黄金：不破不立

    而美联储降息“急先锋”沃勒的表态，又给降息预期添了一把火。作为下任美联储主席热门候选人，他周三在耶鲁大学峰会上直言，就业市场“软得明显”，当前利率比中性水平高50-100个基点，妥妥有降息空间，但强调“不用猛踩油门”，慢慢来更稳妥。他拍胸脯保证就业没到“断崖式下跌”的地步，还怼了通胀反弹的担忧——承认通胀没达标，但笃定未来几个月会往下走，预期稳得很。被问到关税和AI对就业的影响，他也实诚：关税锅甩不明白，AI的影响更是“现在谁也说不清”。

     更有意思的是，当天他刚跟特朗普碰完面。要知道特朗普正为美联储主席人选头疼，原本的大热人选哈塞特因和总统走得太近，被质疑独立性不够。沃勒作为特朗普当年亲手提拔的人，面对CNBC追问，直接亮明态度：肯定会强调美联储独立性！毕竟他研究这事儿20年，论文都能堆成山，还说美联储主席和财长两周一次的早餐会，就是官民沟通的“标准答案”。别看沃勒现在鸽声嘹亮，今年可是实打实的降息推手——7月就敢独投反对票逼宫降息，之后三次会议美联储也确实每次都降25个基点。只能说，这位“自己人”要是真当上主席，特朗普盼星星盼月亮的降息节奏，怕是真能拿捏住，而降息预期升温，无疑会成为金价上行的重要支撑。

    另一边，大鹅小乌和平谈判也在上演“极限拉扯”，美国一边递“和平方案”一边亮“制裁大棒”，普京则硬刚到底秀肌肉，三方博弈看得人眼花缭乱。特朗普政府捧着“28点和平计划”（后来缩成19点）忙前忙后，女婿库什纳和特使威特科夫两头跑，既跟普京在克里姆林宫聊了五小时，又去柏林见泽连斯基碰细节，美乌还敲定了有法律约束力的安全保障。但谈判卡在三块“硬骨头”上：顿巴斯领土归属、俄冻结资产怎么用、核电站管理权，俄方要割地，乌方不松口，欧洲还琢磨着用冻结资产援乌，让俄罗斯急得跳脚。

    这边谈得胶着，美国直接放狠话：要是普京不签和平协议，就搞新一轮对俄能源制裁，专门盯着运输俄石油的“影子舰队”油轮和相关贸易商，最快本周就公布措施。要知道之前的制裁已经让布伦特原油跌了20%，创冲突以来新低，俄经济本就靠7%的GDP砸国防撑着，增长才0.6%，再遭制裁怕是雪上加霜。可普京压根不吃这套，不仅骂支持乌的欧洲领导人是“乳臭未干之辈”，还放话“目标必达”，要么谈判解决，要么战场上“解放历史领土”。为了壮声势，他还秀起了“大杀器”，说要部署“海燕”核动力巡航导弹、“波塞冬”核鱼雷和“榛果树”高超音速导弹，只不过这些武器的实际效果被专家打了问号。

    更有意思的是特朗普的吐槽：俄和乌一会儿想谈一会儿又变卦，让人摸不着头脑。好在本周末美俄要去迈阿密接着谈，乌方也会提前跟美方对接。

    一边是美国经济数据和美联储政策的多空拉扯，一边是大鹅小乌地缘冲突的不确定性，黄金市场正站在十字路口。如果CPI数据利好降息、大鹅小乌谈判再生变数，金价大概率会趁势冲高；反之，若通胀粘性超预期、地缘风险降温，金价则可能承压回调。

  黄金方面