关消息面推动——包括特定事件影响，以及贝森特讲话释放的利好：其既提及降息不够彻底，又在推动大概率采取激进降息策略的美联储新一任候选人，短期对黄金形成支撑。但需明确，无论是美国政府关门、降息相关动态等消息，都难以改变黄金当前的修正态势，修正不会因单一消息面结束。

  第三，走强行情一般不会跌破起跌口，今日早间4016美元是关键支撑位，同时也是夜间起涨点与顶底转换位置。若亚盘无法维稳在4016美元之上，今日回落概率将大幅增加。

  因此，早间不宜急于做多，应重点留意回落风险。亚盘需关注4016美元的破位情况，若该位置被跌破，可待反弹时跟进空单，围绕回落思路进行布局。

  投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考。