黄金：震荡依旧
金都城 
大漂亮非农数据11月新增就业6.4万比预期的5万多，看似是个小惊喜，结果被10月的“大坑”狠狠打脸——10月直接少了10.5万个岗位，创2020年底以来最惨纪录，全是联邦雇员拿买断离职闹的。更扎心的是11月失业率飙到4.6%，创下四年新高，工资增速还比预期的慢，10月零售销售也零增长“拖后腿”。白宫急着安抚“这只是统计小波动”，但市场可不买账，直接把明年1月降息概率从22%抬到31%，还押注2026年能降两次。分析师们吵翻了天，有人说劳动参与率上升不算坏消息，有人盯着私营部门半年招聘增速创疫情后新低，连美联储之前都预判失业率顶多再涨0.2个百分点，现在眼看要触线。不过利率市场倒挺淡定，毕竟数据乱糟糟没明确趋势，薪资增速还创了本轮最低，美联储怕是得等12月数据才能下定决心。简单说，这非农就是“喜是虚喜，忧是真忧”，降息预期悄悄升温，就看美联储接下来怎么拿捏平衡！
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大漂亮劳工统计局这波“慢工出细活”！政府停摆把9月、11月就业报告的发布时间拖黄了，反倒给了企业充足时间上报工资单，结果9月、10月、11月的调查收集率都飙到五年高位，统计局美滋滋说“数据更准了”。但这没那么简单——就业数据本就是“时效性和准确性二选一”的难题，9月数据虽只下修1.1万（今年算小幅度），却晚了五六周才公布，经济学家吐槽“等得花都谢了，时效性早没了”，还有人说“多等一两周就够，没必要拖这么久”。更热闹的是，这数据还被卷进政治漩涡：懂王8月怒炒统计局局长，嫌之前数据修正太离谱，提名的继任者甚至想直接停了月度报告改发季度的，结果提名又撤了。再加上近年年度修正动不动就下修几十万岗位，今年还有创纪录下修的预期，搞得议员都忍不住质问“到底该追求快还是准”。好在这次高收集率让专家觉得后续大幅修正的概率不大，只能说这延迟报告算是“歪打正着”，但大漂亮就业数据“越修越迷”的瓜，明年初年度修正出来怕是还要接着吃！
懂王的美联储“换帅”又加新角色！本周三他要面试美联储理事克里斯托弗・沃勒，这位可是美联储内部的降息“急先锋”——今年三次降息都有他的推动，7月还独排众议主张降息，华尔街和经济学家都超待见他，说他降息论据扎实还能摆平内部分歧。
但沃勒大概率只是“陪跑凑数”的，核心问题出在“忠诚度”上：2024年9月懂王还没当选时，他就投票支持降息50个基点，被总统核心圈扣上“不忠”的帽子，再加上和懂王没什么私交，比起前美联储理事沃什、白宫经济顾问哈塞特这两位“头号人选”，简直毫无优势。
毕竟懂王吃过鲍威尔的亏，这次选接班人格外谨慎，还吐槽当年听了前财长的“烂建议”。更有意思的是他的面试风格，居然会揪着“美联储为啥雇这么多经济学博士”这种灵魂拷问，有候选人都被问懵了。
现在节奏全由懂王掌控，财长说他要明年1月初才官宣，接下来还得再面试一两位。说白了，这场“选帅”本质是“忠诚度+降息态度”双考核，沃勒空有华尔街好评，怕是难敌两位“凯文”的近水楼台，只能当这场大戏的“气氛组”！
懂王直接把和委内瑞拉的矛盾拉满！当地时间周二，他在社交平台官宣两大动作：给马杜罗政权扣上“外国恐怖组织”的帽子，还下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，理由是对方“偷大漂亮资产、搞恐怖主义、走私毒品和人口”。
这可不是突然发难，一周前美军刚在委内瑞拉海岸扣了艘受制裁油轮，之前还在附近海域搞了20多次军事打击，造成至少90人死亡，现在更是派了南美历史上规模最大的舰队把委内瑞拉围得水泄不通，懂王还放话“陆上打击马上就来”，舰队规模还要接着扩，直到对方“归还所有被盗资产”。
另一边马杜罗也毫不示弱，直接戳穿美方心思：“就是想殖民我们，抢石油、黄金这些宝贝”，还喊出“捍卫祖国，和平必胜”的口号，委方更是谴责美军扣押油轮是“国际海盗行为”。
说白了，这就是一场围绕世界最大石油储备的博弈，懂王步步紧逼升级施压，马杜罗硬刚到底！
黄金方面
昨日盘面黄金市场呈现“冲高-回落-反转-再回撤”的震荡格局，先是早间金价冲高至4318一线后承压回落，跌破4300，午后触及4271一线，而后逐步企稳，欧盘时段陷入区间震荡，走势略显鸡肋，与周一走势打个颠倒节奏基本相似。晚盘时段，受非农数据利多推动，金价迎来反转走高，最高触及4335高位，但正如我们此前提示，非农利多大概率呈现“冲高回落”形态，尾盘金价快速回撤，一度触及4290附近，收盘在4302位置，最终未能守住日内涨幅，日线阴十字收官。
从本周走势规律来看，亚盘无论上涨或下跌，欧盘都缺乏延续性，多以震荡呈现，而晚盘往往出现方向转折，形成“亚盘一波流、欧盘磨区间、晚盘走反转”的循环节奏，今日需重点关注这一规律的延续性。
操作层面，日内整体维持震荡思路对待，节奏上遵循“先空后多”的布局逻辑。点位方面，早间金价已冲高至4328附近，此位置可作为日内首要压制位，优先关注回落力度；下方支撑重点留意两个关键点位，一是夜间回撤过程中形成的4300整数关口支撑，二是昨日晚盘回撤低点4290一线。
具体布局上，早间依托4328压制先看回落，待金价触及下方4300-4290支撑区间后，重点观察欧盘企稳信号，若欧盘未出现二次下跌延续，可择机布局反手多单，博弈晚盘的反转行情。
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